近期，加密貨幣市場(chǎng)持續(xù)下跌。比特幣價(jià)格在一個(gè)半月內(nèi)從超過(guò)12.5萬(wàn)美元跌至約8.2萬(wàn)美元，跌幅達(dá)35%。11月21日，虛擬貨幣跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，比特幣一度跌破82000美元關(guān)口，最低觸及81111美元，創(chuàng)4月7日以來(lái)新低，24小時(shí)內(nèi)最高跌去11000美元，隨后有所回升，截至發(fā)稿時(shí)，比特幣報(bào)83973美元，跌超9%。

除了比特幣，其他主要加密貨幣也出現(xiàn)大幅下跌：以太坊跌10.8%，SOL幣跌11.7%，XRP幣跌10.5%，狗狗幣跌11.6%，ADA幣跌13.3%。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉(cāng)19.14億美元，涉及39.2萬(wàn)人。其中，多單爆倉(cāng)17.8億美元，空單爆倉(cāng)1.3億美元。最大單筆爆倉(cāng)發(fā)生在Hyperliquid-BTC，價(jià)值3678.28萬(wàn)美元。

比特幣近期持續(xù)跳水，抹去了今年的全部漲幅。年初至今，比特幣累計(jì)下跌超過(guò)10%，有望實(shí)現(xiàn)年度下跌，這是自2022年以來(lái)首次年度下跌。分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫及對(duì)人工智能泡沫的擔(dān)憂成為年底前加密貨幣和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨的兩大阻力。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)意外大增11.9萬(wàn)人，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期的5萬(wàn)人。失業(yè)率從8月的4.3%升至4.4%，為2021年10月以來(lái)最高水平。此外，7月份和8月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)分別下修至7.2萬(wàn)人和-0.4萬(wàn)人。修正后，這兩個(gè)月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前低3.3萬(wàn)人。數(shù)據(jù)發(fā)布后，利率互換市場(chǎng)繼續(xù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的可能性不大，但交易員加大了對(duì)降息的押注，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將跳過(guò)12月降息。目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為42%。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲·哈馬克警告稱，當(dāng)前金融條件已經(jīng)“相當(dāng)寬松”，股票價(jià)格上漲、信貸條件寬松。在這種情況下，進(jìn)一步降低信貸成本可能會(huì)助長(zhǎng)高風(fēng)險(xiǎn)放貸。她還提到，雖然降息可以被看作是為勞動(dòng)力市場(chǎng)“購(gòu)買保險(xiǎn)”，但需要意識(shí)到這種保險(xiǎn)可能是以加劇金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的。

澳大利亞堪培拉Derive.xyz的研究主管Sean Dawson表示，比特幣價(jià)格目前非常脆弱，并傾向于下跌。之前的牛市驅(qū)動(dòng)因素如降息已失效，阻礙了價(jià)格上漲勢(shì)頭。Dawson估計(jì)，在過(guò)去30天里，多頭和空頭頭寸的加密貨幣清算總額為82.5億美元。他補(bǔ)充說(shuō)，科技估值波動(dòng)可能導(dǎo)致比特幣在年底前跌至7.5萬(wàn)美元，盡管價(jià)格可能很快從這一水平反彈。根據(jù)在線期權(quán)平臺(tái)Derive.xyz的數(shù)據(jù)，比特幣在年底跌破9萬(wàn)美元的可能性已上升至50%，而期權(quán)市場(chǎng)認(rèn)為比特幣在2025年突破10萬(wàn)美元的可能性只有30%。

上海社會(huì)科學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)學(xué)者王瀅波表示，比特幣面臨一個(gè)邏輯上的死循環(huán)。其高昂的價(jià)格依賴于未來(lái)將被廣泛采用的強(qiáng)烈投機(jī)預(yù)期，而要作為交易媒介則要求幣值相對(duì)穩(wěn)定。這兩者本質(zhì)上是互斥的。一旦比特幣價(jià)格趨于穩(wěn)定，其吸引投機(jī)資本的最大魅力“暴漲的可能性”便消失，支撐其高估值的投機(jī)基礎(chǔ)便會(huì)瓦解。王瀅波強(qiáng)調(diào)，對(duì)于普通投資者而言，這個(gè)充滿內(nèi)在沖突的宏大實(shí)驗(yàn)遠(yuǎn)非通往財(cái)務(wù)自由的捷徑，而是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)極高、邏輯脆弱的場(chǎng)所。保持距離是避免成為這個(gè)宏大敘事殉葬品的最明智選擇。