文/新浪財經意見領袖專欄機構 三板虎 

很多人都知道，藍色光標通過并購其他公司，創(chuàng)造了在短期內市值從幾千萬直線上升到500億的紀錄，這個紀錄一直是一些市值管理教程必講的經典案例。

藍色光標并購模式能持續(xù)多久　　在說到藍色光標之前，上個周末，三板虎被另一起并購案給徹底震驚了，就是創(chuàng)業(yè)板公司金力泰(300225.SZ)對新三板明星公司銀橙傳媒(830999.OC)的并購。 

我們一起辭職吧！我?guī)е悖銕еo職套現的10億元 

正如很多人憂心忡忡的那樣，金力泰并購銀橙傳媒具有“劃時代的破壞意義”。 

為什么呢，這次并購和之前任何一次普通的公司并購都不同！ 

這次金力泰并購的是銀橙傳媒大股東7家持股平臺近64%的股權，而非銀橙傳媒的股權！ 

把公司骨干的股權收走了，到最后估計這家公司哭到連賣殼的力氣都沒有了！ 

如果這種到目前為止還是合法的并購方式得到仿效，對一些新三板公司而言，簡直是災難。 

好了，言歸正傳，說回藍色光標。 

很多人都知道，藍色光標通過并購其他公司，創(chuàng)造了在短期內市值從幾千萬直線上升到500億的紀錄，這個紀錄一直是一些市值管理教程必講的經典案例。 

但是這個案例最近有修正版了。 

有一首詩是怎么說的：夏天來了，天氣熱了，無心工作了，我們一起辭職吧！我?guī)е悖銕еo職套現的10億元，三亞也好，長江也罷，橫穿唐古拉山口，暴走騰格里沙漠。 

因為3名創(chuàng)始人辭職時套現了10億，盡管營收增長39.61%，藍色光標的凈利潤卻急劇下降9成！ 

所以公司的創(chuàng)始人趙文權最近比較煩，試想一下，如果這個時候有合作過的大客戶上門討債，趙文權可走的路其實并不多，但是從陽臺上跳下去可能是最省事的選擇。 

創(chuàng)始人巨額套現離去的導火索，是因為一件訴訟狀：藍色光標的參股公司博杰廣告把藍色光標給告了。 

按照訴狀所述，某年某月的某一天，就像一張破碎的臉，趙文權親口承諾博杰廣告的李芃，藍色光標耗資17.8億元并購博杰廣告，如果博杰廣告業(yè)績未達標，趙文權將差額補足博杰廣告的業(yè)績。 

這就是傳說中的抽屜協議啊！ 

也是合該有事，去年，博杰廣告的業(yè)績大幅跳水，凈利潤不足1億。 

而根據抽屜協議，博杰廣告的凈利潤應不低于2.73億元，也就是說，趙文權個人須補足近2億元給博杰廣告。 

而作為一個瘋狂的“并購達人”，藍色光標和博杰廣告的這個抽屜協議只是藍色光標對賭的60個抽屜中公開拉開的那一個而已。 

但是現在，博杰廣告的抽屜已經拉出來了，見不得光的協議昭然若揭了，藍色光標的商業(yè)榮譽肯定會大大受損。 

而最大的考驗，是3名創(chuàng)始股東的離職。 

雖然從2013年起，藍色光標兩年內兩次被證監(jiān)會點名批評后，創(chuàng)始股東們的辭職就已經開始了。 

但是，最近兩個月內，這些創(chuàng)始股東們共套現2000多萬股公司股票，共計約10億現金出走藍色光標，對公司未來的發(fā)展，也許是毀滅性的。