此前被市場視為潛在“黑天鵝”的法國大選第一輪投票于上周日塵埃落定，結(jié)果基本符合市場預(yù)期，令避險需求迅速消退，導(dǎo)致周一國內(nèi)外黃金價格雙雙遭遇重創(chuàng)。然而，在法國大選之前，投機者連續(xù)五周增持黃金凈多倉，表明市場出現(xiàn)過度擁擠的狀態(tài)。

投行高盛最新報告表示，預(yù)計金價將在短期內(nèi)承壓，未來三個月目標價位在1200美元/盎司。那么，這一次高盛的判斷會是正確的嗎？

風(fēng)險偏好下降引發(fā)拋售潮

萬眾矚目的法國大選第一輪投票沒有出現(xiàn)“黑天鵝”。上周日(4月23日)法國大選首輪投票結(jié)果顯示，中間派候選人馬克龍與極右翼候選人勒龐殺入最終的角逐，但調(diào)查預(yù)期馬克龍之后將輕松戰(zhàn)勝勒龐，這使得避險情緒大大降溫，引發(fā)黃金市場的拋售。

周一亞盤時段黃金價格上演高空跳水，創(chuàng)下近兩個月來最大單日跌幅，并觸及1265.12美元/盎司的兩周低位。滬金價格也隨之大幅走低，最低觸及283.5元/克，創(chuàng)下一周多低位。

金石期貨分析師黃李強表示，法國大選初輪極右翼候選人并沒有獲得最高選票，法國未來政策保守、孤立的概率大大下降，市場擔(dān)憂情緒得到緩解，黃金因此出現(xiàn)大跌。

其實，剛剛過去的一周對于貴金屬市場來說還是相當(dāng)不平靜，地緣局勢緊張及歐洲政治不確定性持續(xù)支撐著貴金屬價格，但黃金未能連續(xù)第六周收陽，價格還幾度遭遇“過山車”行情。隨著5月7日第二輪選舉臨近，投資者預(yù)計金價將進一步波動。

值得注意的是，法國大選之前，投機者連續(xù)五周增持黃金凈多倉，創(chuàng)下去年英國公投以來最長連續(xù)增倉紀錄，表明投機做多倉位過于擁擠。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月21日)公布的周度報告顯示，截至4月18日當(dāng)周，對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第五周增持COMEX黃金凈多頭頭寸，凈多倉攀升至五個月高位。數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加20856手，至161263手，為去年11月初以來最高位。

德國商業(yè)銀行在一報告中表示：“那些以前仍然大量投注黃金價格上漲的投機性金融投資者，可能會因為法國選舉結(jié)果而大幅補倉。”

避險光環(huán)還能閃耀多久

除了法國大選外，本周黃金市場的熱門話題仍圍繞著特朗普政府的政策變化。黃金市場會否再掀巨浪？