新華社北京4月28日電 題：新規(guī)落地 百萬(wàn)億元資管業(yè)邁向穩(wěn)健發(fā)展新時(shí)代

新華社記者李延霞、劉開(kāi)雄、劉慧

我國(guó)百萬(wàn)億元規(guī)模的資產(chǎn)管理行業(yè)27日正式迎來(lái)統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。在堅(jiān)持打破剛兌、限制杠桿、消除多層嵌套等方向不變的基礎(chǔ)上，資管新規(guī)在過(guò)渡期、非標(biāo)估值等方面進(jìn)行了調(diào)整，以確保市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡。

業(yè)內(nèi)人士表示，這份關(guān)于資管業(yè)務(wù)頂層設(shè)計(jì)的綱領(lǐng)性文件，將引領(lǐng)我國(guó)資管行業(yè)回歸本源，邁向穩(wěn)健發(fā)展的新時(shí)代。

資管新規(guī)的幾處修改受到業(yè)內(nèi)人士的歡迎和認(rèn)同。“新規(guī)充分吸收科學(xué)合理的意見(jiàn)作出修改，在規(guī)范管理的同時(shí)，兼顧市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)和未來(lái)發(fā)展之間的調(diào)整和過(guò)渡，將防控風(fēng)險(xiǎn)要求與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的合理訴求統(tǒng)一起來(lái)?！闭闵蹄y行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理朱永利表示。

備受矚目的過(guò)渡期從2019年6月30日延長(zhǎng)至2020年底，這一調(diào)整有著現(xiàn)實(shí)意義。當(dāng)前投資端存量的銀行理財(cái)平均剩余期限約為3至4年，按照原來(lái)的過(guò)渡期可能會(huì)出現(xiàn)投資端的存量資產(chǎn)未到期，而無(wú)新的負(fù)債端的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行續(xù)接的情況。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員趙亞蕊表示，適當(dāng)延長(zhǎng)過(guò)渡期有助于降低理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊。

新規(guī)堅(jiān)持凈值化管理方向不變，但考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計(jì)量的條件，允許部分非標(biāo)資產(chǎn)采用攤余成本計(jì)量。在消除多層嵌套方面，要求監(jiān)管部門(mén)對(duì)資管業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入，從根源上消除多層嵌套的動(dòng)機(jī)。同時(shí)將嵌套層級(jí)限制為一層，禁止開(kāi)展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)。

趙亞蕊認(rèn)為，新規(guī)要求禁止開(kāi)展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)，但由于不同的資管機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)方向、專(zhuān)業(yè)能力不同，通過(guò)投資其他資管產(chǎn)品，可以在某一個(gè)領(lǐng)域獲得更加專(zhuān)業(yè)的管理支持，將嵌套層級(jí)限制為一層是資管機(jī)構(gòu)的合理需求。