北京時間12月15日凌晨，美聯(lián)儲將在本年度最后一次貨幣政策例會上公布利率決議。目前，市場預(yù)計美聯(lián)儲將在此次會議上自去年年底以來第二次按下加息按鈕，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點。分析認為，雖然市場做好了充分準(zhǔn)備，但決議公布后仍難免會有一定波動。

去年12月美聯(lián)儲啟動加息以來一直按兵不動。最近公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場繼續(xù)表現(xiàn)良好，總體趨緊，消費開支仍對經(jīng)濟形成支撐，金融市場相對穩(wěn)定。加之今年年內(nèi)兩個最大的黑天鵝事件英國“脫歐”公投和美國總統(tǒng)選舉都已塵埃落定，市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將在本次會議上延續(xù)其去年年底開啟的貨幣政策正?；M程，將利率從當(dāng)前的0.25%至0.50%上調(diào)25個基準(zhǔn)點，到0.50%至0.75%水平。

據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團比較敏感的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，交易員對美聯(lián)儲本周將加息25個基點的預(yù)期比半個月前又有小幅上升，已經(jīng)高達97%。在路透進行的一項調(diào)查中，120名分析師全部預(yù)期，在美國公布一系列強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之后，美聯(lián)儲料將升息。

投資者的預(yù)期在市場中表露無遺。

全球債市上演拋售潮，隨著近期油價的暴漲，以及全球主要央行可能要開始緊縮消息的刺激，債市的持續(xù)下跌似乎無法止步。11月彭博巴克萊全球綜合債券總回報指數(shù)市值蒸發(fā)1.7萬億美元，創(chuàng)紀(jì)錄高點。美國10年期國債收益率自2014年來首次突破2.50%，全球其他地區(qū)國債收益率也出現(xiàn)普漲。其中，德國10年期國債收益率漲至0.40%；葡萄牙10年期國債收益率升報3.91%，觸及2月以來高點；日本10年期國債收益率漲至0.065%，為2月16日以來最高。

蒙特利爾銀行利率分析師柯林斯稱，全球債市近期出現(xiàn)價格的明顯下滑，主要產(chǎn)油國宣布達成減產(chǎn)協(xié)議之后油價暴漲，進一步推動這一趨勢，再疊加歐洲央行上周的舉動，都導(dǎo)致債市收益率飆升。

債券市場暴跌之際，同期全球股票市值增加6350億美元。美股市場的表現(xiàn)尤為搶眼，三大股指連創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)自大選結(jié)束以來累計上漲近10%。不過，股市出現(xiàn)沖高回吐，發(fā)出短期修正的初步信號。

在美聯(lián)儲12月利率決議公布之前，美元指數(shù)則出現(xiàn)些微調(diào)整跡象。美元對一籃子貨幣匯率再次在近期區(qū)間高位102下方受阻回落，重返101關(guān)口下方。非美貨幣集體反彈。

富拓外匯中國分析師鐘越表示，一般在消息明朗之前市場并不會選擇方向，而此次在加息前夕美元和美股都出現(xiàn)調(diào)整的信號。由于2017年1月美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普才正式上任，其各項政策實施仍存在很大的不確定性。鐘越預(yù)計，為避免引發(fā)市場劇烈波動，美聯(lián)儲將綜合各項因素，整體的立場預(yù)計將保持平衡，包括對于2017年加息的指引可能不會透露太多，對于未來經(jīng)濟和通脹前景較市場預(yù)期也不會太過樂觀。

隨著美聯(lián)儲加息會議時點臨近，黃金保持高度警戒，觸及逾10個月低位。截至12月13日，全球最大的黃金ETF持倉連續(xù)第23天萎縮，持倉量下跌至6月以來的最低水平。

相比聽到美聯(lián)儲加息靴子落地聲而言，美聯(lián)儲主席耶倫將在當(dāng)天召開的記者會上，詳細闡述經(jīng)濟前景和政策聲明更令人關(guān)注。本周政策例會后，美聯(lián)儲將發(fā)布更新后的點陣圖，屆時決策層的最新預(yù)期將有所體現(xiàn)。

對明年美聯(lián)儲可能的加息路徑和頻率成為市場揣測重點。從各大行的預(yù)測來看，對于此次美聯(lián)儲加息幾乎沒有異議，只是對耶倫可能透露的信息以及未來可能路徑有所不同。

摩根大通經(jīng)濟學(xué)家法羅力表示，在明年1月20日新總統(tǒng)就職之前，美聯(lián)儲決策者對特朗普政府的政策將如何影響經(jīng)濟前景不會有明確的看法。摩根大通預(yù)計，明年美聯(lián)儲將會加息兩次，或許會等到3月或者5月會議才暗示年中加息；第二次加息將是明年12月。初步預(yù)測是美聯(lián)儲2018年加息兩次。

高盛表示，預(yù)計耶倫此次將重申應(yīng)采取漸進式加息的立場；特朗普上臺后或會通過財政刺激和貿(mào)易政策，甚至任命新一任美聯(lián)儲主席來影響貨幣政策，但目前美聯(lián)儲還是會先解決手頭的事，在不過分收緊金融市場的情況下，進行10年來的第二次加息。

穆迪預(yù)期今年美國經(jīng)濟增速1.6%，明年為2.2%左右，后年2.1%。目前情況證明美國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，預(yù)期明年將有2到3次的加息。

加拿大皇家銀行預(yù)計，美聯(lián)儲本周對未來政策不會釋放太多信號，且點陣圖也不太可能有大的變化。該行預(yù)計，因聯(lián)邦公開市場委員會成員將會對通脹上升做出反應(yīng)，提升對自然利率的預(yù)期，長期點陣圖從明年開始將會上升。該行還預(yù)計，耶倫將會盡最大努力強調(diào)，美聯(lián)儲將會等待稅收和財政支出調(diào)整的法案通過之后，才在貨幣政策決策中考慮這些因素。

法國巴黎銀行美國經(jīng)濟團隊預(yù)計，除了經(jīng)濟預(yù)測之外不會有進一步指引。此外，預(yù)計點陣圖中值不會變化。另外，現(xiàn)在就對經(jīng)濟預(yù)測摘要做大幅度修改還太早。