■本報(bào)記者 李亦欣

近日，信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的今年二季度末數(shù)據(jù)顯示，政信類(lèi)信托規(guī)模為1.35萬(wàn)億元，占比僅有5.84%；而去年二季度，政信類(lèi)信托規(guī)模占比還高達(dá)7.95%。一年時(shí)間，下降了2.11個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，自2016年一季度以來(lái)，政信類(lèi)信托擴(kuò)張的腳步便已基本停止。信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，從2016年一季度末至今年二季度末，每季度末政信類(lèi)信托規(guī)模分別為1.44萬(wàn)億元、1.37萬(wàn)億元、1.32萬(wàn)億元、1.34萬(wàn)億元、1.37萬(wàn)億元以及1.35萬(wàn)億元，而占比分別為8.71%、7.95%、7.28%、6.63%、6.22%、5.84%?？梢钥闯?，2016年一季度以后，政信類(lèi)信托規(guī)模占比一直在下降。

華融信托研究員袁吉偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，政信類(lèi)信托規(guī)模減少的原因主要包括以下幾點(diǎn)：監(jiān)管?chē)?yán)查，導(dǎo)致部分違規(guī)的信托融資被要求整改；資金價(jià)格上升，而平臺(tái)融資所能承受的成本降低，項(xiàng)目發(fā)行存在難題；去年以來(lái)政府發(fā)債融資規(guī)模較大，信托融資需求有限。

針對(duì)未來(lái)政信類(lèi)信托的發(fā)展趨勢(shì)，袁吉偉表示，新的合作模式還沒(méi)有成熟，信托公司需要轉(zhuǎn)變思路，加快向PPP、政府采購(gòu)以及資產(chǎn)證券化等政府鼓勵(lì)的模式轉(zhuǎn)變。

用益信托研究報(bào)告認(rèn)為，近年來(lái)，政府信用有逐漸從基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托業(yè)務(wù)中剝離的趨勢(shì)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托信用風(fēng)險(xiǎn)上升。財(cái)政部頻頻發(fā)文控制地方政府隱形負(fù)債規(guī)模，這意味著信托公司地方政府平臺(tái)類(lèi)業(yè)務(wù)將受到明顯沖擊。用益信托表示，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托下半年發(fā)展形勢(shì)并不會(huì)出現(xiàn)回暖，基本將維持上半年的表現(xiàn)。不過(guò)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有較大投融資缺口，雖然傳統(tǒng)政信業(yè)務(wù)越來(lái)受到政策限制，但新興的PPP、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金等新的投融資模式正在興起，信托公司正在深入?yún)⑴c其中。

業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)PPP項(xiàng)目順利開(kāi)展的突破口在于增強(qiáng)雙方互信，而信托公司在增強(qiáng)互信方面有天然優(yōu)勢(shì)。一方面，通過(guò)主動(dòng)管理，信托公司可以為社會(huì)資本提供相關(guān)投融資結(jié)構(gòu)安排；另一方面，通過(guò)集合投資方式，可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，因此今后信托公司參與PPP項(xiàng)目前景被看好。不過(guò)，最主要的還是需要信托公司轉(zhuǎn)變角色，由債券投資思維轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)管理思維。