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人民日?qǐng)?bào):美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地,對(duì)中國(guó)的影響是…(1)

2016-12-15 10:32:48  人民日?qǐng)?bào)    參與評(píng)論()人

原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子落地，對(duì)人民幣的影響是……

美聯(lián)儲(chǔ)終于加息了！

北京時(shí)間12月15日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息0.25%，這是繼美國(guó)實(shí)行零利率政策以來(lái)的第二次加息。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子會(huì)不會(huì)落地、何時(shí)落地的問(wèn)題一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，每次美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表講話(huà)，市場(chǎng)都會(huì)仔細(xì)揣摩其用詞，生怕錯(cuò)過(guò)每一個(gè)可能關(guān)于加息問(wèn)題的暗示。“人民日?qǐng)?bào)經(jīng)濟(jì)社會(huì)”微信公號(hào)記者連線(xiàn)采訪(fǎng)了交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫

美聯(lián)儲(chǔ)為啥老要加息？

連平認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息實(shí)際上也是調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的舉措，而為何會(huì)加息還要從很多年前說(shuō)起。

2008年國(guó)際金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了多輪量化寬松政策，美元利率長(zhǎng)時(shí)間維持在超低水平，從而促進(jìn)美國(guó)債券、股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步回暖，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況也得以修復(fù)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益顯露，全球市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加息的預(yù)期不斷升溫。在就業(yè)和通脹逐步改善的條件下，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松、重啟加息是必然趨勢(shì)。

今年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況表現(xiàn)良好，第三季度GDP增速超預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)健康，整體有向好的趨勢(shì)。盡管去年已有一次加息，但利率水平也在0.25%的低水平，與美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況并不匹配，所以還是需要再加息的。因此通常大家預(yù)測(cè)，今年加一次，明年要加個(gè)幾次，利率水平可能會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)有明顯的上升。

美聯(lián)儲(chǔ)加息為何會(huì)引來(lái)全球關(guān)注？

連平說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息，全球都會(huì)關(guān)注，但主要原因并不是美國(guó)GDP體量大，而是因?yàn)槊涝侨蜃钪饕膬?chǔ)備貨幣和交易貨幣，全世界各種交易包括貿(mào)易支付結(jié)算、貨幣金融投資等大多使用美元，很多大宗商品也都是用美元標(biāo)價(jià)，因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響是比較大的。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，意味著銀根逐步向緊的方向調(diào)整，容易帶來(lái)資本回流，會(huì)給一些非美貨幣帶來(lái)貶值壓力，資本可能會(huì)流出這些國(guó)家，進(jìn)而對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面也會(huì)有壓力。

對(duì)人民幣匯率有何影響？

連平認(rèn)為，人民幣目前處在國(guó)際化的進(jìn)程中，海外持有人民幣的數(shù)量在增加，在此情況下，美元有升值壓力、人民幣就會(huì)有貶值壓力。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年還會(huì)有幾次加息，意味著美元資產(chǎn)在未來(lái)仍是受追捧的配置選擇，各國(guó)資本會(huì)有購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)的傾向，因此也對(duì)我國(guó)資本流動(dòng)帶來(lái)壓力。

但也要看到，2014年底以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息雖遲遲未動(dòng)但預(yù)期持續(xù)在市場(chǎng)上發(fā)酵，在此過(guò)程中，美元已升值很多，相比歐元、日元等貶值幅度較大，人民幣表現(xiàn)則相對(duì)堅(jiān)挺。同時(shí)，一些國(guó)家短期美元債務(wù)已基本償還完畢，償還債務(wù)期間往往是本幣承受很大壓力的時(shí)候，但隨著短期債務(wù)基本還完、剩下其他債務(wù)慢慢歸還時(shí)，即使美元接下來(lái)有升值壓力，但對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，貶值壓力已沒(méi)有以前那么大。中國(guó)也是如此，在2015年下半年到2016年初，人民幣貶值壓力很大，已經(jīng)有很多舉借美元外債的企業(yè)在短期內(nèi)迅速歸還。

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