事實(shí)上，從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度看，無論何種資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)都會(huì)面臨市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，資產(chǎn)價(jià)格既可能上漲，也可能下跌。當(dāng)前全球貿(mào)易摩擦升級(jí)、地緣政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)等不確定性因素繼續(xù)發(fā)酵，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)性也較以往上升。

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英也多次表示，外匯儲(chǔ)備規(guī)模小幅下降是匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等因素綜合作用的結(jié)果。

客觀看，外匯儲(chǔ)備規(guī)模變化繞不開美元匯率及利率的變化。

中國金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐并沒有停止，而且年內(nèi)還可能再次加息。受此影響，美國國債收益率可能還將持續(xù)上漲，美債價(jià)格仍將可能走低。同時(shí)，這也會(huì)帶動(dòng)全球債券市場(chǎng)波動(dòng)，影響其他主要經(jīng)濟(jì)體的債券價(jià)格。

“我國外匯儲(chǔ)備中債券部分的賬面價(jià)格也會(huì)受到影響，考慮到外儲(chǔ)中債券占比較大，因此這方面的賬面影響仍可能會(huì)發(fā)生?！惫軡f。

但與此同時(shí)，專家指出，外匯儲(chǔ)備有所下降是正常事情，無需過度解讀?！皬倪^去兩年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，匯率有漲有跌，儲(chǔ)備也是有增有減，這都是很正常的事情，沒有必要對(duì)當(dāng)前的外匯儲(chǔ)備下降過度敏感?！闭猩套C券宏觀首席分析師謝亞軒說，美元不會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，人民幣也不會(huì)持續(xù)走弱，畢竟經(jīng)濟(jì)的基本面擺在面前。

謝亞軒表示，近期美債長端利率快速上升，如果人民幣匯率沒有彈性的話，就會(huì)迫使國內(nèi)長端利率也同步上漲，這會(huì)給企業(yè)和居民負(fù)債帶來很大影響，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定構(gòu)成很大的壓力?！按_保匯率具有彈性，能夠保持國內(nèi)流動(dòng)性穩(wěn)定，保持國內(nèi)短端和長端利率穩(wěn)定，保護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行?！?/p>

“我國經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)的適應(yīng)能力和抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力，穩(wěn)健的基本面將繼續(xù)為外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望在波動(dòng)中保持穩(wěn)定?！蓖醮河⒈硎?。