每經(jīng)記者 李 蕾 每經(jīng)編輯 肖鴻月

公募基金行業(yè)歷經(jīng)19年的歷史告訴我們：創(chuàng)新很難、長大不易。雖然發(fā)展的路上免不了借鑒，但唯有做好本土化，才能讓舶來之品更好地生根發(fā)芽。

單從產(chǎn)品上看，公募已經(jīng)很久沒有新鮮血液了，尤其是面向最廣大投資者的基金類別。而這一情形，正式被改寫——9月8日，首批6只FOF基金終于拿到批文。

接下來，《每日經(jīng)濟新聞》記者將為您全面揭示這一全新品種，相信它一定能在您的資產(chǎn)配置中占據(jù)一席之地。對于A股市場來說，這也是全新的“FOF時代”。

●全面科普：“基金中基金”到底是什么

FOF（Fund of Funds）按字面理解，即“基金中的基金”，但要深入淺出地具體解釋還是略有難度的。

FOF起源于上世紀70年代的美國。根據(jù)美國ICI（美國投資公司協(xié)會）定義，F(xiàn)OF指“投資于其他共同基金的一種共同基金”。2014年7月，監(jiān)管機構(gòu)公布的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》定義為，“百分之八十以上的基金資產(chǎn)，投資于其他基金份額的”。

和普通基金相比，F(xiàn)OF最大的不同之處在于投資標的。前者通常以股票、債券等有價證券為投資標的；FOF并不會直接投資于上述資產(chǎn)，而是主要買賣“基金”本身，通過持有其他基金來間接持有證券資產(chǎn)。

從國內(nèi)公募FOF的誕生背景出發(fā)，或許能更好地理解這類基金。截至今年7月，公募基金數(shù)量已經(jīng)達到4510只，但與此同時，普通投資者挑選適合自己投資風格、認可其策略的基金，也差不多是“大海撈針”。這時，專業(yè)機構(gòu)投資者的介入就顯得很有必要，公募FOF應(yīng)運而生。

從形式上看，F(xiàn)OF是將多只基金捆綁在一起，是一組基金的動態(tài)組合。投資一只FOF，相當于同時投資多只基金，但成本卻比分別投資降低許多。這其實有點類似基金捆綁銷售等純銷售計劃，不過FOF完全按基金法律形式和運作模式來操作，也有長期投資策略，因此有專業(yè)人士評價其“與其他基金一樣，是一種可以長期投資的金融工具”。

●最全回顧：國內(nèi)公募FOF大事記

雖然FOF在世界范圍內(nèi)已有幾十年的發(fā)展歷史，不過在國內(nèi)，儼然還是不為大眾熟知的新產(chǎn)品。

事實上，在此之前，國內(nèi)也并非沒有FOF，公募專戶、子公司和券商資管早有涉及。不過在面對普通投資者的公募產(chǎn)品中，F(xiàn)OF確是一個結(jié)合了產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新的品種。這里，《每日經(jīng)濟新聞》記者帶您回顧一下FOF從拉開大幕到初具雛形的全過程。