特朗普的經(jīng)濟政策承諾對外界信心的影響顯著，但是能否順利推行還面臨眾多不確定性。美聯(lián)儲主席耶倫在12月14日宣布加息決議后的新聞發(fā)布上表示，一些美聯(lián)儲官員在更新加息預測時考慮了明年美國財政政策轉變的因素，但現(xiàn)在判斷財政政策將如何變化以及對美國經(jīng)濟影響如何還為時過早。她認為，當前美國并不需要財政刺激政策來幫助美國回到充分就業(yè)水平。耶倫還表示，無論國會還是白宮的決策者，都應考慮到目前的債務情況。

經(jīng)濟增長仍難提速

以當前美國經(jīng)濟政策和走勢來看，美國經(jīng)濟增速恐將難以實現(xiàn)顯著的提升。隨著美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，經(jīng)濟越接近充分就業(yè)水平，新增就業(yè)和經(jīng)濟增速都將進一步向長期趨勢靠攏，增速會進一步放緩。據(jù)計算，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)維持17萬人的水平，再過12個月，美國失業(yè)率就能降至4.5%；現(xiàn)有政策下，美國經(jīng)濟增速將回落至2%水平。

同時，雖然特朗普的財政主張大幅提振了外界對于美國經(jīng)濟增長的預期，但不少人士認為，特朗普上臺后要更多考慮政策的可操作性，財政和減稅措施能在多大程度上幫助提振經(jīng)濟有待觀察，而且這些措施可能需要等到明年下半年或者2018年才能起到實際效果。

從長期來看，美國經(jīng)濟增長潛力很大程度上由勞動生產(chǎn)率決定。數(shù)據(jù)顯示，2010年以來平均每年增幅不到0.5%，遠低于2003年至2007年年均2.5%的增長水平，非農(nóng)部門勞動生產(chǎn)率還在出現(xiàn)下滑。受勞動生產(chǎn)率下滑和人口老齡化等因素的影響，美聯(lián)儲預計未來數(shù)年美國經(jīng)濟潛在增長率為1.6%至2.2%，國會預算辦公室預計為2%，遠低于歷史平均水平。

自11月特朗普當選以來，耶倫一直強調財政政策必須提振生產(chǎn)率。美聯(lián)儲副主席費希爾也表示，美國當選總統(tǒng)特朗普的政策目前存在很大不確定性，不過政府采取有助于提高生產(chǎn)率的財政政策可以提高美國經(jīng)濟潛力，降低經(jīng)濟對貨幣政策的依賴。費希爾說，低利率環(huán)境和生產(chǎn)率增速下降是美國經(jīng)濟面臨的兩大長期挑戰(zhàn)。