雷軍增持小米股票背后有何信號 用真金白銀投票！面對業(yè)績亮眼與股價疲軟的巨大反差，小米創(chuàng)始人雷軍選擇用實際行動表達(dá)信心。11月24日，小米集團在港交所發(fā)布公告稱，雷軍以平均每股38.58港元的價格，通過其全資擁有的Team Guide Limited增持公司260萬股B類普通股，增持總額超過1億港元。增持完成后，雷軍在小米的持股比例增至約23.26%。這也是繼本月20日和21日小米集團連續(xù)兩日大手筆回購2150萬股、斥資超8億港元后，公司層面的又一重要舉措。

根據(jù)港交所披露的文件，雷軍此次增持是通過其全資擁有的Team Guide Limited在公開市場進(jìn)行，購入的260萬股小米B類普通股，平均價格約為每股38.58港元。交易完成后，雷軍目前共持有小米40.63億股A類普通股及19.94億股B類普通股，總計持股比例達(dá)到約23.26%。小米集團在公告中明確表示，這次增持顯示了雷軍對公司發(fā)展前景和增長潛力的信心，以及他對公司的長期承諾。

雷軍此次增持正值小米業(yè)績亮眼與股價表現(xiàn)疲軟的矛盾時期。就在上周，小米發(fā)布了2025年第三季度財報，多項數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高：營收1131億元，同比增長22.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤113億元，同比激增80.9%。更引人注目的是，小米汽車業(yè)務(wù)首次實現(xiàn)單季度盈利，收入飆升至290億元，同比增長199.2%。11月20日，小米第50萬輛整車正式下線，創(chuàng)下全球新能源車企50萬輛下線的最快紀(jì)錄。然而資本市場對此的反應(yīng)卻出乎意料地冷淡。財報發(fā)布后，小米股價不漲反跌，較財報發(fā)布前累計下跌7.5%。與今年6月61.45港元的高點相比，股價在五個月內(nèi)累計跌幅超過38%，市值蒸發(fā)逾5300億港元。

小米業(yè)績與股價的背離，反映了市場對公司的多重?fù)?dān)憂。智能手機業(yè)務(wù)作為小米的基本盤，第三季度收入同比下滑3.1%，平均售價下降3.6%。全球供應(yīng)鏈原材料上漲，特別是內(nèi)存價格攀升，也給手機毛利率帶來壓力。汽車業(yè)務(wù)雖增長迅速，但負(fù)面輿情不斷。半年內(nèi)兩次重大事故發(fā)生后，小米在互聯(lián)網(wǎng)世界被兩個截然不同的輿論場裹挾。第三方投訴平臺數(shù)據(jù)顯示，包含“小米汽車”關(guān)鍵詞的投訴達(dá)2199條，問題涵蓋車身開裂、車機故障等多項質(zhì)量問題。有公關(guān)行業(yè)人士分析，傳統(tǒng)的“性價比”話術(shù)在汽車這一高安全、高信任門檻的行業(yè)中已顯乏力。做空力量也在加大布局。高盛報告顯示，對沖基金已對小米股票轉(zhuǎn)為看空，空頭倉位在一周內(nèi)上升53%。南向資金雖逆勢抄底，但做空資金流入額顯著高于機構(gòu)凈流入額。

盡管面臨挑戰(zhàn)，小米的基本面依然穩(wěn)固。第三季度，小米經(jīng)調(diào)整凈利潤創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到113億元。手機全球出貨量4330萬臺，市場份額穩(wěn)居全球前三。小米汽車已步入高速成長軌道，成為目前最快實現(xiàn)扭虧為盈的新勢力品牌。從6個季度虧損18億元到盈利7億元，小米汽車的成功逆轉(zhuǎn)展示了其強大的執(zhí)行能力。小米集團本月已累計回購金額超8億港元，今年以來總回購金額更超過23億港元，回購力度位居港股科技股前列。這些舉措共同向市場傳遞出管理層看好公司發(fā)展前景的明確信號。

資本市場對小米的未來仍存分歧。一方面是機構(gòu)評級的下調(diào)——中金、摩根、匯豐等5家主要機構(gòu)在財報發(fā)布后集中下調(diào)目標(biāo)價，平均下調(diào)幅度達(dá)12.1%。另一方面，南向資金在財報發(fā)布前兩周凈買入小米86.43億元，在大型科技股中排列首位。面對這種分歧，雷軍選擇了最直接的回應(yīng)方式——用真金白銀投票。他的增持行動猶如一場與市場悲觀的賽跑，在小米業(yè)績亮眼而股價疲軟的特殊時刻，試圖重新點燃投資者信心。