東阿阿膠10月30日發(fā)布的三季報中，大股東的變化引起了市場的興趣，兩大險資寶能系與安邦系的一退一進，令外界一頭霧水。目前前海人壽、安邦保險、太平洋人壽等三家險企的五個資管產(chǎn)品躋身東阿阿膠十大流通股股東之列。有意思的是，東阿阿膠的實控人是中國華潤總公司。

事件

兩大險資你退我進

10月30日，東阿阿膠發(fā)布了不錯的三季報：2016年1至9月實現(xiàn)營業(yè)收入39.85億元，同比增長5.28%(中藥行業(yè)平均營業(yè)收入增長率11.20%)，本季度營業(yè)收入環(huán)比增長9.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.26億元，同比增長8.51%(中藥行業(yè)平均凈利潤增長率9.26%)，本季度凈利潤環(huán)比增長39.50%。

市場更為關注的是，前海人壽似乎在撤退。今年一季度，前海人壽保險股份有限公司-海利年年一舉成為東阿阿膠第三大流通股股東，到了三季度末，拋售近2000萬股份，退居第七大流通股股東。與此同時，安邦旗下的兩只產(chǎn)品大舉進軍，分別成為排名第八和第九的流通股大股東。

今年一季度末，前海人壽-海利年年成為東阿阿膠新晉大股東，持有1593萬股，占總流通股本2.44%。 之后前海人壽-海利年年繼續(xù)增持，截至6月30日持有東阿阿膠2724.4萬股，占公司總股本的4.17%，距離舉牌線一步之遙，市場一度認為寶能系存在舉牌東阿阿膠的預期。從三季報情況來看，前海人壽不但未在三季度對東阿阿膠增持，反而進行大手筆減持。

交易行情顯示，今年一季度東阿阿膠交易均價約為46.29元/股，若以此作為增持成本價，前海人壽-海利年年的增持成本約為7.38億元。今年二季度，東阿阿膠的交易均價約為47.64元/股，依照同樣方法估算，前海人壽-海利年年在二季度增持東阿阿膠的持股成本約為5.39億元。若以東阿阿膠三季度交易均價57.27元/股計算，前海人壽-海利年年在三季度拋售的約1976.6萬股套現(xiàn)約11.32億元。以東阿阿膠最新的股價56元/股計算，前海人壽-海利年年剩余持有的東阿阿膠股份市值仍高達4.19億元。粗略估算，截至目前，前海人壽-海利年年通過投資東阿阿膠，浮動盈利約2.74億元，投資收益率約21.46%。

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