國內方面，我國通過發(fā)放“人工智能券”、開展城域“毫秒用算”專項行動等方式加碼支持AI算力。國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭大幅增加AI資本開支，國產(chǎn)算力核心企業(yè)進展不斷。國際能源署預計，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心投資將從2024年的5000億美元增至8000億美元；中國人工智能資本支出2025年預計達6000-7000億元人民幣。北京大學彭海琳教授團隊通過冷凍電子斷層掃描技術解析了光刻膠分子在液相環(huán)境中的微觀三維結構，開發(fā)出減少光刻缺陷的產(chǎn)業(yè)化方案，相關成果發(fā)表于《自然·通訊》。

券商認為，國內政策對科技、制造業(yè)與消費等板塊后續(xù)或有超預期利好。海外環(huán)境對A股預期向有利方向變化因素增加。

今年具體板塊漲幅顯示，大科技類占多數(shù)，優(yōu)質價值板塊排名也靠前。這背后是流動性改善、產(chǎn)業(yè)趨勢向好、業(yè)績支撐及政策引導等多重因素共同作用的結果?？萍脊傻靡嬗谌蛉斯ぶ悄墚a(chǎn)業(yè)浪潮和國內半導體等行業(yè)國產(chǎn)替代的深化。例如，作為算力關鍵組成部分的光模塊、服務器、存儲芯片等硬件設備公司訂單飽滿，業(yè)績展望樂觀，部分龍頭廠商前三季度業(yè)績預告凈利潤同比增幅翻倍甚至數(shù)倍。國產(chǎn)替代邏輯持續(xù)深化，部分公司在AI芯片等領域實現(xiàn)技術突破和業(yè)績爆發(fā)。AI向端側滲透，催生新的硬件換機需求和軟件生態(tài)創(chuàng)新。

除了科技板塊，價值板塊表現(xiàn)也出現(xiàn)好轉。政策層面推進“反內卷”，有助于緩解惡性價格競爭，穩(wěn)定甚至提升企業(yè)盈利能力。全球制造業(yè)周期修復，對上游原材料和資源品的需求增加。已披露的三季報預告顯示，有色金屬、建筑材料等價值板塊盈利改善明顯，多家公司凈利潤同比增長超過50%。

無論科技股還是價值股的上漲，都離不開充裕的流動性背景。全球性降息預期、國內市場融資融券余額攀升、保險等中長期資金入市，以及外資流入和居民儲蓄向資本市場轉移等因素為市場提供增量資金。中國居民存款規(guī)模龐大，達160萬億，經(jīng)濟學界稱其為“籠中的猛獸”，一旦釋放，將形成巨大的流動性。如果存款搬家形成趨勢，A股市值增長空間可觀。

A股10年來首次逼近4000點，意味著市場情緒樂觀，資金敢于追逐高成長、高彈性的科技概念品種。關稅利好最直接受益的是科技產(chǎn)業(yè)鏈。可以說，科創(chuàng)概念猶如一只“成長型”進攻武器。除了成長股，價值股也有機會受益于當前市場環(huán)境。各細分行業(yè)的龍頭公司與國內經(jīng)濟景氣度高度關聯(lián)。經(jīng)濟復蘇、需求回暖，這些公司的業(yè)績彈性會顯著體現(xiàn)出來，形成“業(yè)績驅動”的上漲。它們中不少也是關稅利好的受益者，因為許多企業(yè)已經(jīng)深度融入全球供應鏈，關稅降低直接意味著成本下降、出口競爭力提升、基本面好轉及估值修復動力。

這些行業(yè)龍頭中不少兼具成長與價值，且風險相對可控，適合希望穩(wěn)健參與上漲行情而不愿押注單一賽道的投資策略?？梢哉f，這些龍頭概念更像一只“均衡型”的配置核心。作為成長型代表，科創(chuàng)50指數(shù)堪稱“中國硬科技龍頭的集合”，成分股選取科創(chuàng)板市值前50只個股，半導體權重占比高達66.8%，覆蓋半導體全產(chǎn)業(yè)鏈，深度關聯(lián)科技自立自強、AI算力需求爆發(fā)及國產(chǎn)替代等最強趨勢?？苿?chuàng)50ETF（588000）是唯二規(guī)模突破700億的科創(chuàng)50ETF，流動性位居同標的斷層第一，今年日均成交額為42.23億元，本月震蕩回調之際，超2.4億資金凈流入科創(chuàng)50ETF（588000）。

被視為中國版“標普500”的A500指數(shù)，則是“均衡型”代表指數(shù)之一，今年上半年已超越滬深300指數(shù)，成為險資重倉的第一大寬基指數(shù)。該指數(shù)有三大特點：行業(yè)分布均衡、結構偏新經(jīng)濟、市值分布廣。500只成分股100%覆蓋全部中證二級行業(yè)，囊括91個三級行業(yè)的龍頭股；相比滬深300指數(shù)，A500指數(shù)低配金融、食品飲料等傳統(tǒng)行業(yè)，超配電力設備、醫(yī)藥生物、國防軍工等新質生產(chǎn)力行業(yè)；市值分布更廣，既有千億市值巨頭，也包含200億以下的中盤股?；谏鲜鎏攸c，A500指數(shù)長期收益顯著優(yōu)于滬深300，且在成長風格占優(yōu)時表現(xiàn)突出。自6月23日大盤轉向科技板塊以來，A500指數(shù)同期上漲25.96%，跑贏滬深300指數(shù)3個百分點。A500ETF基金（512050）是交易最火爆的中證A500ETF，今年日均成交額40.29億元，穩(wěn)居同標的第一，最新規(guī)模為165.44億元。

A股10年后再次逼近4000點，或許宣告了一個新投資階段的開啟。在這個新階段，科技成長與價值兩大主題大概率會繼續(xù)占據(jù)主導地位?？萍汲砷L代表著對“未來中國”的想象，是突破枷鎖、向上生長的先鋒力量，是組合中那個可能創(chuàng)造奇跡的角色；價值則代表著對“當下中國”的信心，是經(jīng)濟基本盤的縮影，是組合中那個值得托付的穩(wěn)健基石。二者的選擇基于個人風險偏好與投資目標的戰(zhàn)略配置。不孤注一擲，也不錯失時代浪潮。