渾水做空的其他上市公司

資料來源：根據(jù)渾水公司網(wǎng)站報(bào)告整理。

盡管讓上市公司聞風(fēng)喪膽，但渾水做空的內(nèi)在邏輯卻并不復(fù)雜，公司的分析報(bào)告主要分為商業(yè)欺詐、財(cái)務(wù)作假和基本面負(fù)面三種類型。而通過精準(zhǔn)的分析，渾水將做空報(bào)告提供給投行和基金公司，引起市場對問題公司股票的踩踏，股價(jià)一落千丈，橫遭腰斬之際即是渾水盈利之時(shí)。

渾水做空的秘密

渾水選定目標(biāo)企業(yè)的過程并不輕松，查閱上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，搜集其臨時(shí)公告，媒體報(bào)道、官方網(wǎng)站信息，形成信息圖譜，模擬這些公司的信息鏈條，找到其邏輯上的節(jié)點(diǎn)，然后通過實(shí)地調(diào)研、調(diào)查關(guān)聯(lián)方，上下游企業(yè)，客戶與競爭對手、行業(yè)專家等全面整理相關(guān)信息，找到證據(jù)鏈上的瑕疵。

在調(diào)查輝山乳業(yè)的過程中，渾水動用了無人機(jī)去拍攝草場、生產(chǎn)基地，甚至偽裝成客戶去套取相關(guān)信息和證據(jù)，其手段遠(yuǎn)非一般的審計(jì)和投資機(jī)構(gòu)可比。

渾水的盡職調(diào)查全面而專業(yè)、細(xì)致而深刻，而目標(biāo)企業(yè)若存在財(cái)務(wù)造假、數(shù)據(jù)不實(shí)，往往一個謊言需要無數(shù)個相關(guān)謊言去彌補(bǔ)，撕裂其中一角就會造成財(cái)務(wù)誠信的轟然崩塌。

盡管渾水等做空機(jī)構(gòu)的做法頗具爭議，但不可否認(rèn)的是，做空機(jī)制本身是一種價(jià)格發(fā)現(xiàn)的手段，對上市公司有著正向的監(jiān)管作用，在一定程度上避免了資本市場中劣幣驅(qū)逐良幣的問題，對于保護(hù)好的上市公司和投資者利益都有著積極的意義。

循序漸進(jìn)的借鑒美國等成熟資本市場的經(jīng)驗(yàn)，做實(shí)做空機(jī)制，對于推動我國資本市場不斷完善有著重要的意義。(中新經(jīng)緯APP)

【專家簡介】劉春生，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師，兼任藍(lán)源資本研究院副院長、中國特華研究院服務(wù)經(jīng)濟(jì)研究中心主任。

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