全世界能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)本來就沒有幾種,除了黃金之外,大家其實(shí)最常見選擇的就是美元,以及美元定價(jià)的美國國債。黃金和美元存在替代關(guān)系。
前兩年美聯(lián)儲加息之后,每年美國國債的利息能到5%。每年啥都不干就賺5%,而且風(fēng)險(xiǎn)由美國政府兜底——這種好事不就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最好方法。
特朗普上臺之后,他的很多做法讓全世界的投資人對美元的信心在逐漸下降。大家看到美國政府的債務(wù)越來越高,特朗普顯然并沒有動力去從根本上解決這個(gè)問題。
畢竟他只在任四年,只要債務(wù)問題不在這四年內(nèi)爆發(fā),對于特朗普來說都是可以接受的。
美元的避險(xiǎn)屬性在大家心目中正在削弱,因此今年以來美元快速進(jìn)入貶值通道。黃金就成為了美元貶值的最大受益者。
投資黃金還有另外一個(gè)有意思的地方。黃金的價(jià)格沒有錨點(diǎn),不像股票一樣,股票的價(jià)格跟公司的盈利和增長有關(guān)系。
在市場景氣的時(shí)候,一個(gè)股票的市盈率可以很高。一旦企業(yè)的發(fā)展不如預(yù)期的話,股價(jià)也會隨著企業(yè)表現(xiàn)的變化而快速調(diào)整。
然而,黃金的價(jià)格究竟是3000美元每盎司,還是未來可以發(fā)展到1萬美元每盎司。這樣的價(jià)格本身,它并不代表任何的實(shí)際意義,只代表著市場愿意給黃金多少出價(jià)。
這個(gè)特性是不是很有意思?一件商品的價(jià)格,通常跟它的價(jià)值相關(guān),跟它的成本相關(guān)。但黃金是全世界少有的投資標(biāo)的,沒有所謂的公正價(jià)值或者內(nèi)在價(jià)值,就是完全由供需決定的。