中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：2017年3月10日，珠海光庫(kù)科技股份有限公司(以下稱(chēng)“光庫(kù)科技”，股票代碼300620)在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。光庫(kù)科技本次發(fā)行數(shù)量為2,200萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為安信證券。光庫(kù)科技上市募集資金總額為25,146萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為22,000萬(wàn)元，分別用于“光纖激光器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

光庫(kù)科技于2015年11月13日首次發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，2017年1月13日首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。2017年3月1日，光庫(kù)科技啟動(dòng)申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為11.43元/股?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為1,320萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的60%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為880萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的40%；回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為220萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1,980萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量90%，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0246959491%，33,840股遭棄購(gòu)。股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，光庫(kù)科技3月10日上市以來(lái)連續(xù)六個(gè)交易日漲停，截止3月17日收盤(pán)，收?qǐng)?bào)26.51元。

公司多名高管擁有外國(guó)國(guó)籍。本次發(fā)行前，Infinimax (HK)持有光庫(kù)科技41.06%股權(quán)，為光庫(kù)科技控股股東。Infinimax (HK)為一人公司，吳玉玲持股100%。吳玉玲通過(guò)Infinimax (HK)、珠海光極合計(jì)控制光庫(kù)科技50.47%股份，為光庫(kù)科技實(shí)際控制人。吳玉玲，光庫(kù)科技董事長(zhǎng)，中國(guó)澳門(mén)永久性居民，擁有澳大利亞永久居留權(quán)。馮永茂，副董事長(zhǎng)，中國(guó)香港永久性居民，英國(guó)國(guó)籍。Wang Xinglong，中文名王興龍，董事，美國(guó)國(guó)籍。Zhang Kevin Dapeng，中文名張大鵬，董事，美國(guó)國(guó)籍。

招股書(shū)顯示，2013年至2016年，光庫(kù)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為8,912.37萬(wàn)元、10,980.58萬(wàn)元、13,745.97萬(wàn)元、17,635.44萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2,044.44萬(wàn)元、2,443.58萬(wàn)元、3,051.30萬(wàn)元、4,956.39萬(wàn)元。

光庫(kù)科技預(yù)計(jì)2017年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,600-4,000萬(wàn)元，相比去年同期增長(zhǎng) 3.99%-15.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1,000-1,060萬(wàn)元，相比去年同期增長(zhǎng) 3.84%-10.07%。

2013年至2016年，光庫(kù)科技應(yīng)收賬款凈額分別為1,595.12萬(wàn)元、2,049.98萬(wàn)元、2,491.40萬(wàn)元、4,332.60萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.47%、22.50%、16.67%及 20.37%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.21、6.02、6.05 及5.17，高于同行業(yè)上市公司。2014年至2015年，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.70、4.00。

2013年至2016年，光庫(kù)科技存貨分別為1,640.77萬(wàn)元、2,104.34萬(wàn)元、2,932.02萬(wàn)元、2,992.29萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為23.11%、23.10%、19.62%、14.07%。存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.45、2.87、2.55、3.05，低于同行業(yè)上市公司平均水平。2014年至2015年，同行業(yè)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.46、3.44。

2013年至2016年，光庫(kù)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為56.83%、53.35%、55.14%、51.39%。公司主導(dǎo)產(chǎn)品光纖激光器件占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為54.87%、 59.07%、63.99%及 70.95%。但是，光纖激光器件毛利率逐年下降，分別為61.19%、60.88%、58.71%及49.49%。此外，報(bào)告期內(nèi)，光纖激光器件銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，但平均銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下降。

目前，公司在建工程為“光纖激光器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，該項(xiàng)目為公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目之一，預(yù)計(jì)使用募集資金15,128萬(wàn)元，占本次上市募集資金的近七成。

持有光庫(kù)科技5%以上股份的股東包括Infinimax (HK)、Pro-Tech (HK)、XL Laser (HK)、珠海光極、珠海栢達(dá)和江蘇萬(wàn)鑫。其中，江蘇萬(wàn)鑫是在2015年6月30日以3.18元/股的價(jià)格向光庫(kù)科技增資375萬(wàn)元，持股比例為5.68%。截至3月17日，光庫(kù)科技上市已連拉六個(gè)漲停，收盤(pán)報(bào)26.51元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者目測(cè)若光庫(kù)科技漲停板打開(kāi)，江蘇萬(wàn)鑫潛伏兩年十倍收益或?qū)⑤p松到手。

