英偉達(dá) AI 芯片市場(chǎng)主導(dǎo)地位受挑戰(zhàn)，股價(jià) 1 個(gè)月內(nèi)大跌 14% 競(jìng)爭(zhēng)加劇引發(fā)擔(dān)憂

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2025-11-27 10:15:06 IT之家

英偉達(dá)在人工智能計(jì)算用半導(dǎo)體市場(chǎng)的主導(dǎo)地位面臨挑戰(zhàn)，這種擔(dān)憂已開始影響其股價(jià)。周二，受谷歌母公司Alphabet的人工智能處理器市場(chǎng)份額擴(kuò)大的報(bào)道影響，英偉達(dá)股價(jià)下跌2.6%。自本月初以來，該公司股價(jià)累計(jì)下跌14%，市值蒸發(fā)逾7000億美元。投資者對(duì)AI領(lǐng)域投資可能形成的泡沫以及英偉達(dá)向既是客戶又是被投對(duì)象的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行“循環(huán)投資”的模式感到不安。

英偉達(dá) AI 芯片市場(chǎng)主導(dǎo)地位受挑戰(zhàn)，股價(jià) 1 個(gè)月內(nèi)大跌 14%

目前，英偉達(dá)遠(yuǎn)期市盈率從本月初的約34倍回落至25倍左右。50 Park Investments首席執(zhí)行官亞當(dāng)·薩漢表示，英偉達(dá)的估值此前高度依賴于它能維持現(xiàn)有市場(chǎng)份額的前提，一旦市占率出現(xiàn)下滑，投資者將不得不重新評(píng)估其增長(zhǎng)前景，并對(duì)其合理估值進(jìn)行修正。

盡管如此，英偉達(dá)的營(yíng)收與利潤(rùn)增速仍大幅領(lǐng)先于其他六大公司（Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟和特斯拉）。預(yù)計(jì)2024年，英偉達(dá)營(yíng)收將同比增長(zhǎng)63%，在這些公司中高居榜首；Meta以21%的增速位居第二。薩漢指出，鑒于其未來的增長(zhǎng)潛力，目前英偉達(dá)的股價(jià)看起來相對(duì)被低估。

華爾街整體對(duì)英偉達(dá)的前景持積極態(tài)度。據(jù)彭博匯總數(shù)據(jù)，分析師對(duì)其下一財(cái)年盈利預(yù)期在過去一周上調(diào)了12%；在覆蓋該股的80位分析師中，74位給予“買入”評(píng)級(jí)，僅1位給出“賣出”評(píng)級(jí)。唯一持“賣出”觀點(diǎn)的Seaport Global Securities分析師杰伊·戈德伯格在英偉達(dá)發(fā)布財(cái)報(bào)后也上調(diào)了盈利預(yù)測(cè)，但仍維持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。他認(rèn)為供應(yīng)約束正在緩解，一旦市場(chǎng)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供過于求，整個(gè)周期就將發(fā)生轉(zhuǎn)折。

對(duì)于密切關(guān)注英偉達(dá)自2022年底OpenAI發(fā)布ChatGPT以來三年崛起路徑的投資者而言，競(jìng)爭(zhēng)加劇并不令人意外。英偉達(dá)最大的客戶包括Alphabet、Meta、微軟和亞馬遜，這些科技巨頭一直在尋求性價(jià)比更高、可替代其高端AI加速器的解決方案。多年來，這些公司在博通等合作伙伴支持下，持續(xù)發(fā)力自研芯片。AMD預(yù)測(cè)，其AI業(yè)務(wù)到2027年將實(shí)現(xiàn)“數(shù)百億美元”級(jí)別的年收入。

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英偉達(dá) AI 芯片市場(chǎng)主導(dǎo)地位受挑戰(zhàn)，股價(jià) 1 個(gè)月內(nèi)大跌 14% 競(jìng)爭(zhēng)加劇引發(fā)擔(dān)憂

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