今年全球黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪顯著上漲。從1月1日的每盎司2623.68美元，到10月7日的每盎司3984.595美元，現(xiàn)貨黃金價(jià)格漲幅達(dá)52%左右。進(jìn)入10月后，黃金在國(guó)慶中秋“雙節(jié)”長(zhǎng)假期間實(shí)現(xiàn)大漲。10月7日，紐約黃金期貨價(jià)格盤(pán)中首次突破每盎司4000美元，次日繼續(xù)上攻至每盎司4050美元。

“金九銀十”是黃金珠寶首飾的傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，今年也成為國(guó)際國(guó)內(nèi)黃金理財(cái)產(chǎn)品的旺季。自9月以來(lái)，現(xiàn)貨黃金震蕩走高。9月1日至10月7日，短短27個(gè)交易日內(nèi)，現(xiàn)貨黃金收盤(pán)價(jià)漲逾515美元，漲幅約14.8%。10月7日，紐約黃金期貨盤(pán)中觸及每盎司4000美元整數(shù)關(guān)口，將全年累計(jì)漲幅推高至50%以上。當(dāng)天現(xiàn)貨黃金報(bào)每盎司3976.94美元，創(chuàng)下歷史新高。10月8日，現(xiàn)貨黃金突破每盎司4030美元，紐約黃金期貨則向上觸及每盎司4050美元，再創(chuàng)新高。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，上海金交所AU99.99價(jià)格也水漲船高，近一個(gè)月漲幅超過(guò)11%。

10月以來(lái)金價(jià)飆升引發(fā)了全球資本市場(chǎng)的關(guān)注。根據(jù)西部證券研報(bào)，重啟降息意味著美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性會(huì)持續(xù)受到損害，黃金的儲(chǔ)備價(jià)值將進(jìn)一步彰顯，目前處于第3波主升浪行情早期。高盛在近期發(fā)布的報(bào)告中提到，近期金價(jià)上漲主要反映了快速增長(zhǎng)的西方ETF倉(cāng)位、各國(guó)央行可能重新加速購(gòu)買(mǎi)以及投機(jī)倉(cāng)位的提升。尤其是西方黃金ETF的配置在9月份表現(xiàn)強(qiáng)勁。

這場(chǎng)“黃金狂潮”也帶動(dòng)了白銀、鉑金等貴金屬和銅等有色金屬價(jià)格的全面走強(qiáng)。9月1日，現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破每盎司40美元整數(shù)關(guān)口，為2011年以來(lái)首次，最高觸及40.754美元，此后至今站穩(wěn)在每盎司40美元上方，并保持上行。

廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席分析師朱志剛表示，10月以來(lái)金價(jià)迅猛漲勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)因素包括美國(guó)政府停擺、美元走低以及市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期的加劇。這些因素共同提升了黃金的避險(xiǎn)吸引力，推動(dòng)了價(jià)格大幅上漲。朱志剛分析，未來(lái)金價(jià)上漲的可能性仍然較大。近日，高盛將2026年12月金價(jià)預(yù)期上調(diào)至每盎司4900美元。朱志剛提醒投資者，金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，在回調(diào)后買(mǎi)入不失為一個(gè)較好的策略，而追漲則存在一定風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎操作，避免追漲殺跌。對(duì)于有實(shí)際需求的投資者，建議可以長(zhǎng)期持有，并采取小量分批的方式買(mǎi)入。

除了短期市場(chǎng)情緒推動(dòng)外，全球央行對(duì)黃金的持續(xù)購(gòu)入也為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7406萬(wàn)盎司，環(huán)比增加4萬(wàn)盎司，連續(xù)第11個(gè)月增持黃金。這一趨勢(shì)并非中國(guó)獨(dú)有，全球多家央行近年來(lái)都在持續(xù)增持黃金。朱志剛表示，在人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，黃金的背書(shū)作用相當(dāng)重要。我國(guó)央行通過(guò)減持美債來(lái)增加黃金儲(chǔ)備，同時(shí)需要黃金作為信用支撐。目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備約2300噸，排名全球第六，未來(lái)這一規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大，增持頻率和幅度可能進(jìn)一步加大，央行的買(mǎi)入行為也將對(duì)金價(jià)形成支撐。許多國(guó)家都將黃金作為外匯儲(chǔ)備的重要組成部分，以應(yīng)對(duì)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

隨著2025年步入最后一個(gè)季度，黃金市場(chǎng)能否守住4000美元關(guān)口，又將如何演繹接下來(lái)的行情，牽動(dòng)著全球投資者的心情。無(wú)論短期波動(dòng)如何，黃金作為被廣泛接受的財(cái)富儲(chǔ)存手段的地位，在這一輪牛市中再次得到了強(qiáng)化。