日本交易所集團(tuán)認(rèn)為，防范不公平交易是證券市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的重要一環(huán)。如果在證券市場(chǎng)投資的資產(chǎn)容易因不正當(dāng)交易而被他人侵占，投資者便將對(duì)市場(chǎng)失去信心。信任的缺失將使市場(chǎng)參與者越來越少，市場(chǎng)亦無法正常運(yùn)作。

就日本來說，《日本金融工具與交易法》為證券交易提供了相關(guān)法規(guī)，禁止了內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱和其他不公平行為。除該法之外，東京證券交易所和大阪證券交易所也就各自的證券市場(chǎng)制定了必要的規(guī)則，防范內(nèi)幕交易。

為實(shí)現(xiàn)此類法律法規(guī)制定的目標(biāo)，日本交易所自主規(guī)制法人采取了以下措施：識(shí)別已有或潛在的違法違規(guī)行為；普及和深化任何違法違規(guī)行為都必將被查明的意識(shí)；向有關(guān)各方傳播相關(guān)法律法規(guī)知識(shí)和信息。為此，市場(chǎng)監(jiān)察合規(guī)部門一直密切關(guān)注市場(chǎng)上的任何不公平交易，并將發(fā)現(xiàn)的不公平交易上報(bào)給日本證券交易監(jiān)督委員會(huì)。該部門還參與市場(chǎng)教育活動(dòng)，解答關(guān)于法律法規(guī)的疑問。

2016年共調(diào)查各類案件3124起

日本交易所自主規(guī)制法人開展市場(chǎng)監(jiān)察操作流程主要包括篩選股票、開展調(diào)查、進(jìn)行審查、作出處理等幾個(gè)環(huán)節(jié)。

在篩選股票環(huán)節(jié)，對(duì)于市場(chǎng)操縱類案件的調(diào)查，主要通過市場(chǎng)監(jiān)察系統(tǒng)進(jìn)行篩選，或從交易參與方及其他相關(guān)部門獲取信息。對(duì)于內(nèi)幕交易類案件的調(diào)查，主要關(guān)注已公開重要信息的股票。在調(diào)查階段，主要手段包括分析股價(jià)和交易量、各交易參與方(證券公司)的交易份額、舉行由相關(guān)證券公司和投資者參與的聽證會(huì)，要求交易參與方提供委托方的交易數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析等。對(duì)于內(nèi)幕交易調(diào)查，除了從證券公司等交易參與者處獲取市場(chǎng)監(jiān)察結(jié)果報(bào)告外，還會(huì)要求上市公司提供內(nèi)部信息公告的背景資料。市場(chǎng)監(jiān)察部門會(huì)著重調(diào)查與重要信息公開時(shí)間一致的交易。在調(diào)查和審查完成后，市場(chǎng)監(jiān)察部門向證券交易監(jiān)督委員會(huì)報(bào)告，必要時(shí)向上市公司/證券公司發(fā)出警告。

根據(jù)日本法律，證券公司應(yīng)承擔(dān)市場(chǎng)“守門人”責(zé)任，履行交易監(jiān)察的職責(zé)，包括拒絕涉嫌市場(chǎng)操縱的交易。證券公司必須具備交易監(jiān)察系統(tǒng)，不能接受涉嫌市場(chǎng)操縱的訂單等。

據(jù)日本交易所集團(tuán)人士提供的數(shù)據(jù)，2014財(cái)年，日本交易所自主規(guī)制法人共調(diào)查各類案件3487起，其中調(diào)查內(nèi)幕交易案1985起，審查134起；調(diào)查市場(chǎng)操縱案1143起，審查31起；調(diào)查主要與衍生產(chǎn)品有關(guān)的其他案件359起，審查1起。2015財(cái)年共調(diào)查各類案件3605起，其中調(diào)查內(nèi)幕交易案2266起，審查163起；調(diào)查市場(chǎng)操縱案1021起，審查15起；調(diào)查主要與衍生產(chǎn)品有關(guān)的其他案件318起，審查0起。2016財(cái)年共調(diào)查各類案件3124起，其中調(diào)查內(nèi)幕交易案1686起，審查109起；調(diào)查市場(chǎng)操縱案1068起，審查9起；調(diào)查主要與衍生產(chǎn)品有關(guān)的其他案件370起，審查0起。