【俠客島案】

這些年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，一方面經(jīng)濟(jì)換擋降速，進(jìn)入新常態(tài)，另一方面老百姓總覺(jué)錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)，打響“資產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”。股市還有漲跌，樓價(jià)躥升后怎么就巋然不動(dòng)？……

于是，俠客島琢磨著聯(lián)合《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》推出一檔新欄目，憑著“俠者仁心”，為各位島友“拆解經(jīng)濟(jì)迷局”。各位島友如有什么意見(jiàn)、創(chuàng)意，可以在文末評(píng)論留言。

俠客島島委會(huì)

11月24日

最近恐怕已經(jīng)不能用“見(jiàn)新低”來(lái)形容人民幣兌美元匯率的跌勢(shì)了。茶馬君自己不留學(xué)不海淘，不買(mǎi)QDII不炒美股，身邊也沒(méi)幾個(gè)天天忙著對(duì)沖匯兌損失的外貿(mào)土豪，但還是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地被人民幣的走勢(shì)震驚到。

從匯率走勢(shì)圖上看，近兩個(gè)月人民幣凌厲地連破三個(gè)整數(shù)關(guān)口，而且用的時(shí)間越來(lái)越短，6.6跌到6.7用了3個(gè)月，跌到6.8用了一個(gè)月，從“雙十一”首破6.8到今天失守6.9僅僅用了不到半個(gè)月！

這當(dāng)然不是剁手黨造成的，而是由于一系列錯(cuò)綜復(fù)雜的因素疊加。隨著國(guó)際形勢(shì)的起伏，現(xiàn)在還猜不到結(jié)果，不過(guò)今天茶馬君帶你一起看看這場(chǎng)美國(guó)政府和中國(guó)央行唱主角，G10和新興經(jīng)濟(jì)體含淚圍觀的年底大戲，卻可以剝離出一些趨勢(shì)。

特朗普黑天鵝

如果你還在吐槽入主白宮的特朗普，茶馬君只能說(shuō)向前看好么，就連公開(kāi)跟他作對(duì)的硅谷精英們也已經(jīng)狗血滿滿地遞上求和信了，華爾街那些精明的大佬更是只允許美元跌了一天。新總統(tǒng)即將上任，“見(jiàn)面禮”也不好太難看。

環(huán)顧當(dāng)下，特朗普選期所主張的一連串經(jīng)濟(jì)牌，現(xiàn)在都化身金融市場(chǎng)上令人戰(zhàn)栗的“黑天鵝”。跌跌不休？可絕不止人民幣啊，主流貨幣都哀鴻遍野，歐元、英鎊、日元、澳元，乃至印尼盾、土耳其里拉、南非蘭特沒(méi)有一個(gè)不是應(yīng)聲而跌。

特朗普在選舉期間曾經(jīng)多次怒轟美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫，說(shuō)她遲遲不加息是為民主黨打掩護(hù)。近期耶倫挺不住了，稱(chēng)加息條件將很快會(huì)滿足，大家都猜北京時(shí)間12月15日的議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)即將加息。因此，大選當(dāng)天，美元指數(shù)忽然從96.39跳漲到98.31，并在短短5個(gè)交易日內(nèi)漲破100。

中長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普曾多次表態(tài)要給美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)點(diǎn)“強(qiáng)刺激”，怎么辦？特朗普除了可能推出美國(guó)版的“大基建”、“四萬(wàn)億”外，還要美國(guó)企業(yè)現(xiàn)金回流。這是什么概念？?jī)H蘋(píng)果公司一家在海外的現(xiàn)金就有2160億美元，全部美國(guó)企業(yè)在海外囤積的現(xiàn)金，估計(jì)超過(guò)2.5萬(wàn)億美元。美元回流當(dāng)然奇貨可居，推動(dòng)價(jià)格上漲啦。

雖然選舉期間放的承諾不可全信，但市場(chǎng)預(yù)期提前釋放不稀奇。如果特朗普總統(tǒng)上任后，真的能讓美國(guó)GDP增長(zhǎng)達(dá)到3.5%，那這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)美元的支撐力度可不小。

這幾個(gè)理由疊加起來(lái)的威力足以讓美元的“特朗普價(jià)格”比“奧巴馬價(jià)格”更有上漲的勢(shì)能。不過(guò)，茶馬君并不覺(jué)得強(qiáng)美元就沒(méi)有天花板，假設(shè)特朗普選期的言論全部落地，他所主張的“大減稅+大刺激”將令美國(guó)政府負(fù)債飆升。穆迪曾測(cè)算過(guò)美國(guó)2020年可能達(dá)到希臘破產(chǎn)時(shí)的赤字率，而特朗普此前的執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)等于零，這根鋼絲他到底能走多久，全世界都拭目以待。

央媽去哪兒了？

美元?jiǎng)萑缙浦?，人民幣?jié)節(jié)敗退。

中國(guó)央行這一次似乎不按套路出牌，選擇了淡定。茶馬君查看過(guò)2007年11月至今人民幣兌美元曲曲折折的走勢(shì)圖，發(fā)現(xiàn)在2008年到2010年之間曾經(jīng)拉出過(guò)一條顯眼的平臺(tái)線。當(dāng)時(shí)金融危機(jī)颶風(fēng)猛刮，人民幣多空兩頭始終膠著在6.83附近點(diǎn)位。