今世緣于2010年4月左右，“火線(xiàn)”引入了5家戰(zhàn)略投資者，分別是上海銘大、江蘇萬(wàn)鑫、煜豐格林、國(guó)泰君安創(chuàng)投和北京盛初，分別以現(xiàn)金2.52億元、5811.19萬(wàn)元、5811.19萬(wàn)元、1937.06萬(wàn)元和1937.06萬(wàn)元對(duì)今世緣進(jìn)行增資。正是通過(guò)這一次增資入股，江蘇萬(wàn)鑫成為了今世緣的第五大股東。上市后短短數(shù)日，今世緣股價(jià)便沖高至32.45元，江蘇萬(wàn)鑫輕松實(shí)現(xiàn)八倍收益。

光庫(kù)科技前身光庫(kù)有限成立于2000年11月9日，由香港光庫(kù)出資設(shè)立。光庫(kù)有限與香港光庫(kù)之間存在大量的關(guān)聯(lián)交易。2014年8月26日，光庫(kù)有限將其持有的光庫(kù)有限99.27%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)敬喂蓹?quán)轉(zhuǎn)讓完成后，香港光庫(kù)不再持有光庫(kù)有限股權(quán)，吳玉玲間接及個(gè)人直接合計(jì)控制香港光庫(kù)100.00%股權(quán)。

2014年12月16日，光庫(kù)有限收購(gòu)AFR Holdings、吳玉玲持有的香港光庫(kù)99.99%、0.01%股權(quán)。本次收購(gòu)價(jià)格按照香港光庫(kù)截至2014年10月31日經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)確定，作價(jià)179.3358萬(wàn)港元，折合23.30萬(wàn)美元。

這一蹊蹺價(jià)格，以致發(fā)審委問(wèn)詢(xún)：發(fā)行人收購(gòu)香港光庫(kù)的作價(jià)為23.30萬(wàn)美元，與其2014年凈利潤(rùn)3311.54萬(wàn)元相比差異較大，相關(guān)主體是否存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就上述問(wèn)題向公司董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。

光纖器件生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市 多名高管擁有外國(guó)國(guó)籍

光庫(kù)科技是專(zhuān)業(yè)從事光纖器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為光纖激光器件和光通訊器件，按照功能可以分為隔離器、合束器、波分復(fù)用器、分束/耦合器等，所在行業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)和扶持的光電子器件及其他電子器件制造業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光纖激光器、光通訊等重要領(lǐng)域。

公司產(chǎn)品均為自主研發(fā)，設(shè)計(jì)水平、產(chǎn)品品質(zhì)與性能整體處于行業(yè)先進(jìn)水平。 如：公司自主研發(fā)的 50W/100W 隔離器，具有高可靠性、高隔離度，并可根據(jù)客戶(hù) 需求定制，是高功率光纖激光器的核心器件，已被國(guó)內(nèi)外著名光纖激光器廠(chǎng)商廣泛 采用；公司開(kāi)發(fā)的合束器產(chǎn)品，采用熔融拉錐技術(shù)和封裝技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了多泵浦源的 能量耦合，提高了光纖激光器的輸入功率，相應(yīng)將放大輸出功率，是高功率光纖激 光器的核心器件。

公司將加大新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，積極開(kāi)拓市場(chǎng)，并利用募集資金進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn) 能，進(jìn)一步提高公司技術(shù)中心的研發(fā)實(shí)力，積極實(shí)施人才擴(kuò)充計(jì)劃，為公司未來(lái)發(fā) 展積累良好的基礎(chǔ)。

本次發(fā)行前，Infinimax (HK)持有光庫(kù)科技41.06%股權(quán)，為光庫(kù)科技控股股東。Infinimax (HK)系2014年6月4日依據(jù)香港《公司條例》注冊(cè)成立的有限公司，注冊(cè)編號(hào)2104589，注冊(cè)資本為1港元，法定代表人為吳玉玲。Infinimax (HK)為一人公司，吳玉玲持股100%。吳玉玲同時(shí)為珠海光極執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過(guò)珠海光極控制公司9.41%股份。吳玉玲通過(guò)Infinimax (HK)、珠海光極合計(jì)控制光庫(kù)科技50.47%股份，為光庫(kù)科技實(shí)際控制人。

