嚴(yán)審風(fēng)暴下IPO市場(chǎng)驚魂一周首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)率不過(guò)半

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2017-11-11 00:42:40 澎湃參與評(píng)論()人

新一屆發(fā)審委嚴(yán)審風(fēng)暴下，IPO市場(chǎng)度過(guò)了驚魂一周。

11月10日晚間，證監(jiān)會(huì)披露了5家公司首發(fā)上會(huì)情況，其中，伊戈?duì)?、科華控股、聯(lián)誠(chéng)精密等3家公司通過(guò)，捷眾科技被否，養(yǎng)元飲品暫緩表決。

這一周，總計(jì)有14家公司首發(fā)上會(huì)，其中通過(guò)的僅6家，被否的有7家，還有1家暫緩表決。通過(guò)率不到50%。

這一罕見的低通過(guò)率，堪稱新一屆發(fā)審委從嚴(yán)審核風(fēng)暴的一個(gè)縮影。

第十七屆發(fā)審委自10月17日正式“亮劍”以來(lái)，已審核44家公司的IPO申請(qǐng)，除4家暫緩表決外，僅有25家獲得審核通過(guò)，被否公司達(dá)15家，通過(guò)率從以往的僅80%急速下降至56.8%。

澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹税l(fā)審委對(duì)這44家公司的上會(huì)申請(qǐng)給出的回復(fù)，發(fā)現(xiàn)對(duì)于那些被否的公司，發(fā)審委尤其關(guān)注其財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)能力可持續(xù)性、關(guān)聯(lián)交易情況以及公司內(nèi)部合規(guī)等方面，公告中的問(wèn)題描述往往非常具體、詳細(xì)且有針對(duì)性。

而在專業(yè)人士眼中，這些詳盡問(wèn)題的字里行間，其實(shí)是發(fā)審委的風(fēng)格發(fā)生了轉(zhuǎn)換。

上海一家中型券商的投行部人士告訴澎湃新聞?dòng)浾撸骸靶乱粚冒l(fā)審委明顯是從業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)移到了合規(guī)驅(qū)動(dòng)?！?/p>

具體到11月10日審核的5家公司，對(duì)于被否的捷眾科技，發(fā)審委提出的疑問(wèn)，同樣還是類似問(wèn)題。比如毛利率逐年增長(zhǎng)的問(wèn)題。

發(fā)審委指出，捷眾科技的毛利率逐年增長(zhǎng)，與同行業(yè)公司的毛利率變動(dòng)不一致。發(fā)審委要求捷眾科技說(shuō)明：在2016年和2017年1-6月該類產(chǎn)品毛利率明顯高于同行業(yè)可比上市公司同類產(chǎn)品毛利率的原因；報(bào)告期內(nèi)該公司毛利率變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)不一致的原因。

此外，發(fā)審委還指出，捷眾科技報(bào)告期外協(xié)采購(gòu)的金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高，且報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售單價(jià)逐年增加，而外協(xié)加工件采購(gòu)單價(jià)逐年下滑。發(fā)審委要求捷眾科技解釋，在2016年下半年及2017年上半年金屬材料價(jià)格大幅上升情況下，外協(xié)部件采購(gòu)單價(jià)卻未上升原因及其合理性；發(fā)行人與主要外協(xié)加工廠商是否存在利益輸送和特殊利益安排。