從上海鋼貿(mào)案開始，小微貸款壞賬高居不下，聯(lián)保模式呈現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，宣告破產(chǎn)。在不良重災(zāi)區(qū)，民生銀行總行要求小微貸款“基本退出”，直接從總量上予以壓縮。

自2014年起，民生銀行的小微業(yè)務(wù)連續(xù)三年收縮。

2013年底，小微企業(yè)貸款占發(fā)放貸款和墊款67.54%，2014年末該比例微降至62.65%。2015與2016年末驟降至 51.95%與37.19%。截至今年上半年，民生銀行小微企業(yè)貸款占比金額為3463.48億元，占發(fā)放貸款和墊款33.96%。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過去了三年半，如今的民生似乎又掉頭轉(zhuǎn)向，重新抓住小微作為破局之舉。

半年報顯示，截至2017年6月末，小微貸款3，370.78億元，比上年末增長99.42億元，小微貸款實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升。民生銀行行長鄭萬春在業(yè)績會上表示，小微貸款的調(diào)整期已經(jīng)結(jié)束，將進(jìn)入新一輪的成長期。

負(fù)面纏身：股權(quán)爭奪與高管涉案

除了業(yè)務(wù)經(jīng)營缺乏亮點(diǎn)，盈利指標(biāo)不盡人意，民生銀行背后的股權(quán)背景與高管頻繁涉案被查，也增添了投資者的不安。

近幾年，不斷曝出的負(fù)面新聞將民生一次又一次推到了風(fēng)口浪尖：“后董文標(biāo)時代”的股權(quán)激烈爭奪、安邦強(qiáng)勢入局，原行長毛曉峰涉案被查，主管性騷擾女職員引熱議，30億理財飛單震驚業(yè)內(nèi)……

股權(quán)爭奪無疑是民生自1996年上市以來面臨的最大危機(jī)。

作為一家股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散的民營銀行，作風(fēng)強(qiáng)勢的董文標(biāo)在擔(dān)任民生銀行董事長8年間多方斡旋，保證股東之間相互制衡，又不影響業(yè)務(wù)發(fā)展。然而，這種微妙的平衡在董文標(biāo)離職后被徹底打破。

2014 年8月董文標(biāo)剛離職，安邦在11月就以迅雷不及掩耳之勢在二級市場舉牌民生銀行。兩個月期間，安邦10次增持民生。自2014年末至今，安邦持有民生銀行 15.54%股份，穩(wěn)居第一大股東地位。但自去年年底以來，安邦保險因其激進(jìn)的舉措受到嚴(yán)厲監(jiān)管。盡管民生董事長洪崎曾表示，安邦的事情對民生沒有太大影 響。但外界推測，大股東遭變故，對民生而言仍是充滿未知的不確定因素。此外，安邦提名姚大鋒、田志平為民生銀行董事候選人，至今未獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)。

高管涉案被查是民生銀行的另一顆不定時炸彈。

2015 年初，民生銀行原行長毛曉峰被雙規(guī)。隔日開盤，民生銀行A股股價大跌超6%；今年4月，民生銀行航天橋支行80后女行長偽造30億“假理財”，目前相關(guān)涉 案人員仍在接受調(diào)查；4月下旬，曾追隨董文標(biāo)多年的民生銀行原副行長趙品璋被查。據(jù)媒體報道，趙品璋可能涉及一筆過往民生銀行的貸款。

民生銀行的2017年中報不能讓投資者滿意，規(guī)模與盈利指標(biāo)下降，業(yè)績增長缺乏亮點(diǎn)。小微業(yè)務(wù)盡管出現(xiàn)重啟之勢，但能否再為民生創(chuàng)造奇跡仍然存疑。至于高管涉案影響與大股東安邦的不確定性，只能留給市場慢慢給出答案。

在資本市場，價格永遠(yuǎn)是最具說服力的。民生銀行開年以來股價震蕩下挫，或能說明一二。

今年以來，在股市缺乏賺錢效應(yīng)的情況下，銀行板塊頗受市場青睞，25家上市銀行中22家均實(shí)現(xiàn)上漲，民生銀行卻錄得負(fù)增長。截至9月5日收盤，民生銀行較年初股價下跌5.65%，在25家上市銀行漲幅中排倒數(shù)第二。

37°——不偏不倚，如實(shí)報道