吳玉玲，董事長(zhǎng)，中國(guó)澳門(mén)永久性居民，擁有澳大利亞永久居留權(quán)，1963年出生。1996年至今擔(dān)任聯(lián)盈制服董事、法定代表人；1998年至今擔(dān)任迅盈行貿(mào)易董事、法定代表人；1999年至今擔(dān)任聯(lián)盈旗幟董事、法定代表人；2003年至今擔(dān)任中山澳盈董事、法定代表人；2005年至2016年擔(dān)任Infinimax (BVI) 董事；2007年7月至2015年4月先后擔(dān)任光庫(kù)有限執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)；2014 年至今擔(dān)任Infinimax (HK)董事、珠海光極執(zhí)行事務(wù)合伙人；2015年4月至今擔(dān)任光庫(kù)科技董事長(zhǎng)。吳玉玲女士自 2002年至今為光庫(kù)科技實(shí)際控制人。

公司多名高管擁有外國(guó)國(guó)籍。馮永茂，副董事長(zhǎng)，中國(guó)香港永久性居民，英國(guó)國(guó)籍，1958年出生，1985年畢業(yè)于英國(guó)埃塞克斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)。1985年7月至2000年8月?lián)紊钲陂_(kāi)發(fā)科技有限公司副總裁；2000年9月至2014年6月?lián)我淄乜萍加邢薰靖笨偛茫?014年9月至2015年4月?lián)喂鈳?kù)有限副董事長(zhǎng)；2015年4月至今擔(dān)任光庫(kù)科技副董事長(zhǎng)?，F(xiàn)兼任Pro-Tech (HK)董事、珠海栢達(dá)執(zhí)行事務(wù)合伙人、香港威藝有限公司董事、香港博新有限公司董事、公司秘書(shū)。馮永茂先生于2000年創(chuàng)立光庫(kù)有限。

Wang Xinglong，中文名王興龍，董事，美國(guó)國(guó)籍，1964年出生，1992年畢業(yè)于天津大學(xué)激光技術(shù)專(zhuān)業(yè)，博士研究生學(xué)歷。1992年至1994年擔(dān)任天津大學(xué)講師、副教授；1994年至1995年擔(dān)任日本NEC光電子實(shí)驗(yàn)室博士后訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者；1996年至2003年擔(dān)任JDSU運(yùn)營(yíng)總監(jiān)、新產(chǎn)品總監(jiān)；2003年至2005 年擔(dān)任Oplink全球運(yùn)營(yíng)副總裁兼中國(guó)區(qū)總經(jīng)理；2006年至2007年擔(dān)任Telesis中國(guó)區(qū)總經(jīng)理；2007年至2015年4月?lián)喂鈳?kù)有限董事、總經(jīng)理；2015年4月至今擔(dān)任光庫(kù)科技董事、總經(jīng)理?，F(xiàn)兼任XL Laser (HK)董事。Wang Xinglong 先生2007 年作為聯(lián)合創(chuàng)辦人加入公司。

Zhang Kevin Dapeng，中文名張大鵬，董事，美國(guó)國(guó)籍，1962年出生，1987年畢業(yè)于天津大學(xué)精密儀器工程專(zhuān)業(yè)，碩士研究生學(xué)歷。1990 年至1991年擔(dān)任美國(guó)加州大學(xué)歐文分校和圣芭芭拉分校研究員；1992年至1995年擔(dān)任CSK OPTRONICS產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)理；1995年擔(dān)任LAMBDA RESEARCH OPTICS 商務(wù)發(fā)展副總經(jīng)理；1995年至2000年擔(dān)任OPOTEK研發(fā)經(jīng)理；2000年至2002年擔(dān)任NEW FOCUS產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)理；2002年至2010年先后擔(dān)任Finisar無(wú)源器件研發(fā)總監(jiān)、菲尼薩光電通訊(上海)有限公司總經(jīng)理；2010年至2011年擔(dān)任Langfang Emcore Optoelectronics Co. Ltd?？偨?jīng)理；2011年至2012年擔(dān)任晶能光電有限公司首席運(yùn)營(yíng)官；2013年至2015年7月?lián)我酌佬竟?北京)科技有限公司首席運(yùn)營(yíng)官。2015年8月至今擔(dān)任光庫(kù)科技董事、副總經(jīng)理。

光庫(kù)科技本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，發(fā)行股票數(shù)量為2,200萬(wàn)股，募集資金凈額為22,000萬(wàn)元，分別用于“光纖激光器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

江蘇萬(wàn)鑫火線(xiàn)入股今世緣后 再現(xiàn)暴富

招股書(shū)顯示，本次發(fā)行之前，光庫(kù)科技共有8名股東，持有光庫(kù)科技5%以上股份的股東包括Infinimax (HK)、Pro-Tech (HK)、XL Laser (HK)、珠海光極、珠海栢達(dá)和江蘇萬(wàn)鑫。其中，江蘇萬(wàn)鑫是在2015年6月30日以3.18元/股的價(jià)格向光庫(kù)科技增資375萬(wàn)元，持股比例為5.68%。截至3月17日，光庫(kù)科技上市已連拉六個(gè)漲停，收盤(pán)報(bào)26.51元，據(jù)30元僅一步之遙。如今光庫(kù)科技上市，江蘇萬(wàn)鑫潛伏兩年十倍收益輕松到手。

