王麗娟說，通過對銀行理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬和單獨(dú)核算，可杜絕理財(cái)產(chǎn)品的“資金池”操作，降低理財(cái)產(chǎn)品的期限錯(cuò)配，有助于引導(dǎo)理財(cái)產(chǎn)品向開放式凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。真要將“三單”要求落到實(shí)處，既需要監(jiān)管引導(dǎo)，也需要做好金融消費(fèi)者的相關(guān)教育和健康理財(cái)觀念的培育，降低理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付的社會(huì)壓力。

　　強(qiáng)化穿透式管理

對于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門要求嚴(yán)控嵌套投資，強(qiáng)化穿透管理，不得簡單將理財(cái)業(yè)務(wù)作為各類資管產(chǎn)品的資金募集通道；嚴(yán)格控制杠桿，防范資金在金融體系內(nèi)自我循環(huán)。

董希淼說，銀行用理財(cái)資金去購買另一家銀行的理財(cái)產(chǎn)品或用自有資金購買本行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品等，致使資金脫實(shí)向虛在金融體系內(nèi)部自我循環(huán)；在嵌套投資方面，用銀行理財(cái)產(chǎn)品對接資管計(jì)劃或委外投資，資金經(jīng)過層層嵌套，將資金投向資質(zhì)較差、無法通過正規(guī)渠道申請到貸款的企業(yè)等，延長融資鏈條，規(guī)避監(jiān)管部門對底層資產(chǎn)的核查等。目前機(jī)構(gòu)監(jiān)管理念下的分業(yè)分段式監(jiān)管模式，難以對這種嵌套投資的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行整體性監(jiān)管。

對于銀行理財(cái)產(chǎn)品穿透管理，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一是要穿透識別最終投資者是否為合格投資者；二是要穿透識別產(chǎn)品投資標(biāo)的是否符合投資范圍等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

董希淼說，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自身應(yīng)該突出主業(yè)，實(shí)現(xiàn)由“資金中介”向“服務(wù)中介”轉(zhuǎn)型，減少監(jiān)管套利業(yè)務(wù)模式。近期銀監(jiān)會(huì)接連出臺監(jiān)管政策，意在補(bǔ)齊監(jiān)管短板。比如，在彌補(bǔ)銀行業(yè)監(jiān)管制度短板工作項(xiàng)目中，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等16項(xiàng)為制定類項(xiàng)目。此外，還需加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，消除監(jiān)管套利空間。

在“穿透式”監(jiān)管政策的要求下，銀行理財(cái)產(chǎn)品將更多轉(zhuǎn)向開放式凈值型產(chǎn)品，逐步回歸資產(chǎn)管理本源。王麗娟說，在銀行理財(cái)結(jié)構(gòu)方面，隨著監(jiān)管政策的實(shí)施，未來銀行理財(cái)?shù)谋O(jiān)管套利空間逐步收窄，同業(yè)理財(cái)類產(chǎn)品增速也將有所放緩。

　　著力保護(hù)金融消費(fèi)者

日前，民生銀行的“假理財(cái)”事件引起廣泛關(guān)注。雖然在規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)方面，監(jiān)管部門以及各銀行都有相關(guān)規(guī)定，但違規(guī)、誤導(dǎo)銷售以及理財(cái)“飛單”等情況依然屢見不鮮。

董希淼說，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在信息披露以及投資者分層管理等方面還存在一些不足。比如，信息披露不完整、不詳細(xì)或有意隱瞞，不明確披露理財(cái)資金的投向和比例，投資者很難了解所購買產(chǎn)品的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，且宣傳時(shí)喜歡“報(bào)喜不報(bào)憂”。