根據(jù)以往的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在邊際收益遞減規(guī)律的作用下，深港通無法復(fù)制滬港通的輝煌是大概率事件。在深港通正式推出的當(dāng)前，股市反而面臨著“利好出盡”的短線風(fēng)險(xiǎn)，通常在這種情況下，市場(chǎng)短期內(nèi)出現(xiàn)震蕩甚至是下行走勢(shì)的可能性較大，對(duì)此投資者不可不防。

中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布公告稱，為促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)共同發(fā)展，正式啟動(dòng)深港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制。深港通下的股票交易將于12月5日開始。

深港通，是指深交所和港交所建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過本地證券公司買賣對(duì)方交易所上市的股票。在滬港通開通整整兩年后，千呼萬喚的深港通終于放行在即。深港通姍姍來遲，有近年全球經(jīng)濟(jì)不景氣的原因，也有A股此前劇烈動(dòng)蕩的原因。深港通正式開通，不僅是為兩地投資者帶來更多便利的第二條投資“高速公路”誕生了，也標(biāo)志著A股已從高杠桿和熔斷機(jī)制帶來的動(dòng)蕩中走了出來。

在上周五股市收盤后，深港通即將開通的消息正式公布，這讓投資者們度過了一個(gè)滿懷期待的周末。這也難怪，兩年前，滬港通宣布成行，A股隨即開始了一輪波瀾壯闊的牛市。歷史雖然不會(huì)簡單的重復(fù)，但股民們還是憧憬著深港通可以令股市演出與過往相似的一幕。同時(shí)，一些研究報(bào)告也給市場(chǎng)帶來樂觀的預(yù)期，據(jù)稱外資機(jī)構(gòu)近期已加快對(duì)A股上市公司的調(diào)研節(jié)奏，預(yù)計(jì)深港通開通一年可為A股帶來千億以上的增量外資。

深港通開通之際，廣大股民樂見其成是正常的，但樂觀中還需保持淡定的心態(tài)。根據(jù)以往的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在邊際收益遞減規(guī)律的作用下，深港通無法復(fù)制滬港通的輝煌是大概率事件。同時(shí)，今年8月份，深港通獲得國務(wù)院審批通過，A股幾個(gè)月來基本保持震蕩向上，這種走勢(shì)是對(duì)深港通消息的反映，對(duì)其利好作用也算是部分提前兌現(xiàn)。因此，在深港通正式推出的當(dāng)前，股市反而面臨著“利好出盡”的短線風(fēng)險(xiǎn)，通常在這種情況下，市場(chǎng)短期內(nèi)出現(xiàn)震蕩甚至是下行走勢(shì)的可能性較大，對(duì)此投資者不可不防。

其實(shí)，對(duì)深港通應(yīng)保持淡定的不僅是普通投資者，對(duì)整個(gè)內(nèi)地市場(chǎng)而言也是如此。滬港通和深港通先后啟動(dòng)，這意味著滬深港資本大市場(chǎng)正在逐步形成，標(biāo)志著中國資本市場(chǎng)在法制化、市場(chǎng)化和國際化方向上邁出了堅(jiān)實(shí)一步。內(nèi)地與香港股市互聯(lián)互通的好處很多，可以吸引更多國際投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)，這將有利于A股被納入全球各類指數(shù)，實(shí)現(xiàn)投資國際化。A股與港股互聯(lián)互通，讓中國市場(chǎng)與國際市場(chǎng)更加緊密地對(duì)接，內(nèi)地公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一些規(guī)則都會(huì)走向國際化，這會(huì)改善國內(nèi)市場(chǎng)的法制化水平。

股市互聯(lián)互通，為內(nèi)地市場(chǎng)打開了一個(gè)學(xué)習(xí)的窗口，但在謙虛謹(jǐn)慎的同時(shí)也不可妄自菲薄，此時(shí)要“淡定”地看到，香港股市長期存在的一些弊病。估值低、流動(dòng)性差、老千股橫行，是香港股市的老毛病了，而其中最為人詬病的則是老千股坑害股民。在港股市場(chǎng)，有一批上市公司，與莊家和莊托相互勾結(jié)，巧立名目從市場(chǎng)融資，自己撈得盆滿缽滿，許多股民卻賠得血本無歸。在洞悉了港股市場(chǎng)，這個(gè)成熟自由市場(chǎng)存在的制度性弊端之后，A股市場(chǎng)才能更自信的自我完善，更有效的達(dá)成目標(biāo)。

近一段時(shí)間，伴隨美元堅(jiān)挺，國際匯市劇烈動(dòng)蕩，人民幣對(duì)美元匯率也大幅走低，因此有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，深港通的推出或會(huì)推遲。然而，深港通卻如約而至，這表明我國既定的開放市場(chǎng)改革措施不懼外部環(huán)境變化，正在按照自己的節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)。這份淡定是必須的，因?yàn)橹袊Y本市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)很多，也很高遠(yuǎn)。內(nèi)地與港股互聯(lián)互通只是第一步，伴隨人民幣國際化，未來國內(nèi)股民還要去美國、歐洲市場(chǎng)投資，中國股市的最終目標(biāo)是“買全球、賣全球”。（樊大彧）