據(jù)投資快報(bào)2014年報(bào)道，江蘇萬(wàn)鑫在今世緣上市時(shí)就因是其第六大股東而獲利豐厚。今世緣于2010年4月左右，“火線(xiàn)”引入了5家戰(zhàn)略投資者，分別是上海銘大、江蘇萬(wàn)鑫、煜豐格林、國(guó)泰君安創(chuàng)投和北京盛初，分別以現(xiàn)金2.52億元、5811.19萬(wàn)元、5811.19萬(wàn)元、1937.06萬(wàn)元和1937.06萬(wàn)元對(duì)今世緣進(jìn)行增資。

正是通過(guò)這一次增資入股，江蘇萬(wàn)鑫成為了今世緣的第五大股東。江蘇萬(wàn)鑫用5811.19萬(wàn)元成本換得的1350萬(wàn)股(每股4.3元)，上市后短短數(shù)日，今世緣股價(jià)便沖高至32.45元，江蘇萬(wàn)鑫輕松實(shí)現(xiàn)八倍收益。

資料顯示，江蘇萬(wàn)鑫成立于2007年7月3日，其法定代表人為朱建立，營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào)為320000000062476，注冊(cè)資本為10,000萬(wàn)元，注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地址均為南京市鼓樓區(qū)中央路323號(hào)5層。江蘇萬(wàn)鑫經(jīng)營(yíng)范圍為實(shí)業(yè)投資、社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)、國(guó)內(nèi)貿(mào)易，電子及通信設(shè)備的研發(fā)和銷(xiāo)售，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、集成、安裝、銷(xiāo)售，化工產(chǎn)品的銷(xiāo)售，鐵礦石、鐵礦粉、鋼鐵爐料的銷(xiāo)售，石油化工技術(shù)研發(fā)。

2010年，入股今世緣的江蘇萬(wàn)鑫，全稱(chēng)為江蘇萬(wàn)鑫控股集團(tuán)有限公司，其法定代表人為朱建立。而兩年前向光庫(kù)科技增資的江蘇萬(wàn)鑫，全稱(chēng)為江蘇萬(wàn)鑫投資發(fā)展有限公司，其目前有2位股東，朱建立持股90%。

證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中對(duì)該事項(xiàng)提出問(wèn)詢(xún)：2015年5月8日，光庫(kù)科技股本由6,000萬(wàn)元增加至6,600萬(wàn)元，新增股本由新股東江蘇萬(wàn)鑫和深圳奧特能以貨幣資金認(rèn)繳，此次新增股份的價(jià)格為每股3.18元。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合前述增資的情況進(jìn)一步說(shuō)明股份支付公允價(jià)值的確認(rèn)依據(jù)。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

香港光庫(kù)2014年凈利潤(rùn)3311萬(wàn)元 作價(jià)23萬(wàn)美元收購(gòu)是否有稅收風(fēng)險(xiǎn)

光庫(kù)科技前身光庫(kù)有限成立于2000年11月9日，由香港光庫(kù)出資設(shè)立。香港光庫(kù)為光庫(kù)有限在香港的窗口公司，承擔(dān)著海外銷(xiāo)售與采購(gòu)的職能。光庫(kù)有限通過(guò)香港光庫(kù)向境外客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品，同時(shí)向境外供應(yīng)商采購(gòu)原材料，與香港光庫(kù)之間存在大量的關(guān)聯(lián)交易。為解決關(guān)聯(lián)交易，光庫(kù)有限決定通過(guò)同一控制下合并，使香港光庫(kù)由光庫(kù)有限的控股股東轉(zhuǎn)變?yōu)楣鈳?kù)有限的全資子公司。

2014年8月26日，光庫(kù)有限召開(kāi)股東會(huì)，同意香港光庫(kù)將其持有的光庫(kù)有限99.27%股權(quán)中的50.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給Infinimax (HK)、30.23%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給Pro-Tech (HK)、11.67%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給XL Laser (HK)、2.96%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給珠海光極、3.63%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給珠海栢達(dá)；Wang Xinglong 將其持有的光庫(kù)有限0.73%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給XL Laser (HK)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，香港光庫(kù)不再持有光庫(kù)有限股權(quán)，吳玉玲通過(guò)Infinimax (HK)和珠海光極合計(jì)控制光庫(kù)有限53.74%股權(quán)，通過(guò)AFR Holdings間接及個(gè)人直接合計(jì)控制香港光庫(kù)100.00%股權(quán)，光庫(kù)有限和香港光庫(kù)變?yōu)橥豢刂葡碌墓尽?/p>

