金價(jià)還能漲多高 黃金狂潮背后的驚人事實(shí)！國(guó)際金價(jià)持續(xù)飆升，深圳水貝市場(chǎng)的黃金柜員頻繁調(diào)整價(jià)牌，接待絡(luò)繹不絕的顧客，場(chǎng)面宛如菜市場(chǎng)搶購(gòu)大白菜。2025年10月8日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次突破4000美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。今年迄今，金價(jià)已上漲超過50%，可能成為自1979年以來(lái)漲幅最大的一年。

隨著國(guó)際金價(jià)走高，中國(guó)國(guó)內(nèi)多個(gè)金飾品牌價(jià)格也再創(chuàng)新高，部分品牌足金飾品價(jià)格已達(dá)每克1168元左右。黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)展現(xiàn)出前所未有的吸引力。

金價(jià)突破4000美元/盎司不僅是數(shù)字上的突破，更是一個(gè)歷史性的里程碑。這場(chǎng)黃金狂潮由三組數(shù)據(jù)支撐。黃金ETF經(jīng)歷創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，2025年9月全球?qū)嵨稂S金ETF單季凈流入資金達(dá)260億美元，創(chuàng)下歷史新高。截至第三季度末，全球黃金ETF管理資產(chǎn)達(dá)到4720億美元，環(huán)比增長(zhǎng)23%。這表明機(jī)構(gòu)投資者正加速通過ETF配置黃金，避險(xiǎn)需求持續(xù)攀升。

全球央行的“買金潮”成為黃金牛市的最強(qiáng)推力。截至2025年10月，全球官方黃金儲(chǔ)備價(jià)值達(dá)到4.64萬(wàn)億美元，較2024年底激增52.9%。分析師Paul Hoffman指出，95%的央行計(jì)劃在未來(lái)一年進(jìn)一步擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備。新興市場(chǎng)央行正系統(tǒng)性地將黃金納入外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，以對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。

市場(chǎng)交易活躍度同步飆升。今年9月，全球黃金市場(chǎng)日均成交額高達(dá)3880億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。世界黃金協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，黃金在市場(chǎng)壓力時(shí)期展現(xiàn)出的高流動(dòng)性是其最獨(dú)特且最具吸引力的屬性。

金價(jià)持續(xù)上漲并非單一因素所致，而是短期事件與中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性變化共同作用的結(jié)果。從短期來(lái)看，美國(guó)政府在10月1日開始停擺是推動(dòng)金價(jià)近期上漲的主要催化劑。這一事件使得全球投資者對(duì)美元信用和美國(guó)主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂上升，推動(dòng)金銀等貴金屬價(jià)格上漲。中信建投分析認(rèn)為，美國(guó)政府停擺擾動(dòng)包括就業(yè)和CPI在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲發(fā)布，可能導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)失靈，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

從中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期支撐了金價(jià)。華安基金分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下，黃金憑借其在降息周期中有效應(yīng)對(duì)美元走弱和美債利率走低的特點(diǎn)，成為投資者熱衷的資產(chǎn)。全球央行減少美元資產(chǎn)、增持黃金的中長(zhǎng)期邏輯對(duì)金價(jià)構(gòu)成了堅(jiān)實(shí)支撐。各國(guó)央行以及投資者正在將黃金視為美元的替代品。在截至8月31日的一年里，波蘭央行購(gòu)買了超過60噸黃金，阿塞拜疆、哈薩克斯坦和土耳其央行也大量購(gòu)買黃金。

地緣政治緊張局勢(shì)同樣推動(dòng)了黃金的避險(xiǎn)需求。金價(jià)在2025年的上漲源于持續(xù)的貿(mào)易政策和地緣政治緊張局勢(shì)，并在4月份美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策影響市場(chǎng)時(shí)加速上漲。

面對(duì)金價(jià)已處高位的現(xiàn)狀，各大機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)走勢(shì)預(yù)測(cè)出現(xiàn)分歧。高盛最新研報(bào)將金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至4900美元/盎司，預(yù)計(jì)2026年底前再漲20%。瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理部全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月金價(jià)將升至4200美元/盎司。匯豐銀行貴金屬首席分析師James Steel預(yù)計(jì)2026年黃金價(jià)格區(qū)間在3600至4400美元之間，但警示下半年金價(jià)或面臨階段性回調(diào)。美國(guó)銀行技術(shù)策略師Paul Ciana認(rèn)為，若突破關(guān)鍵整數(shù)位4000美元阻力，金價(jià)可能繼續(xù)沖向5000美元。Yardeni Research總裁Ed Yardeni預(yù)測(cè)2026年底金價(jià)將漲至5000美元，2030年有望觸及1萬(wàn)美元。

不過，也有專家提醒投資者保持理性。上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷指出，黃金市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資黃金并不是穩(wěn)賺不賠。

隨著金價(jià)持續(xù)上漲，市場(chǎng)銷售端出現(xiàn)明顯分化——金飾消費(fèi)疲弱，但投資金條火熱，市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的投資驅(qū)動(dòng)特征。一位深圳水貝的商家坦言，長(zhǎng)假期間外地客人占比顯著高于本地客人，多為配置資產(chǎn)而來(lái)。面對(duì)復(fù)雜行情，不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者應(yīng)采取差異化策略。保守型投資者可以定投黃金ETF，利用“金豆”等工具每月小額分?jǐn)偝杀尽Ｆ胶庑屯顿Y者可關(guān)注銀行“克減優(yōu)惠”，部分渠道實(shí)物金條價(jià)格已低至每克981元。進(jìn)取型投資者則可配置黃金股組合，把握礦產(chǎn)龍頭與消費(fèi)品牌的雙重機(jī)會(huì)。

值得注意的是，上海黃金交易所出庫(kù)量同比下降35.7%，而回收市場(chǎng)活躍度翻倍，顯示部分投資者正在套現(xiàn)。世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新提醒，雖然過去兩年金價(jià)漲幅超過大部分主流資產(chǎn)，但實(shí)際盈利投資者不足三成。技術(shù)面上需關(guān)注3450-3500美元強(qiáng)支撐位，政府停擺結(jié)束可能引發(fā)短期獲利盤出逃。

光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬認(rèn)為，黃金更應(yīng)被看作是長(zhǎng)期資產(chǎn)配置工具，而不是短期投機(jī)。投資者需要深入了解黃金相關(guān)投資渠道和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，分清投資品、紀(jì)念品、飾品等區(qū)別，理性參與、量力而行。

金價(jià)未來(lái)走勢(shì)如何？市場(chǎng)參與者正緊密關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及央行政策動(dòng)向，這些事件將成為黃金下一階段行情的催化劑。黃金作為全球大類資產(chǎn)博弈均衡的錨點(diǎn)，仍在為市場(chǎng)未來(lái)的不確定性定價(jià)——包括美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性、地緣政治的不確定性和美元信用的不確定性。在資本與信心的雙重推動(dòng)下，黃金正重塑全球避險(xiǎn)格局，開啟新一輪超級(jí)周期。