美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向下股市機(jī)會(huì)在哪降息周期利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

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2025-10-30 17:56:48 金融界

北京時(shí)間10月30日，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策委員會(huì)會(huì)后宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從4.00%-4.25%下調(diào)至3.75%-4.00%，降幅25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)還決定放棄量化緊縮，并計(jì)劃在一個(gè)月后結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表的行動(dòng)。

惠理集團(tuán)投資組合總監(jiān)及中國(guó)業(yè)務(wù)副總經(jīng)理盛今表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息周期，全球股市動(dòng)能顯著回升。過(guò)去在經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)衰退的情況下，降息周期通常利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。但他也提醒，目前不少資產(chǎn)市場(chǎng)的估值已處于高位，股票市盈率普遍比歷史平均值高出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差以上。此外，股市出現(xiàn)了“FOMO”（害怕錯(cuò)過(guò)）現(xiàn)象，在人工智能相關(guān)板塊尤其明顯，短期內(nèi)可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

談及中國(guó)市場(chǎng)，盛今指出，中國(guó)內(nèi)地個(gè)人投資者對(duì)A股市場(chǎng)的興趣持續(xù)上升，從銀行存款轉(zhuǎn)至非銀行金融機(jī)構(gòu)的趨勢(shì)顯示，中國(guó)家庭正在增加對(duì)股市的參與程度。另一方面，外資機(jī)構(gòu)投資者仍然低配中國(guó)市場(chǎng)，盡管低配程度有所收窄，但外資尚未明顯參與本輪股市漲勢(shì)。他認(rèn)為，陸港股市未來(lái)若要延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，需要企業(yè)盈利方面出現(xiàn)更明確的復(fù)蘇信號(hào)來(lái)支持強(qiáng)勁的上升動(dòng)能。

對(duì)于行業(yè)選擇，盛今提出關(guān)注五個(gè)方向：一是AI產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)板塊在“反內(nèi)卷”環(huán)境下競(jìng)爭(zhēng)有望改善，部分消費(fèi)子行業(yè)需求改善；二是中國(guó)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)鞏固，卡脖子技術(shù)不斷突破，高端制造和硬科技領(lǐng)域值得關(guān)注；三是中國(guó)醫(yī)療政策邊際轉(zhuǎn)好，生物制藥行業(yè)成長(zhǎng)性受關(guān)注；四是“反內(nèi)卷”使化工、原材料等行業(yè)盈利前景持續(xù)改善；五是部分資金可能從通信、銀行、公用事業(yè)等高股息板塊，階段性流向周期類(lèi)和成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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