2014年12月16日，光庫(kù)有限與AFR Holdings、吳玉玲分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購(gòu)AFR Holdings、吳玉玲持有的香港光庫(kù)99.99%、0.01%股權(quán)。本次收購(gòu)價(jià)格按照香港光庫(kù)截至2014年10月31日經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)確定，作價(jià)179.3358萬(wàn)港元，折合23.30萬(wàn)美元?！?/p>

香港光庫(kù)承擔(dān)光庫(kù)科技對(duì)外銷(xiāo)售與采購(gòu)功能，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均與光庫(kù)科技相關(guān)。2014年至2016年，香港光庫(kù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9,865.15萬(wàn)元、10,569.84萬(wàn)元、11,885.86萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3,311.54萬(wàn)元、123.71萬(wàn)元、61.56萬(wàn)元。

香港光庫(kù)財(cái)務(wù)狀況(來(lái)源：招股書(shū))

發(fā)審委在申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)中對(duì)上述股權(quán)全讓提出問(wèn)詢(xún)：發(fā)行人收購(gòu)香港光庫(kù)的作價(jià)為23.30萬(wàn)美元，與其2014年凈利潤(rùn)3311.54萬(wàn)元相比差異較大，相關(guān)主體是否存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。

向關(guān)聯(lián)方既購(gòu)買(mǎi)商品又銷(xiāo)售商品遭問(wèn)詢(xún)

2017年1月5日，證監(jiān)會(huì)公布了光庫(kù)科技首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)，部分問(wèn)詢(xún)?nèi)缦拢?/p>

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方光辰科技既購(gòu)買(mǎi)商品又銷(xiāo)售商品。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露光辰科技基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，補(bǔ)充說(shuō)明企業(yè)情況，包括企業(yè)的設(shè)立背景及原因，設(shè)立時(shí)間，注冊(cè)資本，實(shí)收資本，注冊(cè)地，主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地，股東構(gòu)成及控制情況，設(shè)立以來(lái)股本演變情況，實(shí)際從事主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品及其演變情況，主要業(yè)務(wù)與發(fā)行人的關(guān)系，企業(yè)存續(xù)期間及最近三年業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)性，企業(yè)最近三年一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對(duì)光辰既采購(gòu)又銷(xiāo)售的原因和具體內(nèi)容，收購(gòu)光辰科技股權(quán)是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，是否存在利益輸送、為發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用或其他利益安排。補(bǔ)充列表披露關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售與第三方公允價(jià)格的比較；上述關(guān)聯(lián)交易的必要性，作價(jià)依據(jù)是否合規(guī)，交易是否公允，各關(guān)聯(lián)交易所履行的法律程序，各關(guān)聯(lián)交易今后的持續(xù)性及變化趨勢(shì)；請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明公司及控股股東為減少并規(guī)范雙方存在的關(guān)聯(lián)交易所采取的措施及執(zhí)行情況；請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明其與關(guān)聯(lián)方在多個(gè)領(lǐng)域存在關(guān)聯(lián)交易是否對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性存在重大不利影響，發(fā)行人的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及持續(xù)發(fā)展是否能獨(dú)立于控股股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)；報(bào)告期內(nèi)是否存在關(guān)聯(lián)方替發(fā)行人承擔(dān)成本、費(fèi)用以及其他向發(fā)行人輸送利益的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人會(huì)計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)交易的必要性、定價(jià)機(jī)制、價(jià)格公允性、關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司獨(dú)立性的影響進(jìn)行分析并發(fā)表明確意見(jiàn)。

