存儲芯片概念回暖超級周期啟動(3)

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2025-11-03 14:53:58 新浪財經

一位關注存儲芯片的行業(yè)分析師表示，漲價潮對國際原廠巨頭來說是技術溢價的機遇，對國產企業(yè)也是縮小差距的關鍵窗口。盡管目前全球存儲產能格局仍高度集中，但中長期看，隨著國內存儲企業(yè)的技術迭代，全球存儲市場被巨頭壟斷的格局可能被打破，逐漸走向更加充分競爭的產業(yè)態(tài)勢。

盤點近十年來存儲行業(yè)的核心周期表現，都在于存儲芯片周期性易受到供需平衡和技術變革影響。在2012～2015年，受移動互聯(lián)網普及、智能手機滲透率提升及4G網絡換機潮推動，存儲芯片需求上升。2016～2019年，互聯(lián)網云廠商加大資本開支，疊加DDR4技術迭和手機游戲需求爆發(fā)，推動服務器需求快速增長。2020年到2023年，居家辦公帶來的PC、平板、服務器需求上升，5G也推動終端存儲容量增長。在經歷了2022～2023年的下行期后，2024年底存儲市場快速回暖，進入到2025年，存儲芯片價格的上漲已持續(xù)超過半年，進入四季度，存儲芯片市場漲價潮反而呈現加速態(tài)勢。

國泰君安證券指出，存儲行業(yè)已進入新一輪上行周期，隨著大模型訓練和推理對內存容量的需求激增，HBM和DDR5內存的緊缺將進一步傳導至整個存儲產業(yè)鏈。從A股上市公司來看，江波龍、佰維存儲和德明利存貨位居前列。此外，也有公司將價格傳導至產業(yè)鏈下游。營收97%都來自分銷的香農芯創(chuàng)表示，上游采購價格上漲，分銷給下游的價格也會上漲，存儲的市場波動對公司毛利變化影響不大。

對于這輪由AI引發(fā)的存儲漲價超級周期，行業(yè)內的頭部玩家表示樂觀。SK海力士CEO郭魯正近日公開表示，“對明年存儲器半導體市場持樂觀態(tài)度”。威剛董事長陳立白也認為，2025年第四季度才是起點，明年產業(yè)榮景可期。多名知名存儲分析師預測，DRAM和NAND Flash市場目前均出現缺貨現象，預計今年四季度及2026年行業(yè)價格將進一步上漲。三星、SK海力士等存儲原廠正計劃將2025年第四季度DRAM的合約價格上調15%到30%。

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(責任編輯：0882)

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