今日，主要指數(shù)早盤低開(kāi)后一度下探，隨后在部分買盤推動(dòng)下震蕩回升。午后整體維持橫向整理，尾盤階段出現(xiàn)小幅拉升，最終各大指數(shù)均收于日內(nèi)高位?？萍碱惏鍓K表現(xiàn)活躍，部分權(quán)重股企穩(wěn)，對(duì)指數(shù)形成支撐。經(jīng)歷上周的快速回調(diào)后，本周市場(chǎng)迎來(lái)整體性反彈，周線收陽(yáng)，在一定程度上修復(fù)了技術(shù)形態(tài)，也為情緒面帶來(lái)短期安撫。然而，從成交層面看，全市場(chǎng)單日成交不足1.6萬(wàn)億元，處于階段低位，量能未能有效配合反彈，反映出當(dāng)前資金參與意愿有限，反彈基礎(chǔ)尚不牢固，呈現(xiàn)出“價(jià)漲量縮”的背離特征。

本周A股完成周度級(jí)別反彈，市場(chǎng)關(guān)注的核心問(wèn)題轉(zhuǎn)向這一修復(fù)態(tài)勢(shì)能否在下周得以延續(xù)。本周市場(chǎng)的反彈得益于三方面因素：政策與產(chǎn)業(yè)層面利好密集釋放，從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)到部分行業(yè)扶持政策的落地，為市場(chǎng)提供了明確的政策預(yù)期和底部支撐；外部環(huán)境出現(xiàn)邊際緩和，美聯(lián)儲(chǔ)最新議息信號(hào)偏鴿，美債收益率有所回落，緩解了外資流出壓力，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性形成正向影響；市場(chǎng)在經(jīng)歷前期快速下跌后，部分板塊估值已進(jìn)入合理甚至偏低區(qū)間，技術(shù)面存在超跌反彈的內(nèi)在需求，吸引部分資金回流。

盡管如此，反彈之路并非坦途，市場(chǎng)修復(fù)仍面臨多重阻力。本周指數(shù)雖收漲，但反彈力度相對(duì)有限，暴露出當(dāng)前市場(chǎng)的內(nèi)在短板。增量資金進(jìn)場(chǎng)意愿不足，全市場(chǎng)單日成交額維持在1.6萬(wàn)億元左右的階段低位，場(chǎng)外資金仍處于觀望狀態(tài)，未形成有效進(jìn)場(chǎng)動(dòng)能。4000點(diǎn)關(guān)鍵關(guān)口附近，歷史套牢盤形成的拋壓不容忽視，直接制約指數(shù)上行空間。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化顯著，僅人工智能等少數(shù)主線持續(xù)走強(qiáng)，多數(shù)板塊缺乏清晰的景氣度支撐，權(quán)重與成長(zhǎng)板塊未能形成上漲共振，導(dǎo)致整體做多動(dòng)能偏弱。

從深層次看，市場(chǎng)仍受制于信心與基本面的雙重壓制。投資者情緒雖有所緩和，但仍顯脆弱，對(duì)利空敏感、對(duì)利好鈍化的特征并未根本改變。疊加機(jī)構(gòu)面臨年末考核與收益兌現(xiàn)壓力，交易行為趨向短期化，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。當(dāng)前正值業(yè)績(jī)空窗期，缺乏企業(yè)盈利數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，市場(chǎng)難以形成由基本面驅(qū)動(dòng)的一致預(yù)期。技術(shù)面上，主要指數(shù)尚未有效突破關(guān)鍵阻力位，均線系統(tǒng)空頭排列格局未改，若無(wú)法實(shí)現(xiàn)放量突破，反彈后再次回落的可能性依然存在。

短期市場(chǎng)在政策托底與估值支撐下，仍存在小幅修復(fù)空間，但修復(fù)延續(xù)性已邊際減弱，下周大概率進(jìn)入震蕩分化與修復(fù)放緩的格局，反彈后回撤的風(fēng)險(xiǎn)需重點(diǎn)警惕。成交量能否有效放大將成為決定修復(fù)延續(xù)性的核心變量。若下周成交仍維持低位，反彈動(dòng)能將持續(xù)消耗，市場(chǎng)或重回區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)；若量能顯著改善且政策落地效果超預(yù)期，有望推動(dòng)修復(fù)行情向縱深延伸；反之，若外部風(fēng)險(xiǎn)升溫或政策利好不及預(yù)期，市場(chǎng)可能快速轉(zhuǎn)向回撤。投資者需密切跟蹤量能變化、資金流向與政策動(dòng)向，在方向明確前保持戰(zhàn)略耐心與操作靈活性，以穩(wěn)健策略應(yīng)對(duì)潛在波動(dòng)。具體結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)方面，可適當(dāng)聚焦政策紅利與景氣確定性主線：政策端關(guān)注基建補(bǔ)短板、消費(fèi)復(fù)蘇及高端制造、新能源中游等政策受益領(lǐng)域；景氣端緊盯AI賽道算力、大模型等細(xì)分方向，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期較強(qiáng)。同時(shí)可配置低估值金融、周期龍頭作為防御，回避高位題材股，優(yōu)選業(yè)績(jī)確定、估值與成長(zhǎng)匹配標(biāo)的。