更好服務(wù)實體經(jīng)濟

據(jù)統(tǒng)計，中國香港市場2011年至今已完成分拆上市40余單；而2016年至2018年的三年間，美國市場也有80余單分拆案例。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，分拆上市有利于價值發(fā)現(xiàn)。分拆后，原本混同的業(yè)務(wù)可以被獨立評價，避免相互干擾；對原本不透明的子公司，市場可以獲得更加全面的財務(wù)和業(yè)務(wù)信息，從而對母子公司的股票機制作出正確評估。

申萬宏源證券分析師林瑾表示，分拆上市助力上市公司業(yè)務(wù)聚焦和估值重估。上市公司分拆能夠在幫助上市公司理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、拓寬融資渠道、獲得合理估值、完善激勵機制等方面發(fā)揮重要作用，在部分上市公司實施多元化經(jīng)營的大背景下，上市公司有將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)分拆上市的較強訴求。

“分拆上市有望促進優(yōu)質(zhì)企業(yè)投融資，提升制造業(yè)廣義投資?！比A泰證券分析師張馨元認(rèn)為，分拆上市有望從三方面促進優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資本市場發(fā)展：從資本市場功能的角度來看，允許分拆上市有利于提升直接融資比重，為實體經(jīng)濟“通渠”，使得支撐經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠在資本的支持下發(fā)展壯大；從資產(chǎn)流動性改善的角度來看，分拆上市有利于推動現(xiàn)金流充裕的頭部上市公司增加對外投資，有益于提升制造業(yè)廣義投資；從公司治理角度來看，分拆上市或使得上市公司更加專注主業(yè)，促進A股新陳代謝。

嚴(yán)防“忽悠式”分拆

監(jiān)管嚴(yán)格同樣是此次新規(guī)的鮮明特點。除境內(nèi)分拆上市限制較多，《若干規(guī)定》對于防止“資本運作”，限制上市公司實控人等方面做出了有針對性的安排。

而對于分拆可能導(dǎo)致的母公司“空心化”、利益輸送、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭增多、二級市場炒作等問題，《若干規(guī)定》做了針對性安排，對上市公司分拆實施全面全鏈條監(jiān)管。