深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，A股和H股存在市場(chǎng)價(jià)差的根本原因在于，內(nèi)地與香港市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立，股份不能相互轉(zhuǎn)換，套利機(jī)制不暢。目前沒(méi)有出現(xiàn)市場(chǎng)所預(yù)期的股價(jià)趨同現(xiàn)象，兩地投資者在對(duì)方市場(chǎng)的參與度也較為有限，說(shuō)明兩地市場(chǎng)仍然相對(duì)獨(dú)立。因此，短期內(nèi)深港通消除市場(chǎng)價(jià)差的可能性較小。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著兩地互聯(lián)互通機(jī)制的開(kāi)展和深入，兩地市場(chǎng)在投資者結(jié)構(gòu)、投資理念、資金流動(dòng)等方面將相互影響，聯(lián)系日趨緊密，有助于逐步縮小市場(chǎng)價(jià)差。

滕印分析，雖然A股比港股估值更高，但不能就此簡(jiǎn)單說(shuō)A股市場(chǎng)不理性，主要還是兩個(gè)市場(chǎng)各自供求關(guān)系不同，市場(chǎng)化程度也不同。歷史上，曾有過(guò)部分公司H股貴過(guò)A股，這要結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況綜合看。但可以預(yù)期的是，未來(lái)A股市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)更多制度性變革，伴隨市場(chǎng)化程度提高，A股的估值也將更合理，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差縮小是大勢(shì)所趨。

田利輝認(rèn)為，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定的前提下，深港通短期內(nèi)不會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生太大影響。長(zhǎng)期看，有助于減少A/H價(jià)差，增強(qiáng)價(jià)值投資理念，提高對(duì)于藍(lán)籌和高增長(zhǎng)型板塊的關(guān)注度。實(shí)際上，深港通有助于提升深圳上市公司的國(guó)際化影響力，有利于增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展和盈利能力，特別是中小板企業(yè)。而且，深港通為內(nèi)地投資者提供又一個(gè)海外投資渠道，有利于投資者的資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)分散，是人民幣國(guó)際化的新步伐。

此外，A股公司數(shù)量眾多、行業(yè)覆蓋相對(duì)全面，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的代表性更強(qiáng)。中金公司分析員王漢鋒認(rèn)為，A股市場(chǎng)仍對(duì)海外投資者有吸引力。海外機(jī)構(gòu)投資者占比的逐步上升，有望在邊際上改變A股市場(chǎng)以散戶為主的投資環(huán)境，改變成交頻繁、換手率高的投資風(fēng)格，使A股市場(chǎng)更為理性、成熟。

而從中長(zhǎng)期看，隨著深港通不設(shè)總額度的互通機(jī)制誕生，對(duì)A股市場(chǎng)的很多深遠(yuǎn)影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)，比如交易策略和產(chǎn)品會(huì)更加多樣化，監(jiān)管理念和制度朝著更成熟、更國(guó)際化的趨勢(shì)邁進(jìn)。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)如何防

要關(guān)注“老千股”、長(zhǎng)期停牌等風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)之策在于謹(jǐn)慎投資，選擇自己了解的股票標(biāo)的

盡管與A股相比，港股的市場(chǎng)化程度更高。但在港股市場(chǎng)上，也有不少特有的風(fēng)險(xiǎn)陷阱是A股投資者不熟悉的。

“老千股”就是一直被高度關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。所謂“老千股”，并沒(méi)有明確定義和量化指標(biāo)，一般特征是業(yè)績(jī)差、市值小、股價(jià)低；存在頻繁合股、大比例低價(jià)供股或配股的行為；投資者權(quán)益可能被大幅稀釋等。如威利國(guó)際，曾連續(xù)多年虧損，并屢次更名，合股不斷。經(jīng)過(guò)多次合股后，股東權(quán)益嚴(yán)重稀釋。相當(dāng)于1999年買入60多萬(wàn)股，到2012年僅擁有1股，而其間股價(jià)增幅很小。

一些港股公司長(zhǎng)期停牌，也會(huì)給投資者帶來(lái)很大不確定性。2015年5月20日，漢能薄膜發(fā)電因股價(jià)暴跌要求短暫停牌。7月27日，該股被正式從恒生大型股指數(shù)中剔除，調(diào)出滬港通標(biāo)的范圍。時(shí)至今日，已過(guò)去一年多，該股依舊停牌，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)其調(diào)查仍在進(jìn)行中。港交所資料顯示，該股78%的買入資金來(lái)自內(nèi)地，內(nèi)地投資者手中的大筆資金被長(zhǎng)期凍結(jié)，鑒于香港市場(chǎng)的運(yùn)行特征，相關(guān)投資者資金被深度凍結(jié)的時(shí)間可能會(huì)很長(zhǎng)。

針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，深交所《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》專門增加相應(yīng)條款，進(jìn)行特別提示。比如，對(duì)“老千股”交易風(fēng)險(xiǎn)，“提示投資者注意，部分業(yè)績(jī)差、市值小、股價(jià)低的聯(lián)交所上市公司存在頻繁合股、大比例低價(jià)供股或配股的行為，投資者權(quán)益可能被大幅稀釋，投資者應(yīng)關(guān)注可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”。對(duì)于股票長(zhǎng)期停牌風(fēng)險(xiǎn)，“提示投資者注意，與內(nèi)地證券市場(chǎng)相比，香港市場(chǎng)股票停牌制度存在一定差異，港股通股票可能出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間停牌現(xiàn)象，相關(guān)投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”。