問：如何看待外匯儲備的合理充裕？

答：盡管近期中國外匯儲備有所下降，但仍高居全球首位，是十分充足的。中國外匯儲備規(guī)模接近全球的30%，分別是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。從全球來看，外匯儲備的適度規(guī)模并沒有明確統(tǒng)一的標準。過去的教科書認為外匯儲備規(guī)模應至少滿足三個月進口所需，國際金融危機后有些調(diào)整，有觀點認為應該至少滿足六個月進口所需，還要考慮外債、外商投資企業(yè)分紅和企業(yè)、居民外幣資產(chǎn)配置等需要，但無論從哪個角度看，中國的外匯儲備是非常充裕的，覆蓋全部外債和六個月進口后還有充足的余量，況且近年來還有每年大約5000億美元的貿(mào)易順差和1200億美元的外商直接投資通過金融媒介供應全社會的用匯需求。

中國早在1996年就實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換，服務貿(mào)易、海外留學、出境旅游等用匯需求早已按需滿足。中國是開放經(jīng)濟體，資本有進有出是正常的，盡管近期對外直接投資（ODI）比外商直接投資（FDI）要多一些，但觀察ODI的結(jié)構(gòu)看，大多數(shù)投向海外高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)、用于打開拉美市場和推動“一帶一路”建設(shè)，有利于國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。當然，也不排除一些經(jīng)濟主體出于經(jīng)濟下行、營商環(huán)境等因素的擔憂，表現(xiàn)出較強的向外尋求安全資產(chǎn)的傾向。但誰也無法忽視中國13億人口的龐大市場，隨著中國經(jīng)濟回升、體制機制改革和營商環(huán)境的改善，出去的資本還是會回來的。從過去20多年經(jīng)歷的幾個經(jīng)濟周期看，我對此有充分的信心。