美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）14日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布進(jìn)行年內(nèi)第二次加息，并公布了縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，顯示貨幣正?；M(jìn)程欲進(jìn)一步推進(jìn)。與此同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)步復(fù)蘇的軌道，對(duì)于低增長和低通脹等問題的恐懼正在消退，歐洲央行、日本央行和英國央行等其他全球主要央行均無意繼續(xù)放寬貨幣政策，金融危機(jī)后的大規(guī)模寬松貨幣政策正趨于逐步退潮。

美聯(lián)儲(chǔ)如期加息

美聯(lián)儲(chǔ)14日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1％至1.25％的水平，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來第二次加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫等9名投票成員中，8人贊成加息，但明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長卡什卡里主張維持利率不變，投了反對(duì)票。

美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議繼續(xù)加息符合市場(chǎng)預(yù)期，但公布了縮表計(jì)劃的細(xì)節(jié)令市場(chǎng)意外。美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果美國經(jīng)濟(jì)增長大體符合美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將于今年開始資產(chǎn)負(fù)債表的正常化，逐步減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持有的到期證券本金進(jìn)行再投資來縮減資產(chǎn)負(fù)債表。目前美聯(lián)儲(chǔ)一直通過將到期證券本金進(jìn)行再投資以維持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)14日公布的收縮資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃的細(xì)節(jié)，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃將持有的到期美國國債本金每個(gè)月不再進(jìn)行再投資的上限最初設(shè)定為60億美元，然后每三個(gè)月將此上限提高60億美元，直到最后升至300億美元。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃將持有的機(jī)構(gòu)債務(wù)和抵押貸款支持證券的本金每個(gè)月不再進(jìn)行再投資的上限最初設(shè)定為40億美元，然后每三個(gè)月將此上限提高40億美元，直到最后升至200億美元。

由于只有超過上限部分的到期證券本金才可進(jìn)行再投資，隨著上限的提高，美聯(lián)儲(chǔ)每月再投資的證券規(guī)模將逐步減少，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表也將逐步收縮。目前美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模高達(dá)約4.5萬億美元，其中包括約2.5萬億美元美國國債和約1.8萬億美元抵押貸款支持證券。

自2015年年末啟動(dòng)加息進(jìn)程以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息四次，縮表進(jìn)程預(yù)計(jì)也將于年內(nèi)啟動(dòng)。美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，為美聯(lián)儲(chǔ)按計(jì)劃收緊貨幣政策提供支撐。美聯(lián)儲(chǔ)14日結(jié)束貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說，5月份以來的信息顯示美國就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)溫和增長，近幾個(gè)月來美國家庭消費(fèi)回升，企業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)擴(kuò)張。但美國通脹近期有些回落，低于美聯(lián)儲(chǔ)2％的目標(biāo)。