世界黃金協(xié)會指出，今年是1979年以來金價漲幅最大的一年。今年金價漲幅超過六成，尤其近兩個月價格起伏更為劇烈。9月，黃金價格累計上漲約9%，國內(nèi)品牌足金首飾價格突破1100元/克，29日國際金價首次突破3800美元。漲勢延續(xù)至10月中旬，14日國際金價首次突破4300美元。

白銀也迎來了自己的“黃金時代”。9月29日，白銀跟隨黃金的價格飆漲，突破47美元關口。漲勢同樣延續(xù)至10月17日，價格一度觸及53美元，較年初漲幅超過70%，甚至優(yōu)于黃金。不過，數(shù)日后，黃金和白銀價格開始下跌。10月21日，國際現(xiàn)貨黃金一度暴跌超6%，價格逼近4000美元，創(chuàng)下自2013年4月以來最大跌幅。白銀追跌，紐約白銀期貨價格跌超7%，創(chuàng)2021年以來最大單日跌幅。

“買金沒技巧，全靠買得早”成為投資者的信條。有人在國內(nèi)金價破千元大關當天買入，不到一周虧損大幾千元，匆匆離場；有人在年中買入60克黃金，每克收益超200元，計劃加購；有黃金回收商稱，近期大克重金飾回收量明顯增長，金價劇烈波動刺激黃金持有者清貨。

廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席分析師朱志剛表示，金價自2015年以來步入“慢牛”，進入2025年進入“瘋?！睜顟B(tài)，今年來漲幅近六成，基本呈現(xiàn)單邊上漲行情。背后原因是全球貿(mào)易局勢波動催生了市場避險需求，地緣政治緊張、美聯(lián)儲降息、中美貿(mào)易談判以及多國央行持續(xù)增持黃金等因素共同推動了“瘋牛”到來。

高盛在10月12日的報告中提到，年初因市場擔憂美國可能加征關稅，大量白銀從倫敦流向美國，導致倫敦庫存降至低位。近期白銀ETF投資需求激增，吸納更多白銀后，其短期可得性急劇下降，推高了租賃利率并引爆價格。接下來這些利多黃金的因素并未改變，未來不確定性較大，黃金還有較大上漲空間。短期內(nèi)，黃金已經(jīng)出現(xiàn)超賣，價格存在回調(diào)的可能性。

公開資料顯示，2000年以來，倫敦金現(xiàn)貨價格年均漲幅約為10.21%。相比之下，本輪金價的迅猛上漲實屬歷史罕見。國際金價從每盎司1000美元漲至2000美元用了12年時間，從每盎司2000美元到3000美元用了4年多時間，從每盎司3000美元漲至4000美元僅用6個多月時間。

我國央行連續(xù)第11個月增持黃金，全球多家央行近年來也在持續(xù)增持黃金。朱志剛指出，在人民幣國際化的進程中，黃金的背書作用相當重要。截至今年9月末，我國黃金儲備約2300噸，未來這一規(guī)模有望繼續(xù)擴大。

金價上漲推動交易量激增。今年9月，全球黃金市場日均成交額高達3880億美元，月環(huán)比大漲34%。最近一個月，金價漲幅達10.65%。其中，10月17日，國內(nèi)黃金現(xiàn)貨、期貨盤中價格雙雙突破每克千元大關。而白銀在估值上低于黃金，滯后金價漲幅約5%-8%，但今年5月“特朗普TACO交易”盛行以來，白銀漲幅開始超過黃金。

曾經(jīng)人們用來形容傳統(tǒng)消費旺季的“金九銀十”，如今成了對真金白銀的直白敘事。10月17日當天，聽聞金價突破千元大關，夢璃決定“上車”。她做了很多功課，認為金價長期可以漲到1200元/克，毫不猶豫買了20萬元的虛擬黃金。第二天金價就跌了，之后幾天每天都要多次登錄平臺看金價走勢，以跌為主。不到一周虧了大幾千，心里扛不住了，最終選擇離場。

杰寧則在今年中入局。當時她在社交媒體刷到很多關于黃金的投資動態(tài)，看到許多大額收益案例，彼時金價約800元/克，她投入約5萬元，在不同平臺買入虛擬黃金，有4萬元走的是長線。期間兩次大跌降到700多元，她都沒有離場，前幾天金價破千時，她的收益達到9000多元，但后來又降到5000元-6000元。短線玩法更刺激，她開始嘗試短線買金，在合適的價格買進，漲幾元、十幾元就馬上賣，收益馬上就來了。

從事黃金回收的陳先生表示，最近一周來，出手大克重金飾的客戶明顯變多，一般是結(jié)婚時的金手鐲、金項鏈等，不太是日常佩戴的款式。這種客戶一般一賣就是五六十克，多數(shù)是夫妻倆覺得金價漲得差不多了，選擇拋售。

另一邊，金價劇烈波動也在加劇金飾商家的經(jīng)營壓力。在廣州大羅珠寶城經(jīng)營金飾店鋪的黃成提到，金飾商家主要掙的是加工費，金價高時買金飾的人少了，加工費也就少了。金價漲得太快會抑制金飾消費，如果金價跌得厲害，有的商家最初高價囤貨，也會導致手頭資產(chǎn)貶值。朱志剛觀察到，現(xiàn)階段金價高位對于實體黃金尤其是金飾消費帶來很大抑制。他認為，傳統(tǒng)金飾零售商要及時做出應對，推出硬金、古法金、創(chuàng)意小克重高附加值的黃金產(chǎn)品，以及銀條、銀首飾等。

白銀素有“平民黃金”之稱，價格走勢長期追隨黃金。今年白銀快速增長，單克價格跑到兩位數(shù)，漲幅跑贏黃金。相比起黃金，白銀仍然偏向于工業(yè)金屬屬性，參與主體主要包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游和大型投資機構(gòu)，尤其是在光伏產(chǎn)業(yè)和電池片產(chǎn)業(yè)中，白銀都是核心材料。不過他也提醒，投資有風險，金銀價格回調(diào)風險也不容忽視。在回調(diào)后買入不失為一個較好的策略，而追漲存在一定風險，投資者需謹慎操作，避免追漲殺跌。對于有實際需求的投資者，建議可以長期持有，并采取小量分批的方式買入。