金價(jià)還能沖多高！2025年10月初，國(guó)際金價(jià)突破每盎司4000美元的消息震撼了全球金融市場(chǎng)。自2022年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)123%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上揚(yáng)勢(shì)頭。尤其在今年4月22日首次突破3500美元/盎司后，僅用169天便沖上4000美元關(guān)口，漲速驚人。

黃金市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)史無(wú)前例的狂歡。截至10月10日，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲幅已突破53%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的主要資產(chǎn)之一。這場(chǎng)上漲不僅限于期貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)多家品牌金飾克價(jià)也已突破1180元。周大福、老鳳祥等知名金店的足金飾品報(bào)價(jià)普遍在1170-1180元/克之間，創(chuàng)下歷史新高。金價(jià)持續(xù)飆升讓買金飾的成本大幅增加，以某品牌金飾為例，去年同期100克金飾預(yù)算8萬(wàn)元左右就能拿下，現(xiàn)在則需要11萬(wàn)元。

支撐本輪黃金上漲的核心邏輯是全球央行購(gòu)金行動(dòng)和黃金ETF規(guī)模暴增。2025年全球央行儲(chǔ)備中黃金占比自1996年以來(lái)首次超越美國(guó)國(guó)債，這宣告了黃金正式登頂全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，自2020年第三季度以來(lái)，全球央行已連續(xù)19個(gè)季度凈購(gòu)入黃金。9月全球黃金ETF獲173億美元資金流入，創(chuàng)歷史最高單月流入規(guī)模。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐建議投資者在資產(chǎn)組合中配置15%的黃金，高于世界黃金協(xié)會(huì)建議的5%-10%。

面對(duì)歷史新高的金價(jià)，普通投資者的表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極分化。一些在低位布局的先行者享受著財(cái)富增值的喜悅，而那些在高點(diǎn)盲目追高的投資者卻可能面臨賬面浮虧。金價(jià)越漲，金店生意反而不好做了。10月11日，廣州多家金店門可羅雀，客流稀少。普通投資者在黃金市場(chǎng)中常常陷入一系列心理誤區(qū)，如過度自信、盲目追漲和全倉(cāng)投入。一些大學(xué)生在一夜暴富的誘惑下，不惜動(dòng)用信用卡套現(xiàn)甚至加高倍杠桿炒金。結(jié)果，一旦金價(jià)回調(diào)，賬戶便被強(qiáng)制平倉(cāng)，不僅本金損失殆盡，還背負(fù)沉重債務(wù)。

市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的金價(jià)看法不一，但看多陣營(yíng)依然占據(jù)主流。世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，政治緊張局勢(shì)、美元疲軟和投資需求將黃金再次推向新高。據(jù)調(diào)查，95%的受訪央行表示計(jì)劃在未來(lái)一年內(nèi)繼續(xù)增持黃金。中信證券預(yù)測(cè)，明年一季度金價(jià)有望超過4500美元/盎司。荷蘭國(guó)際銀行預(yù)計(jì)黃金牛市將持續(xù)，明年第二季度上看4200美元。國(guó)內(nèi)有投行認(rèn)為，在未來(lái)10年內(nèi)黃金能漲到5000美元/盎司。然而，風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。荷蘭國(guó)際銀行在近期報(bào)告中提及，“世界和平”可能導(dǎo)致金價(jià)下跌——這警示，一旦全球地緣政治緊張局勢(shì)緩和，黃金的避險(xiǎn)光環(huán)或?qū)⑼噬?/p>

當(dāng)所有人都在談?wù)擖S金時(shí)，冷靜往往比熱情更有價(jià)值。黃金值得擁有，但不值得沖動(dòng)。國(guó)投期貨研究院建議，黃金持倉(cāng)不應(yīng)超過流動(dòng)資產(chǎn)的20%，杠桿倍數(shù)應(yīng)控制在3倍以內(nèi)。分散配置，如結(jié)合實(shí)物黃金與黃金ETF，能有效對(duì)沖單一投資工具的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通投資者而言，選擇積存金、黃金ETF等低門檻、低成本的工具更為合適。嚴(yán)格執(zhí)行5%的止損線，可以顯著減少年化虧損。黃金的魅力在于其穿越經(jīng)濟(jì)周期的保值增值能力，而非短期投機(jī)的暴富神話。當(dāng)金價(jià)站在歷史巔峰時(shí)，普通投資者更需回歸投資本源，審慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，制定符合自身財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資策略。