請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明：(1)光纖激光器件各類(lèi)產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格各年度逐年下滑的原因，發(fā)行人是否采取降價(jià)來(lái)提高銷(xiāo)售量的策略，發(fā)行人的產(chǎn)品是否具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。(2)光學(xué)器件中的其他的內(nèi)容及其毛利率較高的原因，相比其技術(shù)含量是否具有商業(yè)合理性，其主要客戶(hù)的銷(xiāo)售收入及用途。(3)光纖激光器件高功率產(chǎn)品毛利率逐年下降、低功率產(chǎn)品毛利率逐年上升的原因，與招股說(shuō)明書(shū)披露的“公司高功率光纖激光器件及保偏光通訊器件核心技術(shù)已處于國(guó)內(nèi)甚至國(guó)際領(lǐng)先水平”、“公司持續(xù)研發(fā)投入推出的新產(chǎn)品，不斷往高功率、保偏、有源器件方向發(fā)展，保證公司的毛利率穩(wěn)定”、“提升輸出功率是光纖激光未來(lái)最主要的發(fā)展方向，相應(yīng)光纖激光器件向高功率方向發(fā)展?！钡缺硎鍪欠衩堋Ｕ?qǐng)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)此進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，發(fā)行人產(chǎn)品品種較多以及報(bào)告期單價(jià)波動(dòng)較大。請(qǐng)發(fā)行人：(1)按照產(chǎn)品具體類(lèi)別補(bǔ)充披露與同行業(yè)可比公司的銷(xiāo)售單價(jià)、銷(xiāo)售數(shù)量、凈利率、毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等比較分析；(2)按主要產(chǎn)品分類(lèi)說(shuō)明并披露各項(xiàng)產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)量在報(bào)告期大幅波動(dòng)的原因，是否對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響；(3)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品售價(jià)下降的原因，與行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格變化趨勢(shì)是否一致，分析是否存在對(duì)行業(yè)及產(chǎn)品盈利空間產(chǎn)生重大不利影響的制約因素，進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要產(chǎn)品生命周期及所處階段，行業(yè)產(chǎn)能飽和程度及發(fā)行人產(chǎn)能利用率情況，并說(shuō)明上述因素對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力及成長(zhǎng)性的影響，并補(bǔ)充作風(fēng)險(xiǎn)提示。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，說(shuō)明核查過(guò)程并發(fā)表意見(jiàn)，并對(duì)成長(zhǎng)性補(bǔ)充發(fā)表意見(jiàn)。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為54.00%、56.83%、53.35%及49.98%。(1)請(qǐng)補(bǔ)充分析并披露發(fā)行人與可比公司在產(chǎn)品特征、客戶(hù)結(jié)構(gòu)、定價(jià)水平等方面的差異及對(duì)毛利率對(duì)比的影響，毛利率較高是否合理；報(bào)告期各類(lèi)產(chǎn)品毛利率變化較大的原因，各產(chǎn)品之間毛利率的差異原因；(2)請(qǐng)說(shuō)明報(bào)告期產(chǎn)品平均售價(jià)、平均成本是否存在較大的波動(dòng)，對(duì)毛利率變動(dòng)的影響程度。(3)請(qǐng)補(bǔ)充披露毛利率是否存在較大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。(4)結(jié)合不同產(chǎn)品的單價(jià)及變化、客戶(hù)構(gòu)成、產(chǎn)品差異等因素詳細(xì)說(shuō)明毛利率變化的原因，分析毛利率變化與產(chǎn)品售價(jià)、成本變動(dòng)之間的匹配性；(5)說(shuō)明同行業(yè)可比上市公司選擇的依據(jù)，樣本選擇是否完備、可比，針對(duì)同類(lèi)型產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)，對(duì)毛利率情況進(jìn)行同行業(yè)對(duì)比，并分析其差異情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)毛利率變動(dòng)的合理性、未來(lái)趨勢(shì)、潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，核查毛利率計(jì)算的準(zhǔn)確性，并明確發(fā)表意見(jiàn)。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期發(fā)行人應(yīng)收賬款凈額分別為1,272.94萬(wàn)元、1,595.12萬(wàn)元、2,049.98萬(wàn)元和2,833.97萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.95%、22.47%、22.50%及22.55%。