一邊是IPO“帶病”加速發(fā)行，一邊是退市制度的嚴(yán)重低效?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊》此前曾對(duì)退市制度梳理，自證監(jiān)會(huì)2014年10月頒布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》以來(lái)，僅有3家上市公司退市。而2015年至今年3月已有500家以上的公司進(jìn)行了IPO，是同期退市公司數(shù)量的183倍以上。

對(duì)此，市場(chǎng)人士郭施亮向記者分析說(shuō)：“對(duì)于新股發(fā)行頻率，更需要充分衡量市場(chǎng)的承受能力，新股發(fā)行節(jié)奏更應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行合理調(diào)節(jié)，適度允許股市的賺錢(qián)效應(yīng)存在，或更有利于市場(chǎng)投資活力的恢復(fù)?！?/p>

不過(guò)，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新則認(rèn)為，“IPO發(fā)行加速是推進(jìn)實(shí)施注冊(cè)制的前奏，至于帶病企業(yè)發(fā)行上市，可能是為了讓投資者提前適應(yīng)注冊(cè)制環(huán)境；當(dāng)前的核準(zhǔn)制有政府背書(shū)的作用在，注冊(cè)制則是一級(jí)市場(chǎng)的完全放開(kāi)，企業(yè)好壞需要投資者自己去判斷，風(fēng)險(xiǎn)自己承擔(dān)，行使‘用腳投票’的權(quán)利。”

對(duì)劉士余的評(píng)價(jià)為何嚴(yán)重對(duì)立？

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者在一項(xiàng)《中國(guó)股市轉(zhuǎn)折關(guān)頭，你是否支持劉士余？》的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，從4月23日22點(diǎn)發(fā)起截至4月26日12點(diǎn)，不到三天有3812名網(wǎng)友參與投票。統(tǒng)計(jì)顯示，支持劉士余的有1652名網(wǎng)友，占比43.4%；反對(duì)者有1496名網(wǎng)友，占比39.2%；不表態(tài)的有664名網(wǎng)友，占比17.4%。支持者雖略占上風(fēng)，可見(jiàn)爭(zhēng)議還是挺大的。

從事多年投資的股民王先生持中性觀點(diǎn)，他向記者表示：“現(xiàn)在的證監(jiān)會(huì)主席，又坐在了風(fēng)口浪尖上。誰(shuí)在這個(gè)崗位上都會(huì)挨罵。這里既有個(gè)人因素，更多是因?yàn)楸灰蝗嘿€徒裹挾。最后只有少數(shù)莊家是贏家。至于廣大小散們，跟證監(jiān)會(huì)主席一樣，都處在悲劇中，區(qū)別在于，前者悲催，后者悲壯。”

當(dāng)前對(duì)于劉士余的輿論為何如此截然不同呢？在中國(guó)社科院金融所研究員尹中立看來(lái)，“劉士余自上任之后的一系列措施，諸如嚴(yán)加監(jiān)管、強(qiáng)推退市制度、加快IPO常態(tài)化發(fā)行、控制再融資數(shù)量，這些從方向上都是正確的。從去年的3月份到今年的3月份，投資者擁護(hù)劉士余的聲音是非常多的，批評(píng)的聲音是非常少的?！?/p>

尹中立向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說(shuō)：“但是進(jìn)入4月份，質(zhì)疑的聲音越來(lái)越高，原因在于最近在一系列外界因素影響下股市出現(xiàn)下跌。股市一旦下跌，投資者對(duì)監(jiān)管者的不滿情緒就會(huì)上升。這在過(guò)去的歷史中是不斷重演的。比如郭樹(shù)清任證監(jiān)會(huì)主席時(shí)，他治理股市的方式或方法和劉士余如出一轍。不管什么原因?qū)е鹿墒邢碌顿Y者都會(huì)把它歸結(jié)為監(jiān)管導(dǎo)致的。一旦下跌，投資者的利益受到損失，任何正確的措施和做法都會(huì)受到市場(chǎng)的挑刺和質(zhì)疑，這是不奇怪的。”

為此，他建議，“投資者對(duì)監(jiān)管者應(yīng)有客觀公正的立場(chǎng)，不能以市場(chǎng)的一時(shí)漲跌論英雄，應(yīng)該以是否有利于市場(chǎng)長(zhǎng)治久安發(fā)展，是否有利于股票市場(chǎng)功能發(fā)揮為標(biāo)準(zhǔn)；如果以市場(chǎng)短期漲跌來(lái)評(píng)價(jià)監(jiān)管者的功過(guò)是非，則會(huì)使市場(chǎng)盲目以短期效應(yīng)為主而忽視了長(zhǎng)期效應(yīng)?！?/p>