日本豐田汽車最新發(fā)布的財報再次引起了人們對車企盈利能力的關(guān)注。2025年第三季度，豐田實現(xiàn)凈利潤9320億日元（約合430億元人民幣），而同期比亞迪的凈利潤為78.23億元。這意味著第三季度豐田的凈利潤約等于5.5個比亞迪。

已公布業(yè)績的中國八大盈利車企——比亞迪、奇瑞、賽力斯、長城、上汽、長安、一汽解放與東風(fēng)股份，其三季度利潤總和為203.55億元，不到豐田的一半。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年前10個月中國累計零售1925萬輛，同比增長7.9%。盡管銷量攀升，但中國車企仍需解決“增收不增利”的問題。

豐田汽車第三季度營業(yè)收入達12.38萬億日元（約5937億元人民幣），同比增長8%。盡管營業(yè)利潤同比下降近28%，但其凈利潤高達9320.8億日元（約430億元人民幣），同比大增62%。相比之下，已經(jīng)公布財報且歸屬凈利潤為正的中國8大車企的利潤總和僅為203.55億元，不到豐田的一半。北汽藍谷和廣汽集團在Q3則仍然深陷虧損泥淖，分別虧損11.17億元和17.74億元。

事實上，全球汽車行業(yè)利潤普遍走低，大眾汽車、保時捷、通用汽車、特斯拉等多家車企在今年第三季度都出現(xiàn)了盈利下滑。豐田汽車的經(jīng)營利潤也在該季度下滑至8395億日元，下滑幅度約26.44%。公司凈利潤能出現(xiàn)62%的強勢增長，主要得益于投資收益等非經(jīng)營性因素。

根據(jù)乘聯(lián)分會的數(shù)據(jù)，今年1~9月汽車生產(chǎn)2405萬臺，同比增11%。但從陸續(xù)披露的三季報來看，目前中國車企尚未能將銷量優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為利潤優(yōu)勢。具體來看，在上述盈利車企中，除了上汽集團出現(xiàn)大幅度逆勢增長外，比亞迪、奇瑞汽車、長城汽車和賽力斯的利潤在Q3都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中比亞迪和長城下滑幅度超過30%。

新晉央企長安汽車Q3營收同比增長23.36%，但歸母凈利潤同比下滑14.66%至30.55億元，背后是銷售費用激增56.25%及政府補助減少，拖累了盈利能力。另一家央企東風(fēng)汽車，Q3歸屬于上市公司股東的凈利潤為432.93萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.15億元，主業(yè)盈利能力并未得到根本改善。

即使是表現(xiàn)相對較好的奇瑞，三季度實現(xiàn)凈利潤46.6億元，但與豐田相比依然相去甚遠。而在虧損企業(yè)中，北汽藍谷的11.17億元虧損較上年收窄41.82%。廣汽集團則交出上市以來虧損最高的三季報，Q3凈虧損17.74億元，虧損額同比擴大27.02%。

乘聯(lián)分會的數(shù)據(jù)顯示，2025年1~9月，汽車行業(yè)收入78235億元，同比增7.8%；成本68867億元，增8.6%；利潤3483億元，同比增3.4%；汽車行業(yè)利潤率4.5%，相對于下游工業(yè)企業(yè)利潤率6%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。不過，這一情況正在得到改善。乘聯(lián)分會秘書長崔東樹指出，國家以舊換新政策效果突出，市場銷量增長，內(nèi)卷降價現(xiàn)象明顯減弱，行業(yè)運行壓力改善，1~9月的汽車行業(yè)利潤率回升到4.5%的中低位，這也是行業(yè)規(guī)模上升和價格促銷趨穩(wěn)的良好表現(xiàn)。