央行：12月5日開展10000億元買斷式逆回購操作等量續(xù)作維持流動性

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-12-06 09:49:55 人民網(wǎng)

中國人民銀行于12月5日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展了10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。這一操作旨在保持銀行體系流動性充裕。值得注意的是，12月份將有10000億元3個月期買斷式逆回購到期，因此此次操作實際上是等量續(xù)作，這也是該政策工具連續(xù)第二個月進行等量續(xù)作。

央行已基本形成每月5日前后開展3個月期買斷式逆回購、15號前后開展6個月期買斷式逆回購、25號開展中期借貸便利（MLF）操作的中長期資金投放模式。根據(jù)2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，第三季度買斷式逆回購和MLF操作合計凈投放了1.5萬億元，為市場流動性提供了堅實基礎，也便于金融機構進行流動性管理。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，10月安排了5000億元地方政府債務結存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，這意味著年底前兩個月會加發(fā)5000億元地方債，12月政府債券發(fā)行規(guī)模將處于較高水平。此外，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，接下來會帶動配套貸款較快增長；12月銀行同業(yè)存單到期量達到3.7萬億，較上月明顯增加，為年內(nèi)最高水平。這些因素在一定程度上帶來資金面收緊效應。因此，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，引導資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)，這有助于政府債券發(fā)行，同時釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。

業(yè)內(nèi)人士還提到，買斷式逆回購與常規(guī)質押式逆回購在市場調節(jié)中的核心機制存在差異。買斷式逆回購是央行向一級交易商買入債券并持有至到期，其間可自由處置（如再融資、做空），增強市場流動性深度，提升債券流動性，緩解“資產(chǎn)荒”壓力。而常規(guī)質押式逆回購則是將債券作為質押品凍結，所有權仍屬金融機構，金融機構則以債券為擔保向央行借款，到期還本付息，并不改變債券市場供需結構。此次買斷式逆回購操作與10月27日央行恢復國債買賣操作形成了政策協(xié)同，通過系統(tǒng)性穩(wěn)定流動性預期與利率中樞，為經(jīng)濟平穩(wěn)運行提供堅實的金融環(huán)境。

(責任編輯：zx0176)

關閉

央行：12月5日開展10000億元買斷式逆回購操作 等量續(xù)作維持流動性

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

央行：12月5日開展10000億元買斷式逆回購操作等量續(xù)作維持流動性