金價上行能否持續(xù) 多因素支撐上漲動能

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2025-10-14 19:02:49 央廣網(wǎng)

近期金價成為焦點，現(xiàn)貨黃金突破4100美元關(guān)口。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日15時10分，現(xiàn)貨黃金報價為4104.375美元/盎司，日內(nèi)下跌0.12%，最高觸及4179.748美元/盎司，年初至今漲幅達到56.41%；COMEX黃金期貨價格報4124.8美元/盎司，當(dāng)日下跌0.20%，年初至今漲幅達到56.28%。

目前，國內(nèi)多家品牌足金飾品價格已突破1200元/克。周生生足金飾品價格達到1213元/克；老廟足金飾品價格為1218元/克；周大福足金（飾品、工藝品類）價格為1215元/克。

中信證券報告指出，短期內(nèi)黃金價格的快速上行可能是由各類避險情緒驅(qū)動，體現(xiàn)在市場行為上是8月底以來北美、歐洲的黃金ETF資金流入量迅速增長，COMEX市場管理基金和報告頭寸的多頭持倉迅速增長。在這些情緒性因素消退后，黃金的快速上行行情可能暫告一段落。但去年以來，美國聯(lián)邦債務(wù)問題愈發(fā)惡化、美元信用逐步受到質(zhì)疑、全球央行大量購金、美元利率逐步走向?qū)捤傻纫蛩厥冀K構(gòu)成對黃金市場的堅定支撐。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認為，近期黃金價格持續(xù)飆升主要受以下幾個核心因素驅(qū)動：一是美國重新開啟降息，疊加多名美聯(lián)儲官員對年內(nèi)繼續(xù)降息表態(tài)偏鴿，市場對后續(xù)繼續(xù)降息預(yù)期高漲，推升金價持續(xù)上漲；二是近期美國政府停擺引發(fā)市場對美國財政以及美元資產(chǎn)的擔(dān)憂，避險情緒升溫，對金價形成一定支撐；三是中美貿(mào)易摩擦進一步拉升市場避險需求，帶動金價持續(xù)上漲。

瞿瑞預(yù)計，未來金價或仍處于上行趨勢之中。具體來看，美國財政風(fēng)險對金價構(gòu)成核心支撐。當(dāng)前美國政府持續(xù)停擺風(fēng)險未完全解除，市場對美國財政可持續(xù)性的擔(dān)憂升溫，疊加美債收益率波動加劇，美元資產(chǎn)吸引力邊際下降，推動資金向黃金等避險屬性突出的資產(chǎn)遷移，構(gòu)成金價上行的核心邏輯支撐。此外，市場維持對年內(nèi)美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預(yù)期，若降息落地，美元指數(shù)大概率承壓，這將進一步降低黃金持有成本，助推金價進一步上行。關(guān)稅政策不確定性使市場避險需求持續(xù)存在，全球央行黃金配置意愿仍較強。

(責(zé)任編輯：0764)

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