政策利率全面上調(diào) 市場反應巨大

央廣網(wǎng)北京2月4日消息(記者洛佳瑩)據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，昨天是“春節(jié)”后的首個交易日，央行開市就是使出霹靂手段：“加息”，而且是一天之內(nèi)兩次“加息”。當然，這個加息要打上引號。因為這里的加息不同于通常意義上央行直接對存貸款基準利率的調(diào)整，而是央行定點或者在特定環(huán)節(jié)將利息抬高。也就是全面上調(diào)“逆回購”的中標利率。逆回購利率提高，意味著銀行從央行那里借錢的成本提高了，銀行的成本自然會轉(zhuǎn)嫁到下游，進而將利率抬高的影響傳導到整個經(jīng)濟體。

　　央行上調(diào)逆回購利率10個基點

央行昨天上調(diào)的逆回購利率分別是7天、14天、28天品種，分別上調(diào)了10個基點到2.35%、2.5%和2.65%。此外，央行昨天還同時上調(diào)了常備借貸便利SLF利率，隔夜品種上調(diào)35個基點到3.1%，7天和1個月品種都上調(diào)了10個基點。

而就在春節(jié)之前，1月24號下午，央行宣布將6個月和1年期的中期借貸便利MLF利率分別上調(diào)10個基點。這是政策利率近六年來首次上調(diào)。當時有機構分析認為，逆回購利率將隨之上調(diào)。昨天央行公開市場操作驗證了市場的預期。

　　利率上調(diào)釋放重要政策信號

央行行長助理張曉慧在《中國金融》雜志發(fā)文表示，2017年的貨幣政策總體應保持審慎和穩(wěn)健，既要適度擴大總需求，防止出現(xiàn)經(jīng)濟短期過快下行，又不能過度放水。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶認為，在總體保持審慎和穩(wěn)健的貨幣政策背景下，央行全面上調(diào)政策利率釋放了重要的政策信號。2017年利率上行的可能性非常大。

吳慶說：“這次通過金融市場的操作，央行實際是在表達一種態(tài)度，在暗示市場2017年有可能會進一步提高利率水平。在春節(jié)之前，央行已經(jīng)向市場發(fā)出了這樣的信號。在中期借貸便利的操作上，這次是在短期借貸便利和央行逆回購的操作上。這是一個暗示信號，并不是一個非常準確的信號。但我個人認為，這個信號的真實性要引起市場高度注意，市場的參與者一定要注意到，2017年未必是一個貨幣供應量大幅收縮的一年，但是利率上行的可能性還是非常大，這種利率上行可能會給金融機構帶來一定的壓力，準確地判斷這個市場可能能夠更好地控制自己的金融風險。”

　　有利于國內(nèi)進一步“去杠桿”

此前的中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，抑制地產(chǎn)泡沫、防范金融風險和推進改革將是2017年首要目標。有分析指出，這次利率上調(diào)是央行做出防通脹、去杠桿舉措，這也確認了央行貨幣政策已由中性轉(zhuǎn)緊。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，政策利率上調(diào)有利于進一步“去杠桿”。

郭田勇說：“總體來講，因為‘去杠桿’、‘調(diào)結(jié)構’需要在一個不能過于寬松的貨幣環(huán)境下。如果貨幣環(huán)境過于寬松，利率水平非常低的話，資金成本就會變得很廉價。那么這樣的話就會刺激一些企業(yè)過度融資，‘去杠桿’的任務可能會難以完成?！?/p>

　　國際方面有利于防范資金外流

也有分析指出，此番上調(diào)政策利率也有防范資金外流的作用。一方面，美聯(lián)儲加息預期可能會造成人民幣匯率貶值壓力，加速資本外流。另一方面，美國總統(tǒng)特朗普上臺后多次釋放的經(jīng)濟新政，也在吸引資本流入美國。

此前有消息指出，美國總統(tǒng)特朗普將于美國時間周五簽署行政令，廢除《多德·弗蘭克法》。這一法案是奧巴馬政府在金融危機后標志性的“約束”政策，被認為是“大蕭條”以來最全面、最嚴厲的金融改革法案和全球金融監(jiān)管改革的標尺。最新消息顯示，特朗普簽署了修改這一法案的行政命令，強調(diào)要放松對金融業(yè)的監(jiān)管。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所美國經(jīng)濟研究中心主任肖煉指出，放松監(jiān)管有可能讓金融危機卷土重來。