橋水基金創(chuàng)始人達里奧警告稱,美國政府債務(wù)增長過快,正形成一個與二戰(zhàn)前極為相似的局面。他認為,當(dāng)債務(wù)相對于收入的比重不斷上升時,就像動脈中的斑塊一樣,最終會擠壓出可用的支出空間,這種趨勢威脅著經(jīng)濟活力。
達里奧長期警示美國債務(wù)失控的風(fēng)險,并指出不斷膨脹的債務(wù)已對全球貨幣體系構(gòu)成威脅。他將問題歸咎于美國兩黨政治極化,認為解決債務(wù)問題必須通過增加稅收收入與削減開支相結(jié)合的方式實現(xiàn)。根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室的估算,目前美國的公共債務(wù)規(guī)模大約與美國GDP相當(dāng),預(yù)計到2034年這一比例將升至116%,創(chuàng)下歷史最高水平。
除了債務(wù)飆升,達里奧還強調(diào)持續(xù)惡化的全球地緣沖突與國內(nèi)貧富差距同樣制造了一個令人擔(dān)憂的環(huán)境。在被問及是否認為新的世界大戰(zhàn)迫在眉睫時,他表示某種形式的“內(nèi)戰(zhàn)”正在美國及其他國家醞釀,源于社會內(nèi)部的不可調(diào)和分歧。這些沖突最終會演變?yōu)楦鞣搅α康膶古c測試,若對此無動于衷,風(fēng)險將會更大。
達里奧于1975年創(chuàng)立了橋水基金,并因在公司內(nèi)部推行所謂的“極端透明”文化而聞名。自2017年起,他逐步淡出公司管理層,今年早些時候出售了最后一部分股權(quán)并退出董事會,正式完成從橋水的離任。截至去年底,橋水管理資產(chǎn)規(guī)模為920億美元,低于2023年初的近1400億美元。
本周稍早,達里奧建議投資者即便金價已飆升至每盎司逾4000美元的歷史新高,仍應(yīng)將最多15%的資產(chǎn)配置于黃金。他認為當(dāng)前的情況與上世紀70年代初非常相似,市場上債務(wù)和債券供應(yīng)泛濫,這類資產(chǎn)已不再是有效的財富儲存手段。DoubleLine Capital首席執(zhí)行官岡拉克也提出類似觀點,建議將黃金配置比例提高至25%,認定通脹壓力與美元走弱將令黃金繼續(xù)閃耀。