日前公布的日本一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，剔除物價(jià)變動(dòng)因素后一季度實(shí)質(zhì)GDP環(huán)比增長0.5%，折合年率為2.2%。3月底結(jié)束的2016財(cái)年日本GDP實(shí)質(zhì)增長率為1.3%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)2年增長。針對(duì)普遍認(rèn)為的1%左右潛在增長率，這個(gè)1.3%算是達(dá)到了預(yù)測值的上限，但除了日本政府有些許欣慰外，日本社會(huì)上下少有興奮。日本經(jīng)濟(jì)到底處于何種狀況，值得細(xì)看究竟。

拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)此輪回升的主要?jiǎng)恿κ浅隹谛星橄蚝?。出口環(huán)比增長2.1%，北美和亞洲市場需求正旺，特別是以中國手機(jī)制造業(yè)為代表的亞洲半導(dǎo)體、機(jī)械制造等需求強(qiáng)勁。但是，占日本GDP總量60%的消費(fèi)增長乏力，雖有所增長但只有0.4%，而且還是由于上季度氣候原因?qū)е率卟说壬r食品價(jià)格上漲的反彈所致。即使如此，內(nèi)外需求的不平衡仍暴露出日本經(jīng)濟(jì)的深層次結(jié)構(gòu)性問題。

一是消費(fèi)能否保持增加勢頭令日本經(jīng)濟(jì)界捏把冷汗。雖然最新公布的大學(xué)本科畢業(yè)生就職率達(dá)97.6%，創(chuàng)歷史最高水平，但家庭收入增長乏力，工資等家庭報(bào)酬所得僅比去年同期增加0.5%，與上季度的2.2%相比明顯減弱。近年來，一些出口型企業(yè)和大型跨國企業(yè)利潤有所提高，但管理層卻以前景不明為由不愿提高員工工資，把更多利潤轉(zhuǎn)為企業(yè)內(nèi)部留存。此外，醫(yī)療、養(yǎng)老護(hù)理等費(fèi)用中個(gè)人承擔(dān)比例可能提高。計(jì)劃中的2019年10月份增加消費(fèi)稅，自民黨議論的增加幼兒保險(xiǎn)，甚至安倍改憲方案的由頭之一——普及高中義務(wù)教育等都預(yù)示著家庭硬性支出可能增加。另一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，一季度名義GDP為負(fù)0.03%，說明國民實(shí)際生活感受與政府統(tǒng)計(jì)數(shù)字的反差很大。家庭收入不穩(wěn)是影響消費(fèi)心理和消費(fèi)觀念的重要原因。

二是投資不足且不具持續(xù)性影響社會(huì)心理。企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比僅增加0.2%，說明現(xiàn)有投資飽和，前景投資乏力。住宅投資增加0.7%，且連續(xù)5個(gè)季度增加是利好消息，但這些多發(fā)生在城市地區(qū)，并包含東京奧運(yùn)會(huì)的選手村建設(shè)。據(jù)報(bào)道，隨著城市規(guī)劃限制的放寬，東京在建中的30層以上大樓有60多棟，但只能說明資本向大城市集中，中小城市和地方的凋敝已經(jīng)顯現(xiàn)。2020年東京奧運(yùn)之后的增長點(diǎn)尚未找到。公共投資下降0.1%，且連續(xù)3個(gè)季度下降，說明財(cái)政政策底氣不足。