黃金是否還能買(mǎi)？ (6)

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2025-10-21 11:40:16 頭條

有買(mǎi)就有賣(mài)。很多央行在增值黃金的過(guò)程當(dāng)中，他們也需要去出售手里的其他資產(chǎn)，而出售的資產(chǎn)通常就是美國(guó)國(guó)債。增持黃金的背后，體現(xiàn)了全世界央行對(duì)美元體系正在投下不信任票。

分析了這么多黃金上漲的原因，以及它獨(dú)特的避險(xiǎn)屬性，那很多人可能想問(wèn)，黃金現(xiàn)在還能買(mǎi)嗎？

黃金在漲了這么多之后，現(xiàn)在有一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)就是:市場(chǎng)上已經(jīng)沒(méi)有看空黃金的人了，所有人的共識(shí)都是黃金會(huì)一直漲下去。

這種感覺(jué)，像不像十年前的另一個(gè)共識(shí)：買(mǎi)中國(guó)的房子就一定能賺錢(qián)。

現(xiàn)在對(duì)于黃金的一致看多，確實(shí)會(huì)帶來(lái)一種風(fēng)險(xiǎn)，就是會(huì)有很多人并不是因?yàn)楸茈U(xiǎn)屬性，就是為了炒一把，抱著把黃金的價(jià)格炒高獲利的心態(tài)去購(gòu)買(mǎi)黃金。

文章一開(kāi)始，我給大家分享了在投資時(shí)候考慮的三大要素:收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)程度和投資周期。在這個(gè)框架可以看出，近期越來(lái)越多人為了高收益率，也就是第一點(diǎn)去投資黃金。

黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，更加滿足第二點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)沖。出于這兩種不同的考慮去投資黃金，它背后的動(dòng)機(jī)是完全不一樣的。

畢竟如果說(shuō)黃金僅僅是一個(gè)避險(xiǎn)資產(chǎn)的話，避險(xiǎn)資產(chǎn)本身是不應(yīng)該漲得那么快的，它應(yīng)該是一個(gè)保守型、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。

但黃金卻已成為了過(guò)去一年，全世界主要資產(chǎn)類(lèi)別當(dāng)中漲幅最多的一類(lèi)——這里面本身就存在一些詭異。

所以我的建議是，千萬(wàn)不要因?yàn)榭吹近S金上漲得很快，就把一大部分的資產(chǎn)投入到黃金當(dāng)中。因?yàn)楫?dāng)你在這么做的時(shí)候，已經(jīng)不是在避險(xiǎn)，你已經(jīng)是在賭它的價(jià)格還會(huì)快速上升。

合理的做法是把5-10%的資產(chǎn)比例長(zhǎng)期配置在黃金上，它能夠去有效對(duì)沖其他資產(chǎn)類(lèi)別帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。例如說(shuō)股票下跌、房子下跌的時(shí)候，黃金通常不一定會(huì)下跌，甚至還會(huì)上升。

黃金應(yīng)該起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用，而不是成為投資當(dāng)中賺得最多的主力品種。

至于最好的買(mǎi)點(diǎn)，可能不是短期漲得最多的時(shí)候，而是出現(xiàn)了一些外部事件，讓黃金的價(jià)格回調(diào)的時(shí)候。

(責(zé)任編輯：zx0002)

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