經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京9月9日訊（記者 關(guān)婧）證券日報與中國經(jīng)濟網(wǎng)聯(lián)合舉辦的“七問中國股市”論壇今日舉行，論壇邀請了七名專家學者，就IPO制度和退市制度常態(tài)化、完善并購重組市場、壯大長期資金規(guī)模、提高新三板市場流動性、機構(gòu)投資者責任等問題進行了深入探討。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍在論壇上表示，完善退市制度是推動資本市場健康發(fā)展重要舉措，隨著退市上市公司數(shù)量的明顯增加，體現(xiàn)了近年來管理層通過完善退市制度、推動A股市場發(fā)展的決心。楊德龍指出，今年退市公司的數(shù)量明顯增加，正在改變過去A股市場“炒差、炒新、炒小”的習慣。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍發(fā)言。中國經(jīng)濟網(wǎng)張相成/攝

　　楊德龍指出，由于A股采取的是IPO核準制，因此上市公司保殼的動力非常強，這導致自1999年以來A股只有61家公司因經(jīng)營不善或欺詐而退市，退市率不到2%。而成熟的發(fā)達資本市場，“美國納斯達克退市比率是8%，紐交所的退市比率6%， 英國AIM市場(Alternative Investment Market,高增長市場)達到了12%。退市方面，A股退市的數(shù)量是遠遠低于海外市場的?！?/p>

　　由于退市制度在實際操作中的復雜性，導致A股“烏雞變鳳凰”事件時有發(fā)生。楊德龍認為，一些ST公司通過重組或借殼，股價一飛沖天，導致A股市場“炒差、炒小和炒新”之風盛行，不利于價值投資理念的樹立。特別是借殼和重組中的知情人由于信息優(yōu)勢，為獲利而進行內(nèi)幕交易，嚴重損害中小投資者的利益。

　　不過近年來退市制度的完善正成為監(jiān)管層工作的重點，并且今年退市公司的數(shù)量明顯增加，退市節(jié)奏明顯加快。楊德龍認為，“要想改變A股市場現(xiàn)在存在的問題和弊端，就要完善退市制度，這是保證A股市場健康發(fā)展的重要的一個方面，它和新股發(fā)行制度是同樣重要的基礎(chǔ)性的制度?！?/p>

　　楊德龍指出，目前A股市場圍繞著價值股來展開，白馬股、龍頭股的股價已經(jīng)創(chuàng)新高，一些績差股還在創(chuàng)新低，說明A股有可能呈現(xiàn)出港股化、美股化的特征，即藍籌股享受估值議價，績差股折價。