做空資金發(fā)難泡泡瑪特 股價重創(chuàng)探因
港股潮玩龍頭泡泡瑪特今日股價遭受重創(chuàng)，開盤后迅速下探近10%，盤中跌幅持續(xù)擴(kuò)大，最終收盤時下跌8.49%。此次股價波動主要由海外做空勢力加碼、美國市場銷售增速不及預(yù)期等多重利空因素引起，同時市場對公司長期增長動能表示擔(dān)憂。曾經(jīng)的“新消費(fèi)牛股”再次面臨業(yè)績高增但股價承壓的局面，公司股價較339.8港元/股的高峰已跌去41%。
截至12月4日，泡泡瑪特賣空倉位升至公司流通股的6.3%，創(chuàng)下2023年8月以來最高水平。近期海外機(jī)構(gòu)密集發(fā)布看空報告，部分外資機(jī)構(gòu)預(yù)測2026年中國及海外市場營收將出現(xiàn)下滑。獨(dú)立投資研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦首次覆蓋泡泡瑪特，給出“表現(xiàn)不佳”評級，目標(biāo)價225港元。德銀也在一周前對泡泡瑪特發(fā)出負(fù)面警示，給予“持有”評級和目標(biāo)價228港元。這些報告加劇了市場恐慌情緒，推動股價快速下調(diào)。
此外，員工吐槽DIMOO掛鏈盲盒定價過高事件以及Skullpanda系列出現(xiàn)Logo印錯等品控問題，也被市場解讀為運(yùn)營漏洞，進(jìn)一步加劇看空情緒。相關(guān)事件曾導(dǎo)致其單日股價暴跌超5%，市值蒸發(fā)超百億港元。第三方數(shù)據(jù)顯示，12月2日至8日期間，泡泡瑪特賣空股數(shù)從111.06萬股增至161.70萬股，賣空金額從2.41億港元飆升至6.23億港元。
此前泡泡瑪特三季度財報披露美洲地區(qū)收益同比暴漲，海外業(yè)務(wù)高增一度支撐股價。但進(jìn)入11月，北美線下銷售趨勢明顯走弱，感恩節(jié)“黑五”促銷期間呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，信用卡、借記卡抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示銷售環(huán)比無明顯增長。伯恩斯坦分析師測算，本季度泡泡瑪特美國業(yè)務(wù)銷售增速已放緩至500%以下，與三季度形成鮮明反差，打擊投資者信心。
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