(1)請(qǐng)具體分析銷(xiāo)售模式、交貨方式、結(jié)算方式、付款與回款周期、信用政策(額度及賬期)等因素，說(shuō)明并披露報(bào)告期應(yīng)收賬款較高的原因，與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)變化和收入確認(rèn)方式是否具有邏輯對(duì)應(yīng)關(guān)系；(2)報(bào)告期內(nèi)每年度應(yīng)收賬款新增、收回情況，分析應(yīng)收賬款新增金額與營(yíng)業(yè)收入的匹配性，各期末應(yīng)收賬款主要欠款對(duì)象的期后回款情況，是否與相關(guān)現(xiàn)金流量項(xiàng)目一致，應(yīng)收賬款內(nèi)部制度的有效性；(3)請(qǐng)披露報(bào)告期內(nèi)是否存在應(yīng)收賬款核銷(xiāo)的情形，各期期末的應(yīng)收賬款的回款情況及其與信用期政策的一致性，是否存在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，是否存在客戶(hù)以其他資產(chǎn)抵債的情形或其他債務(wù)重組的情形；(4)請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查對(duì)主要客戶(hù)的信用政策，給予新增客戶(hù)的信用政策是否有所不同，是否存在放寬應(yīng)收賬款前五大客戶(hù)信用期限的情形，相關(guān)信用政策在報(bào)告期內(nèi)是否發(fā)生變更，報(bào)告期內(nèi)超出信用期限的應(yīng)收賬款的余額、超出部分是否計(jì)提充足的壞賬準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款變化及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的依據(jù)、合理性，并明確發(fā)表意見(jiàn)。進(jìn)一步說(shuō)明包括廣西捷達(dá)投資發(fā)展有限公司等在內(nèi)的前五名應(yīng)收賬款債務(wù)人與發(fā)行人主要客戶(hù)是否重疊，購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人產(chǎn)品的最終用途。(5)請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行函證，對(duì)回函比例，回函金額一致性、應(yīng)收賬款付款方與銷(xiāo)售合同約定客戶(hù)是否一致發(fā)表明確意見(jiàn)。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期發(fā)行人存貨余額分別為1,619.34萬(wàn)元、1,640.77萬(wàn)元、2,104.34萬(wàn)元和2,449.14萬(wàn)元。(1)請(qǐng)結(jié)合采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售模式分析并披露原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品等存貨項(xiàng)目增減變化的原因，說(shuō)明存貨結(jié)構(gòu)的合理性；(2)請(qǐng)分各個(gè)報(bào)告期補(bǔ)充說(shuō)明發(fā)行人各產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷(xiāo)量、產(chǎn)品價(jià)格與產(chǎn)成品的關(guān)系，說(shuō)明原材料采購(gòu)量、使用量與期末庫(kù)存量、庫(kù)存金額的匹配性，并列出上述量化分析的過(guò)程，補(bǔ)充披露產(chǎn)成品期后銷(xiāo)售出庫(kù)情況；(3)報(bào)告期是否存在退換貨、產(chǎn)品質(zhì)量糾紛、殘次產(chǎn)品等情況，請(qǐng)補(bǔ)充分析存貨價(jià)值是否存在較大的減值風(fēng)險(xiǎn)，主要產(chǎn)品的有效期，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的充分性，請(qǐng)說(shuō)明發(fā)出商品的監(jiān)盤(pán)措施，對(duì)原材料、產(chǎn)成品、半成品的管理和監(jiān)盤(pán)措施等；(4)請(qǐng)結(jié)合生產(chǎn)模式分析發(fā)行人的生產(chǎn)核算流程與主要環(huán)節(jié)，說(shuō)明如何區(qū)分原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品的核算時(shí)點(diǎn)，存貨各項(xiàng)目的確認(rèn)、計(jì)量與結(jié)轉(zhuǎn)是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定；(5)請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師詳細(xì)核查發(fā)行人存貨各項(xiàng)目的發(fā)生、計(jì)價(jià)、核算與結(jié)轉(zhuǎn)情況，說(shuō)明期末存貨是否履行了必要的監(jiān)盤(pán)或核驗(yàn)程序，成本費(fèi)用的歸集與結(jié)轉(zhuǎn)是否與實(shí)際生產(chǎn)流轉(zhuǎn)一致，各存貨項(xiàng)目是否計(jì)提了足夠的減值準(zhǔn)備，并明確發(fā)表意見(jiàn)；(6)可比公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提情況；結(jié)合可比公司的存貨周轉(zhuǎn)率情況、產(chǎn)供銷(xiāo)模式，分析說(shuō)明發(fā)行人存貨周轉(zhuǎn)率下降的原因，是否符合行業(yè)特征。(7)庫(kù)存商品波動(dòng)原因的進(jìn)一步分析，銷(xiāo)售是否真實(shí)，不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定和謹(jǐn)慎性原則。(8)結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式和生產(chǎn)周期及過(guò)程，說(shuō)明存貨結(jié)構(gòu)是否與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)相符，是否與年度訂單計(jì)劃相匹配。

