國(guó)際金價(jià)在今年屢創(chuàng)新高，各國(guó)央行大規(guī)模購(gòu)金行動(dòng)起到了推動(dòng)作用。然而，隨著本月金價(jià)突破4000美元大關(guān)后出現(xiàn)快速回落，至少一位亞洲央行官員表示，或許應(yīng)考慮拋售黃金。

菲律賓央行貨幣委員會(huì)成員、前央行行長(zhǎng)Benjamin Diokno認(rèn)為目前該國(guó)的黃金持有量已經(jīng)過(guò)高。在菲律賓央行1090億美元的國(guó)際儲(chǔ)備總額中，黃金占比約為13%，高于亞洲多數(shù)國(guó)家的央行。Diokno認(rèn)為理想的黃金儲(chǔ)備比例應(yīng)維持在8%-12%區(qū)間。菲律賓央行是在金價(jià)處于約2000美元/盎司時(shí)開(kāi)始持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備的。截至目前，金價(jià)已翻倍，上周曾短暫突破4380美元，隨后因地緣政治緊張局勢(shì)緩解及投資者獲利了結(jié)而回落至4000美元下方。

Diokno在接受采訪時(shí)提出疑問(wèn)：“難道不該賣(mài)出嗎？若金價(jià)下跌了怎么辦？”這反映出各國(guó)央行內(nèi)部關(guān)于是否繼續(xù)增持黃金或開(kāi)始獲利了結(jié)的爭(zhēng)論。2024年，菲律賓央行曾在金價(jià)暴漲前拋售部分黃金儲(chǔ)備，引發(fā)輿論批評(píng)?，F(xiàn)任菲律賓央行行長(zhǎng)Eli Remolona今年早些時(shí)候曾表示，央行不會(huì)對(duì)黃金價(jià)格進(jìn)行投機(jī)，并指出黃金是“非常糟糕的投資”，盡管在多元化投資組合中仍具對(duì)沖價(jià)值。

今年以來(lái)金價(jià)累計(jì)上漲了約52%，過(guò)去兩個(gè)月漲幅達(dá)30%。過(guò)去數(shù)年金價(jià)持續(xù)攀升主要得益于央行大規(guī)模購(gòu)金，尤其在西方對(duì)俄制裁后，新興市場(chǎng)國(guó)家為降低美元依賴而積極增持。美國(guó)總統(tǒng)特朗普今年年初上臺(tái)后引發(fā)的地緣政治不確定性及美國(guó)債務(wù)憂慮也助推了金價(jià)上漲。但過(guò)去一周，金價(jià)在創(chuàng)下歷史新高后開(kāi)始急劇下跌。許多人對(duì)此早有預(yù)料。

高盛將金價(jià)暴跌歸因于投機(jī)頭寸平倉(cāng)和白銀市場(chǎng)波動(dòng)的溢出效應(yīng)。不過(guò)該行預(yù)計(jì)，在全球不確定性加劇背景下，央行和機(jī)構(gòu)投資者仍將增加黃金配置，預(yù)測(cè)金價(jià)將在2026年底達(dá)到每盎司4900美元。貴金屬市場(chǎng)老將Ed Yardeni預(yù)測(cè)2030年金價(jià)將達(dá)每盎司1萬(wàn)美元。凱投宏觀則預(yù)測(cè)，隨著黃金走向“小幅崩盤(pán)”，到2026年底金價(jià)將跌至每盎司3500美元。該研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于黃金在各國(guó)儲(chǔ)備中的占比已超過(guò)20%，全球央行可能不會(huì)繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備。