也就是說(shuō)，趙薇一方為收購(gòu)萬(wàn)家文化股權(quán)向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押融資，而向金融機(jī)構(gòu)融資質(zhì)押的標(biāo)的卻是萬(wàn)家文化的股票，通過(guò)循環(huán)操作，趙薇一方既實(shí)現(xiàn)融資15億元，又拿到了股票，空手套白狼。

趙薇的大額股權(quán)質(zhì)押，讓萬(wàn)家文化幾乎經(jīng)不起任何下跌，只能把股價(jià)往上頂。有這樣強(qiáng)大的信仰和想象在，股民怎么跟風(fēng)炒作都能理解。

有評(píng)論稱，我們的金融市場(chǎng)究竟怎么了？都這么玩，真沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)嗎？近年來(lái)中國(guó)某些金融領(lǐng)域的杠桿運(yùn)用，著實(shí)已經(jīng)達(dá)到了比較驚駭?shù)木车?，風(fēng)險(xiǎn)累積巨大。

　　疑問(wèn)二：殼公司多得是，

“明天系”為何看上萬(wàn)家文化？

在資本市場(chǎng)，要控股一家上市公司，必然要精挑細(xì)選。選擇的標(biāo)準(zhǔn)首先要看目標(biāo)公司的市值體量，市值越大，買方花的錢就越多，市值越小，花的錢就越少。

然而，趙薇為什么選擇市值高達(dá)百億的萬(wàn)家文化作為控股對(duì)象？她完全可以選一家小公司控盤，不僅便宜，財(cái)務(wù)壓力也小。

以萬(wàn)家文化為例，公司停牌前總市值高達(dá)116.71億元，趙薇花了30多億買了29%的股權(quán)，從而當(dāng)上了大股東。但其實(shí)，趙薇沒(méi)有必要花這么多錢買一家殼公司來(lái)運(yùn)作。根據(jù)資深投行人士的說(shuō)法，目前A股選擇殼公司的一般標(biāo)準(zhǔn)是，市值大概五六十億元。如果趙薇控股一家五六十億元市值的公司，只需15億元就夠了，而不必花30億元的高價(jià)，還去50倍高杠桿融資，承擔(dān)每年2.4億元的巨大利息壓力。她跟自己過(guò)不去?

而且，目前A股小市值的殼公司比比皆是，等著賣殼的也有幾十上百家，許多公司還是干凈的殼，負(fù)債小。想要找到這樣的殼公司并不難，趙薇何以獨(dú)厚萬(wàn)家文化？

從萬(wàn)家文化的角度來(lái)講，跟其他殼公司急需新股東上位以保殼不一樣，這家公司的轉(zhuǎn)型已初見(jiàn)成效，并不急著賣殼。

早在2015年8月，萬(wàn)家文化就成功將翔通動(dòng)漫收入囊中，保殼早已不是問(wèn)題。翔通動(dòng)漫2015年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.23億元，2016年和2017年承諾扣非利潤(rùn)高達(dá)1.41億元、1.55億元。當(dāng)年9月，萬(wàn)家文化還投資成立萬(wàn)家電競(jìng)，持股46%。年底又將虧損的房地產(chǎn)和礦業(yè)資產(chǎn)剝離。在主營(yíng)業(yè)務(wù)已轉(zhuǎn)型進(jìn)入動(dòng)漫、游戲及電競(jìng)等領(lǐng)域后，公司甚至高調(diào)宣稱要打造一個(gè)針對(duì)青少年主流文化的泛娛樂(lè)公司。

　　孔德永

2016年7月，萬(wàn)家文化又宣布以7.84億元買下2家電競(jìng)公司。在上市公司業(yè)務(wù)蒸蒸日上之際，萬(wàn)家文化老板孔德永怎么就突然要賣掉上市公司了？甚至在重組即將失敗之際（2016年11月底），孔德永還試圖繼續(xù)與趙薇一方溝通繼續(xù)合作的可能，但并不是要賣殼。到了12月8日，孔德永就突然同意商討轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，12月23號(hào)簽署控制權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

短短三個(gè)星期，孔德永的態(tài)度就發(fā)生180度的大轉(zhuǎn)彎，其中有何隱情？

　　疑問(wèn)三：為何先急著資產(chǎn)重組和撤換高管，進(jìn)而又否認(rèn)？

龍薇傳媒初登大位，就準(zhǔn)備對(duì)萬(wàn)家文化的業(yè)務(wù)和人事進(jìn)行大刀闊斧的改革，又是注入文化娛樂(lè)類資產(chǎn)，又是快速撤換所有高管。為什么這么著急上火？是因?yàn)樵缇妥龊昧藴?zhǔn)備，包括注入上市公司的資產(chǎn)和替換高管人選？還是希望迅速炒高股價(jià)，以便套現(xiàn)走人？