年初國(guó)際金價(jià)從2600美元上方起步，一路上漲，不斷刷新紀(jì)錄。10月8日，國(guó)際金價(jià)首次突破4000美元/盎司，距離上次站上3000美元/盎司僅過了半年。10月13日，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)沖高，一度突破4060美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

盡管國(guó)際金價(jià)持續(xù)刷新記錄，市場(chǎng)唱多情緒并未消退。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室預(yù)測(cè)黃金價(jià)格將在未來數(shù)月內(nèi)升至4200美元/盎司。高盛更是將2026年底的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至4900美元/盎司，較此前提高了600美元。

國(guó)慶節(jié)后的兩個(gè)交易日里，國(guó)內(nèi)基民選擇增持黃金資產(chǎn)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，10月9日至10月10日，20只黃金主題ETF份額合計(jì)凈流入5.93億份。實(shí)際上，這股申購(gòu)熱情已經(jīng)持續(xù)數(shù)月。截至10月10日，20只黃金主題ETF年內(nèi)份額合計(jì)增長(zhǎng)了142.13億份。

黃金主題ETF的受捧離不開業(yè)績(jī)加持。截至10月10日，20只黃金主題ETF年內(nèi)漲幅均超44%。如果投資者在年初買入跟蹤“SSH黃金股票”的ETF，至少可以收獲89.39%的漲幅；而如果買的是跟蹤“SGE黃金9999”或“上海金”的ETF，收益率則處于44.89%-45.67%之間，但依然是回報(bào)可觀的一筆投資。

部分黃金主題ETF因份額和凈值同步增長(zhǎng)，規(guī)模大增。華安黃金ETF規(guī)模增長(zhǎng)最為顯著，截至10月10日，這只產(chǎn)品的規(guī)模已達(dá)708.17億元，較去年末增長(zhǎng)了421.42億元。此外，博時(shí)黃金ETF基金和易方達(dá)黃金ETF年內(nèi)規(guī)模也分別增長(zhǎng)至331.24億元和273.18億元。永贏黃金股ETF和國(guó)泰黃金基金ETF新進(jìn)“百億俱樂部”。

從價(jià)格走勢(shì)來看，黃金已然成為今年表現(xiàn)最強(qiáng)勁的資產(chǎn)之一。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，近期國(guó)際金價(jià)突破4000美元/盎司，主要受益于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的信心提振、美元走弱，以及美國(guó)政府停擺和俄烏沖突等地緣政治不確定性。此次上漲行情始于8月，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放出降息意愿的信號(hào)。各國(guó)央行亦對(duì)金價(jià)形成支撐，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年央行購(gòu)金總量達(dá)415噸，9月黃金交易所交易基金錄得歷史最高凈流入。

華安基金表示，在全球秩序重構(gòu)的大背景下，全球資本市場(chǎng)及央行對(duì)于美元體系的信任或受動(dòng)搖，黃金作為去中心化、非政治化的終端價(jià)值儲(chǔ)存手段，有望受益于全球避險(xiǎn)需求激增和美元信用瓦解。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格將在未來數(shù)月內(nèi)升至4200美元/盎司。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐建議投資者應(yīng)將其投資組合中多達(dá)15%的資產(chǎn)配置在黃金上，他認(rèn)為黃金無疑比美元更具避險(xiǎn)屬性。然而，國(guó)信證券發(fā)布的一份研報(bào)對(duì)此持有不同觀點(diǎn)，認(rèn)為從確定性出發(fā)，結(jié)合長(zhǎng)期黃金復(fù)盤確定配比，比擇時(shí)找金價(jià)頂點(diǎn)更關(guān)鍵。對(duì)于居民家庭資產(chǎn)配置，從風(fēng)險(xiǎn)分散角度出發(fā)，黃金比例在2-10%較為適宜。對(duì)機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品而言，黃金資產(chǎn)配置可以適度提高到10%以上。