加密貨幣市場在短短一個多月內(nèi)幾乎抹去了今年前十個月積累的全部漲幅。比特幣價格經(jīng)歷了一周的暴跌后，在周五尾盤企穩(wěn)反彈，回升至10.3萬美元上方，但仍較10月6日創(chuàng)下的12萬美元紀(jì)錄高點(diǎn)下跌約18%。

據(jù)CoinGecko數(shù)據(jù)，加密貨幣總市值在10月6日曾觸及近4.4萬億美元的歷史高點(diǎn)，但此后一個多月內(nèi)暴跌約20%，使得整個資產(chǎn)類別年初至今的漲幅僅剩下2.5%。加密貨幣的疲軟讓華爾街部分人士感到緊張，因為比特幣被視為美股高波動板塊的領(lǐng)先指標(biāo)?！胺甑唾I入”策略似乎正在失靈，這進(jìn)一步加劇了市場的觀望情緒。

本輪加密貨幣的暴跌與AI科技股的估值疑慮幾乎同步發(fā)生，顯示出高風(fēng)險資產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險偏好正在降溫。受對AI實(shí)際回報和過高估值的擔(dān)憂拖累，美國科技股經(jīng)歷了自4月以來最糟糕的一周。威廉與瑪麗學(xué)院的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Peter Atwater表示，Palantir在公布超預(yù)期財報后股價次日反而大跌8%，這對投機(jī)者情緒是一個重大打擊。他認(rèn)為，AI、加密貨幣等領(lǐng)域都是散戶的寵兒，因此這是一個群體現(xiàn)象。

受散戶投資者高度關(guān)注的Meme股、近期IPO以及尚未盈利的科技股都已從近期高點(diǎn)回落，這些指數(shù)均較過去一兩個月內(nèi)創(chuàng)下的近期高點(diǎn)下跌超過10%。加密貨幣交易所BTSE的首席運(yùn)營官Jeff Mei警告稱，如果看到AI和科技股出現(xiàn)拋售，比特幣很可能徹底跌破10萬美元大關(guān)，而其他另類替代幣（altcoins）的跌幅可能更大。

隨著市場情緒逆轉(zhuǎn)，投資者行為也發(fā)生了顯著變化。過去一年中堅挺的“逢低買入”心態(tài)正受到嚴(yán)峻考驗。Nationwide的首席市場策略師Mark Hackett表示，直到最近幾周前，比特幣或這類熱門科技股的任何合理回調(diào)都會被積極買入，但現(xiàn)在沒有看到這種情況。他補(bǔ)充說，現(xiàn)在判斷投資者的行為模式是否已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變還為時過早，但他正在密切關(guān)注這一動向。

資金流向數(shù)據(jù)印證了這種謹(jǐn)慎情緒。僅過去一周，投資者就從數(shù)字資產(chǎn)ETF中撤出了超過7億美元，其中貝萊德旗下的比特幣基金流出近6億美元。與此同時，另類幣的表現(xiàn)明顯更差。SignalPlus的合伙人Augustine Fan表示，除了比特幣和以太坊，加密市場的大部分領(lǐng)域幾個月來一直處于守勢，幾乎沒有新資金流入另類代幣或DeFi項目。Marex的分析師Ilan Solot在一份報告中寫道，根本沒有足夠的新資本來抵消本地投資者的退出。要讓上升趨勢恢復(fù)，“巨鯨”需要停止拋售。數(shù)周前，一筆價值約190億美元的杠桿頭寸被突然清算，市場至今未能從那次沖擊中恢復(fù)。

在華爾街分析師眼中，比特幣的角色正變得越來越像礦井中的“金絲雀”，其價格波動被視為高波動性科技股和散戶流動性的先行指標(biāo)。彭博行業(yè)研究的Eric Balchunas形容，比特幣全天候交易，有更多機(jī)會成為價格發(fā)現(xiàn)的工具。如今這個先行指標(biāo)已經(jīng)發(fā)出了一個令人擔(dān)憂的信號。花旗的報告顯示，持有大量頭寸并長期持有的“巨鯨”投資者群體數(shù)量正在下降。在過去，這一群體即使在最劇烈的下跌中也傾向于守住倉位。如今他們的動搖，加劇了市場對流動性收緊的擔(dān)憂。加密投資公司Frontier Investments的首席執(zhí)行官Louis LaValle警告稱，比特幣跌破10萬美元這一重要支撐位，可能預(yù)示著拋售尚未結(jié)束，在不久的將來仍可能跌破7萬美元。