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上市公司再融資“有保有壓” 經(jīng)濟增長“基石性”行業(yè)或?qū)⑹芤?/h1>
2017-01-24 17:08:15    證券日報  參與評論()人
原標題：上市公司再融資“有保有壓”　經(jīng)濟增長“基石性”行業(yè)或?qū)⑹芤?p>主持人左永剛：2017年，監(jiān)管層將對上市公司再融資監(jiān)管進一步細化，實現(xiàn)“有保有壓”，即支持實體經(jīng)濟發(fā)展與抑制“脫實向虛”并重，將對上市公司過度融資，以及募集資金使用隨意性大等現(xiàn)象采取限制措施。

“再融資應向直接推動經(jīng)濟增長的‘基石性’行業(yè)傾斜，如智能制造等領域的上市公司。除了行業(yè)側(cè)重之外，對上市公司再融資的支持與限制，更應該體現(xiàn)在具體融資項目上。”近日，上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時建議。

1月20日，證監(jiān)會公開表示，下一步將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大，健全上市公司募集資金使用現(xiàn)場檢查制度，督促保薦機構(gòu)對在審上市公司再融資項目進行復核。

“預計證監(jiān)會將有相關舉措鼓勵上市公司再融資募集資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，以此抑制證券市場‘脫實向虛’的傾向，引導社會資本服務于實體經(jīng)濟?！辈芸》治稣f。

“對于上市公司再融資應該‘有保有壓’?！辈芸≌J為，預計監(jiān)管部門將根據(jù)投資者對市場的信心以及資金承受能力放緩再融資的節(jié)奏，同時有選擇性地壓縮再融資的總規(guī)模。

2017年，在限制上市公司頻繁融資和單次大額融資的同時，監(jiān)管層同時更加注重鼓勵與引導資金支持實體經(jīng)濟。曹俊建議通過限制引導上市公司再融資資金投向，同時將前次募集資金項目考量與下次融資掛鉤，實現(xiàn)支持與限制并行，實實在在地為實體經(jīng)濟行業(yè)提供融資機會。

近年來，證監(jiān)會一直突出資本市場對實體經(jīng)濟的支持，上市公司再融資已經(jīng)成為促進社會資本形成、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，但目前也存在一些問題，突出表現(xiàn)在部分上市公司過度融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。

2016年以來，證監(jiān)會加強了上市公司再融資監(jiān)管，嚴格審核并嚴格規(guī)范募集資金投向，多家上市公司知難而退，撤回再融資申請，調(diào)減再融資金額。現(xiàn)行再融資制度從2006年開始實施，至今已逾10年，有必要對實施情況和效果進行評估，予以優(yōu)化調(diào)整。

據(jù)《證券日報》記者了解，證監(jiān)會總體考慮是嚴格再融資審核標準和條件，解決非公開發(fā)行與其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問題，發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股品種，抑制上市公司過度融資行為。

(責編：朱江、伍振國)
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