橋水類貨幣資產(chǎn)負(fù)責(zé)人哈德森·阿塔認(rèn)為,黃金市場未來走勢并不清晰,走低的可能性大于進(jìn)一步上漲。他指出,關(guān)鍵問題是西方個人高凈值投資者大幅增持黃金是否具有可持續(xù)性。如果這些投資者繼續(xù)大量配置黃金,那么這輪上漲或許還有空間。但如果個人投資者縮減其配置,例如美國政府“停擺”結(jié)束或英國財政部長公布了年度預(yù)算方案,導(dǎo)致市場的不確定性下降,對于黃金的投資需求暫緩,黃金市場或?qū)㈦y以支撐當(dāng)前價格水平。央行持有黃金的需求或足以支撐3000~3500美元/盎司相對樂觀的價格水平。但在4000美元/盎司的水平上,如果缺少個人高凈值投資者的大量參與,很難相信市場上有足夠需求來支撐這一價格。
匯豐銀行近期在一份大宗商品展望報告中表示,黃金的上漲動能有望持續(xù)至2026年,背后動力包括各國央行的強(qiáng)勁購金、美國持續(xù)的財政擔(dān)憂以及進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期,目標(biāo)價為5000美元。報告強(qiáng)調(diào),美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為對沖債務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險和美元潛在走弱的工具。匯豐銀行還預(yù)計,央行購金需求將保持在高位,尤其是新興市場央行的持續(xù)買入構(gòu)成關(guān)鍵支撐。不過,匯豐銀行也警告稱,如果美聯(lián)儲降息次數(shù)少于市場預(yù)期,黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。