2017年1月13日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第5次會(huì)議召開(kāi)，根據(jù)審核結(jié)果公告，發(fā)審委對(duì)光庫(kù)科技提出如下問(wèn)詢(xún)：

請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明發(fā)行人收購(gòu)香港光庫(kù)前與香港光庫(kù)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易是否履行了公司章程規(guī)定的程序，以及獨(dú)立董事對(duì)關(guān)聯(lián)交易履行的審議程序是否合法及交易價(jià)格是否公允的意見(jiàn)。

報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人針對(duì)員工實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，股份支付公允價(jià)值依據(jù)2014年12月31日經(jīng)評(píng)估的發(fā)行人股權(quán)價(jià)值確定。2015年5月8日，光庫(kù)科技股本由6,000萬(wàn)元增加至6,600萬(wàn)元，新增股本由新股東江蘇萬(wàn)鑫和深圳奧特能以貨幣資金認(rèn)繳，此次新增股份的價(jià)格為每股3.18元。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合前述增資的情況進(jìn)一步說(shuō)明股份支付公允價(jià)值的確認(rèn)依據(jù)。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

應(yīng)收賬款、存貨雙增

招股書(shū)顯示，2013年至2016年，光庫(kù)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為8,912.37萬(wàn)元、10,980.58萬(wàn)元、13,745.97萬(wàn)元、17,635.44萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2,044.44萬(wàn)元、2,443.58萬(wàn)元、3,051.30萬(wàn)元、4,956.39萬(wàn)元。

光庫(kù)科技預(yù)計(jì)2017年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,600-4,000萬(wàn)元，相比去年同期增長(zhǎng) 3.99%-15.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1,000-1,060萬(wàn)元，相比去年同期增長(zhǎng) 3.84%-10.07%。

2013年至2016年，光庫(kù)科技應(yīng)收賬款凈額分別為1,595.12萬(wàn)元、2,049.98萬(wàn)元、2,491.40萬(wàn)元、4,332.60萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.47%、22.50%、16.67%及 20.37%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.21、6.02、6.05 及5.17，高于同行業(yè)上市公司。2014年至2015年，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.70、4.00。

2013年至2016年，光庫(kù)科技存貨分別為1,640.77萬(wàn)元、2,104.34萬(wàn)元、2,932.02萬(wàn)元、2,992.29萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為23.11%、23.10%、19.62%、14.07%。存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.45、2.87、2.55、3.05，低于同行業(yè)上市公司平均水平。2014年至2015年，同行業(yè)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.46、3.44。

募投項(xiàng)目毛利率下滑 售價(jià)走低

2013年至2016年，光庫(kù)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為56.83%、53.35%、55.14%、51.39%，一直保持在較高水平。

目前在A股市場(chǎng)難以找到完全與公司可比的上市公司。招股書(shū)選取了天孚通信、博創(chuàng)科技、太辰光作為公司的可比公司，上述三家公司均為光通訊器 件生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品主要應(yīng)用于光通訊領(lǐng)域，均在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

2014年至2015年，同行業(yè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率平均值為44.54%、45.01%。光纖器件行業(yè)毛利率普遍較高，與同行業(yè)公司相比，光庫(kù)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平，光通訊器件毛利率水平與同行業(yè)公司平均水平基本一致。

2014年至2016年公司與同行業(yè)公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率方面對(duì)比(來(lái)源：招股書(shū))

2014年至2016年，公司主導(dǎo)產(chǎn)品光纖激光器件實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4,245.06萬(wàn)元、5,705.46萬(wàn)元、7,945.80萬(wàn)元、10,995.56萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為54.87%、 59.07%、63.99%及 70.95%。但是，光纖激光器件毛利率逐年下降，分別為61.19%、60.88%、58.71%及49.49%。

目前，公司在建工程為“光纖激光器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，該項(xiàng)目為公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目之一，預(yù)計(jì)使用募集資金15,128萬(wàn)元，占本次上市募集資金的近七成。

此外，報(bào)告期內(nèi)，光纖激光器件銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，但平均銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下降。2013年至2016年，光纖激光器件各年銷(xiāo)量分別為40,562個(gè)、57,859個(gè)、85,519個(gè)、122,872個(gè)，平均售價(jià)分別為1,046.56元、986.10元、929.13元、894.88元。

光纖激光器件各類(lèi)產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)(來(lái)源：招股書(shū))

公司表示，高功率器件平均單價(jià)有所下降，主要原因系：第一，單價(jià)相對(duì)較低的合束器 2014年開(kāi)始批量生產(chǎn)，隨著其銷(xiāo)售占比提升，降低了高功率器件的平均單價(jià)；第二，公司產(chǎn)品采取成本加成的定價(jià)方式，高功率器件的利潤(rùn)空間較大，隨著單位成本下降，公司適當(dāng)調(diào)低了部分器件銷(xiāo)售價(jià)格；第三，公司加大了對(duì)國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略客戶(hù)的開(kāi)發(fā)和培養(yǎng)，對(duì)采購(gòu)量較大的國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略客戶(hù)適度調(diào)整和降低了價(jià)格。